証券会社が資本増強と提携拡大

数千億単位の資本増強計画多数

2025年4月最終週までに、市場に出ている証券会社の第1四半期の業績の見通しが徐々に明らかになってきています。これに伴い、資本金や市場シェアの大きい証券会社のほとんどが黒字を計上し、2025年には売上高と利益を数倍に増やす計画を立てている。

具体的には、 LPバンク証券（LPBS）は、2025年第1四半期の営業収益が約1,034億ベトナムドンに達し、前年同期比で26倍以上増加しました。この企業の2025年第1四半期の税引後利益も403.8億ドンに達した。

LPBSは2025年の株主総会向けの文書の中で、定款資本を8兆7,800億ベトナムドン増やすために8億7,800万株を発行する予定である。増資計画が成功すれば、LPBSは2025年通期の収益が1兆150億ベトナムドン、税引前利益が5030億ベトナムドンに達すると予想しており、いずれも2024年の5倍以上となる。

Kafi、SSI、MBS、TCBS、VDSC、FPTS、SHS、ACBSなどの他の証券会社も同様に収益と利益を積極的に増やす計画を立てています。例えば、2025年第1四半期末に、Kafi Securitiesは730億VNDの利益を報告し、これは175%の増加でした。今年、カフィはUPCoMに5億株を上場し、さらに2億5000万株を提供して定款資本金を7兆5000億ベトナムドンに増やす計画だ。

一方、第1四半期の収益と利益がそれぞれ10%と13%増加したことから、SSIは自信を持って、2025年に定款資本を約5兆8,000億ベトナムドン増額する計画を承認し、連結収益が約9兆7,000億ベトナムドンに達すると予想しています。通年の税引前利益の伸びは20％に達し、これは同社史上最高水準となる。

アナリストによると、一般的に、2021～2024年の増資期間を終えた第1四半期末までに、商業銀行傘下の多くの証券会社は利益を上げており、新たな期間に資本を増強するために株式や債券の発行を継続的に推進している。

HNXの統計によると、2025年3月だけで、証券会社グループは5兆8000億ドンの社債を発行しており、これは先月の同時期の11倍以上に相当する。 VPS、VDSC、DNSE、VNDirectなど、多くの大手・中堅証券会社が債券発行活動に参加しており、第2四半期も引き続き発行する予定です。

Thị trường chứng khoán được nâng hạng sẽ tạo cơ hội cho các CTCK mở rộng thu hút vốn FII và nâng cao uy tín, năng lực cạnh tranh

株式市場のアップグレードにより、証券会社が外国機関投資家の資本の誘致を拡大し、評判と競争力を高める機会が生まれます。

外国の銀行やファンドと協力する

株式市場は、アップグレードの可能性から多くの好材料を得ている一方で、特に米国の新たな関税政策の影響など、不確実な課題も存在します。現在、多くの証券会社は顧客エコシステムを活用するために商業銀行との連携を推進するとともに、信用と能力を高めるために国際金融ファンドとの連携を拡大しています。

商業銀行との協力という点では、3月末までの観察から、銀行の証券会社へのより深い関与がかなり一般的になってきていることがわかる。例えば、先週開催された株主総会で、MSBはTNEXファイナンスからの撤退を計画し、同時に2025年に定款資本金3,000億～5,000億ドンの証券会社の買収を検討した。

同様に、サコムバンクとシーアバンクも最近、証券会社を銀行の子会社にするために定款資本の買い戻しを検討することで、証券事業への投資をさらに強化する意向を表明した。このうち、サコムバンクは、資本拠出先として選定された証券会社の定款資本の50％を所有するために、最大約1兆5000億ドンを費やす予定である。 SeABank はまた、今週、ASEAN Securities Company の定款資本の 100% に達する可能性のある資本買収に参加することを決定する予定です。

戦略的協力活動に関しては、最近、Kafi Securities CompanyとVIB Bankがデジタル金融商品とサービスを統合し、ユーザーエクスペリエンスを最適化するために協力したことが注目される。この協力は、近い将来にUPCoMに株式を上場し、定款資本を増やすというKafiの計画を大きく支援することになるだろう。一方、最近、別の証券会社であるAPGが、Pando 1 Investment Pte.Ltd（シンガポール）により予想外に850,400株追加買収され、その所有比率は定款資本の5.25%に上昇した。この証券会社はまた、事業活動のための資金を補充するために外国ファンドから1,600万ドルを借り入れる計画で、外国のパートナーと協力し続けると表明した。

上記の展開と、ベトナムの株式市場が第二の新興市場レベルへの昇格が検討されつつあるという情報を踏まえ、専門家は、現在ベトナムの株式市場の評価が地域と比較して非常に魅力的であるため、2025年の残りの数か月と今後数年間にベトナムの証券会社が国際資本、特に間接投資資本の流入を引き付ける能力は非常に高いと考えています。

「2025年の企業利益予測は、PER（株価収益率）を過去10年間で最低水準に押し上げる可能性があり、国際投資家にとって大きな魅力となるでしょう。格上げされれば、ベトナムは間接投資（FII）の流入を強力に引き寄せるとともに、コーポレートガバナンスの質と資金調達能力も向上するでしょう」と、ドラゴンキャピタル・ベトナムの調査ディレクター、ダン・グエット・ミン氏は述べています。

出典: https://thoibaonganhang.vn/cong-ty-chung-khoan-tang-von-va-mo-rong-hop-tac-163369.html