CIIはSIIから全資本を売却できず、依然として1日あたり40億ドンの利息負担を支払わなければならない

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CII は資金回収のため SII から全資本を売却しようとしたが、株式の流動性が低いために失敗した。

ホーチミン市インフラ投資株式会社（HoSE: CII）は、サイゴン水インフラ株式会社（SII）の株式797万株を、登録通り全て売却できないと発表しました。これは、SII株の流動性が低いことが理由です。

CIIはSIIの株式797万株を保有しており、これは定款資本の12.36%に相当します。グエン・ヴァン・タン氏は現在、CIIの副総裁を務め、SIIの取締役会メンバーおよび総裁も務めています。

土地全体がまだ完成していないが、返済は依然として困難であり、毎日40億ドンを支払わなければならない、画像1 — CIIはSIIからすべての資本を売却する計画を立てたが、株式の流動性が低いため失敗した（写真TL）

CIIはここ数ヶ月、SIIの株式を継続的に売却せざるを得なかったことが知られています。2023年6月6日から2023年7月5日までの間に、CIIはSIIの株式約2,470万株を売却し、保有比率を50.62%からわずか12.36%にまで低下させました。CIIは現在もSIIからの資本全額売却を継続したいと考えていますが、株式の流動性が低いため、その申し出は失敗に終わりました。

CIIの売却は、SIIが今年最初の6ヶ月間で最大190億ドンの純損失を計上した時期に行われました。同時に、この時期はCIIの資金源の不均衡、多額の負債、そしてキャッシュフローを圧迫する利息費用の圧迫が顕著になった時期でもありました。

2023年第2四半期は、財務営業収益のおかげで赤字を免れた

CIIの2023年第2四半期決算によると、純収益は8,434億ドンで、前年同期比15.2%減となりました。売上原価は6,416億ドンで、収益構造の大部分を占めました。粗利益は2,506億ドンで、前年同期比55.4%減となりました。粗利益率は45.5%からわずか23.9%に低下しました。

特に、金融収入は2,595億ドンから4,619億ドンへと急増し、128.2%の増加に相当します。

この金融収入の大部分は、投資協力、資本支援、預金、債券の形で計上されています。これは、第2四半期の当社の利益損失を回避する上で主要な収入源でもあります。

一方、財務費用も41.2%増加し、4,548億VNDとなりました。このうち、利息費用だけで3,636億VNDを占めています。つまり、CIIは他の費用を除いても、毎日最大40億VNDの利息を支払わなければならないことになります。

当期の事業管理費と販売費はそれぞれ358億ドンと1,216億ドンでした。第2四半期の税引後利益は833億ドンで、同時期比34.3%減少しました。4,619億ドンの金融収益がなければ、CIIは第2四半期に間違いなく損失を計上していたでしょう。

13兆円の負債に圧迫されているCIIは、総額75兆円の6つのBOTプロジェクトを実行するための資金をどこから調達するつもりなのでしょうか？

2023年第2四半期末までに、CIIの総資産は26兆6,492億ドンに達し、年初比6.7%減少しました。このうち、同社は現金および現金同等物として9,546億ドンを保有しています。これに加え、25億ドンの小額預金と、証券投資セクションに計上された6,156億ドンが計上されています。

CIIの資本構成において注目すべき点の一つは、短期債務が5兆1,664億ドンから6兆394億ドンに増加したことです。これは、今年の最初の6か月間で短期債務が6,156億ドン増加したことを意味します。

長期債務も7兆1,123億ドンに達しています。短期債務を加えると、CIIの総負債は13兆1,517億ドンに達します。この負債は現在、CIIの自己資本を62.2%上回っています。

CIIは最近、2023年の臨時株主総会で、総額75兆VNDの投資額を伴う6つのBOTプロジェクトを検討する計画を株主に提示する予定だった。

プロジェクトには、ホーチミン市 - チュンルオン - ミートゥアン高速道路フェーズ2（22兆VND）、ホーチミン市北西部の交通容量改善（19兆590億VND）、国道1A号線をタンキエン交差点からロンアン国境まで改良・拡張するプロジェクト（11兆9820億VND）、ファム・ヴァン・ドン - グエン・シー - ウン・ヴァン・キエム - グエン・フー・カイン路線の交通容量改善（10兆1080億VND）、グエン・ヴァン・リンからベン・ルック・ロンタン高速道路までの南北軸の改良・拡張（6兆6250億VND）、ホーチミン市 - チュンルオン高速道路接続ルートの改良・拡張（5兆480億VND）などがある。

13兆円という巨額の負債と、1日あたり最大40億の利息を支払うプレッシャーがある中で、CIIが上記の6つのBOTプロジェクトを実行するための資金をどこから調達する予定なのかは依然として不明です。

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