スマートインベスト証券（AAS）の事業が急落、株価は37％下落

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第3四半期の利益は前年同期比71.6%減少

業績が急落 SmartInvest Securities JSC（AAS）（旧Gia Anh Securities JSC）は、2006年に220億ベトナムドンの定款資本で設立されました。主な事業活動は、証券投資コンサルティング、コーポレートファイナンスコンサルティング、証券仲介、証券保管、証券取引などです。

2023年第3四半期、スマートインベストの証券取引純収益は1,515億ドンで、前年同期比で半減しました。粗利益は495億ドンで、粗利益率は32.7%でした。

スマートインベストの収益構造において、主な収益源はFVTPL損益を通じて計上された金融資産であり、その額は1,018億ドンです。証券仲介サービスからの収益は51億ドンからわずか34億ドンに大幅に減少しました。

独立系株式のビジネススマートインベストAAS 株式市場 37 株価指数 1ヶ月後写真1 — 利益が急落し、スマートインベスト証券（AAS）の株価はわずか1ヶ月で37%下落（写真TL）

証券引受・代理業務の収益は2億ドンから420億ドンに増加しました。証券保管業務の収益も5倍の16億ドンに増加しました。スマートインベスト証券の税引後利益は約240億ドンで、前年同期比71.6%減少しました。

実際、スマートインベスト証券の利益の減少は2022年第4四半期から始まっています。AASの利益は約1,000億ドンからわずか20億～300億ドンにまで減少しました。スマートインベストは、多くの証券仲介業務における収益の減少を理由に挙げています。

スマートインベストのエコシステムは数千億ドンの債券を発行しており、同社は債券情報を開示しなかったとして罰金を科されたばかりである。

SmartInvestの社債発行は、投資家の注目を集めています。2018年から2022年にかけて、SmartInvestの「エコシステム」は、年利9～12%の債券を1兆6,000億ドン以上発行しました。

注目すべきことに、SmartInvestは2019年、2020年、2022年にAAS.1.20、AASL1921001、AASH2227991のコードを持つ3つの債券ロットを発行しており、その総額は1,280億VNDです。このうち、AASL1921001とAAS.1.20の債券ロットは決済を完了しています。AASH2227001の債券ロットは2027年2月に満期を迎えます。SmartInvestは満期前にこの債券ロットの600億VNDを買い戻しており、残りの残高はわずか680億VNDです。

さらに、SmartInvest Consulting & Management Company Limitedは、コードTQSCH2131001とTQSCH2227001の債券2ロットも発行しました。債券TQSCH2131001は、2021年12月から発行され、発行総額は3,768億ドン、金利は10.5%、期間は10年で、2022年11月から全額買い戻されました。

債券ロットTQSCH2227001、発行開始は2022年6月、満期は2027年6月、発行総額は2,000億ドン、金利は年10.5％。

スマートインベスト傘下のピクシス・アセット・マネジメント株式会社（Pyxis Asset Management JSC）は、2021年に2つの債券ロットを発行しました。1つは2021年7月に発行されたDMDCH2124001（発行額1,600億ドン、償還期間3年）で、もう1つは2021年12月に発行されたDMDCH2131002（発行額1,050億ドン、償還期間10年）です。これらの債券ロットはいずれも2022年10月以降に買い戻されています。

スマートインベストは、数千億ドン規模の債券を継続的に発行した後、最近、国家証券委員会から1億6000万ドン以上の罰金を科されました。これは、スマートインベストが債券発行による資金の使途、および同社が発行した債券の元利金の支払いに関する報告書を公表しなかったためです。

株価が急落、わずか1ヶ月で価値の37%が「蒸発」

株式市場では、SmartInvest Securities JSCの株式はAASコードで、UPCoMに上場されています。2023年9月13日には、AASコードで1株あたり13,100ドンの最高値を記録しました。

しかし、その後の取引セッションでもAASは急落を続け、価値を失っていきました。2023年10月27日の取引セッション時点で、AASコードは1株あたり8,200ドンで取引されていました。これは、わずか1ヶ月強で株価が37%下落したことを意味します。

過去10回の取引セッションにおいて、ASSコードは3セッションのみ価格が上昇し、1セッションは横ばい、6セッションは下落または値下がりしました。1セッションあたりの取引量は依然として高く、時には3,000万株近くに達しました。特に、取引量の多いセッションでは値下がりが見られ、比較的強い売り圧力が見られました。

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