チャンスかリスクか？

12月は、インフレ、米国の労働市場、ドナルド・トランプ次期大統領の新政策に起因する大幅な変動により、金市場にとって厳しい月になると予想されます。

12月は金市場にとって厳しい月でした。

金市場はここ数週間、大きな変動を経験しており、この傾向はすぐには収束しそうにありません。12月は投資家にとって厳しい月となりそうです。

金価格は1オンスあたり2,600ドルという重要なサポート水準を維持しているものの、市場は現在非常に脆弱な状況にあります。投資家は新たな情報を待ってから判断を下しています。現状は「干し草の山から針を探す」ようなもので、予測不可能です。これは、2023年のジャクソンホール会議でジェローム・パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長が的確に表現したものです。

12月の金市場は投資家にとって厳しいものとなるだろう。（画像：Kitco News）

米国経済は現在、「ちょうど良い」状態にあります。つまり、過熱も過冷もしていない状態です。そのため、安全資産であり、インフレヘッジとして期待される金の動向を予測することは困難です。

一方、インフレ率は依然として高い水準にあります。FRBがインフレ指標として重視するコア個人消費支出（PCE）指数は、過去12ヶ月で2.8%上昇し、目標の2%を大きく上回りました。このインフレ率は、FRBに利下げを迫るほど高くはありませんが（金にとってはプラスのシグナルです）、正確な予測を行うには不透明です。

一方、米国の労働市場の状況は重要な要因となるでしょう。来週発表される非農業部門雇用者数が好調であれば、市場は金融緩和サイクルの短縮を期待するかもしれません。逆に、データが期待外れであれば、金価格は急騰する可能性があります。この予測不可能性こそが、市場の大きなボラティリティの原因です。

米国の経済状況と金利に加え、 地政学的要因も不安定化を引き起こしています。ドナルド・トランプ次期大統領のソーシャルメディアでの発言は、新たな貿易戦争の引き金となり、インフレを加速させ、経済成長を鈍化させる可能性があります。

予測は困難ですが、この大きなボラティリティは、前回の価格上昇を逃した投資家にとって金購入の好機となります。Kitcoの専門家ニールス・クリステンセン氏は、今年の金価格上昇の恩恵を受けた投資家は、市場の動向を冷静に見守るべきだと提言しています。

金は短期的には上昇するでしょうか、それとも下落するでしょうか?

今週、14人のアナリストがKitco Newsの金価格調査に参加し、6人の専門家（43%）が来週の金価格上昇を予測し、7人の専門家（50%）が横ばいを予測しました。金価格下落を予測した専門家はわずか1人（7%）でした。

一方、199票を獲得したKitcoのオンライン世論調査では、今週の金価格の変動を受けて、世論もより慎重になっていることが示されています。個人投資家のうち96人（48%）が来週の金価格の上昇を予想し、61人（31%）が下落を予測しています。残りの42人（21%）は、金価格は短期的には安定を維持すると考えています。

来週の経済カレンダーでは雇用データが中心となり、火曜日にジョブストライキ・オペレーションズ・レポート（JOLTS）、水曜日にADP雇用報告、木曜日に週間失業保険申請件数、金曜日に非農業部門雇用者数報告が発表される。

市場はまた、月曜日と水曜日にそれぞれ発表されるISM製造業およびサービス業PMI、そして金曜日に発表されるミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）にも注目するだろう。

水曜日は、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長がニューヨーク・タイムズのディールブック・サミットでの討論に参加したため、「沈黙」期間に入る前に彼の話を聞ける最後の機会の一つでもあった。

VR Metals/Resource Letterの発行人マーク・リーボビット氏は、金への投資を一時的に見送っていると述べた。「先週金曜日に上昇相場は終わり、価格が上昇し続けると予想したのは間違いだった。今は、再投資する前に新たなシグナルを待っている」と述べた。

一方、Forexlive.comの通貨戦略責任者であるアダム・バトン氏は、トランプ氏からのシグナルとそれが米ドルと金価格に与える影響を分析しようとしている。彼は次のように述べている。「ドナルド・トランプ氏が望んでいるのは4つのことだ。GDP成長率3%、財政赤字を7%から3%程度に削減すること、貿易赤字を大幅に削減すること、そして株価上昇だ。これらがトランプ氏の4つの経済優先課題だ。関税ではこれらの目標は達成できない。」

アダム・バトン氏は、4つの優先事項を達成するための鍵は米ドル安であり、それが金に利益をもたらすと指摘しています。バトン氏は短期的には、金の季節的なトレンドに自信を持っていると述べています。「 12月と1月の金の季節的な強さは、どの市場よりも優れていました。この時期のパフォーマンスは驚異的でした。来月もリスクの高い取引に非常に適しており、米ドル安と金高に寄与する可能性があると考えています。」

バトン氏は、非農業部門雇用統計について、「ハリケーンによる景気後退と、選挙前の雇用と支出の落ち込みにより、FRBは11月の雇用統計の集計に苦労するだろう。非農業部門雇用統計を過小評価するつもりはない」と述べた。

CPMグループのアナリストは、金価格が現在の価格で買い増しすることを推奨しており、12月11日までに2,700ドルに達すると予測しています。CPMグループによると、今週の金価格の下落は、中東情勢の緊張緩和と、トランプ大統領が財務長官に指名したスコット・ベッセント氏がより緩和的な関税政策を実施するとの市場の期待によるものです。ベッセント氏の任命により、関税によるインフレと景気後退への懸念は和らぎましたが、これらのリスクは依然として残っています。

キットコのベテランアナリスト、ジム・ワイコフ氏も同様の見解を示し、安全資産への需要増加により金は上昇の勢いを維持し、来週も価格が上昇し続けると見ている。

出典: https://congthuong.vn/chuyen-gia-du-doan-thi-truong-vang-thang-12-co-hoi-hay-rui-ro-361755.html