ゴールドラッシュ
近年、富裕層の需要を反映して、中央銀行（CB）が金を購入するなど、世界中で金熱が爆発している。
2022年、世界中の中央銀行による積極的な購入により、金の需要は10年以上ぶりの高水準に急上昇した。
中央銀行の金需要は2023年第2四半期にわずかに減少するが、「非常にポジティブ」な状態を維持する見込み。ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）によると、中央銀行が金の購入と消費を減速させたため、2023年第2四半期の世界の金需要（OTC、非取引所取引を除く）は前年比2％減の921トンとなった。
しかし、世界的な不安定な時期にも金の宝飾品や投資家からの需要は安定しており、2023年第2四半期も金価格の高値が維持される見込みです。
WGCによると、2023年上半期、中央銀行は引き続き387トンの金を購入しており、これは2000年以降の同時期と比較して過去最高額となっている。このグループによる金の消費量は過去3か月で減少しているものの、依然として高い水準にある。
また、第2四半期の金価格高騰にもかかわらず、宝飾品向け金消費量が増加したことにも注目すべきです。WGCによると、中国の金消費量が市場の予想を下回り低調であったにもかかわらず、第2四半期の宝飾品向け金消費量は476トンに達し、前年同期比3%増加しました。
中国経済の回復は非常に緩やかです。不動産市場は回復に必要な強力な政策を欠いており、それが経済全体の成長に悪影響を及ぼしています。
もう一つの金の巨人はトルコです。第2四半期には、トルコは金を売却せざるを得なかったにもかかわらず、103トンの純金を購入しました。
WGCによれば、金取引所を経由しないOTC自由市場での取引を含めると、2023年第2四半期の金の総消費量は7%増加して1,255トンとなった。
金の生産量は2023年上半期に1,781トンという新たな記録を達成すると予想されている。
消費者向け電子機器の低迷が続き、金の技術用途の需要が低迷したことも、金の総消費量の減少の一因となった。
金の動向は不透明
最近のいくつかの報告によれば、 地政学的リスクの高まりとインフレの高騰を背景に、一部の経済が回復する中、中央銀行による純購入の傾向は引き続き増加する可能性が高い。
米国経済はソフトランディングすると予想されている。インフレ率は鈍化し、FRBが11回の利上げを実施しているにもかかわらず経済成長は堅調であるため、FRBは米国を景気後退に陥れるシナリオを回避できる可能性がある。ゴールドマン・サックスによると、米国の景気後退確率は20%に低下している。
専門家によると、FRBはインフレ抑制のため、再び利上げを継続し、長期間にわたり高金利を維持する可能性が高い。そうなれば、短期・中期的に米ドルが上昇し、金価格にマイナスの影響を与えるだろう。
8月1日の最初の取引セッションでは、米ドル価格の上昇によりスポット金価格が急落し、1オンスあたり20ドル近く下落して1,948ドルとなった。
一方、欧州と中国の経済も好調な兆候を示し、米ドルの上昇は鈍化しました。
最新の統計は、欧州が景気後退から脱却しつつある可能性を示唆しているものの、欧州の経済活動は成長を刺激するほどには回復していない。公式データによると、フランスのGDPは第2四半期に堅調な対外貿易に支えられ、前期比0.5%増となった。スペインは0.4%増だった。ドイツ経済は横ばいとなっている。
一方、中国の金需要は、消費と安全資産への投資家の需要を押し上げることを目的とした景気刺激策により、今年後半に増加すると予想されている。この時期は、ホリデーシーズンに関連した金宝飾品の消費の伝統的ピークシーズンでもある。
中国政府は不動産市場の活性化と経済成長の回復に向けた対策を講じている。世界第2位の経済大国の回復は人民元価値を押し上げ、ドルに圧力をかけるだろう。
また、米ドルは、前例のない11回の利上げ（合計525ベーシスポイント）サイクルの後、長期的な弱気反転に苦しんでいる。
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