経済に十分な後押しとなるか？

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支援策の洪水

ベトナム国家銀行（SBV）は5月24日午後、回状02/2023の規定に従い、困難に直面している顧客を支援するために、信用活動を強化し、債務返済条件を再構築し、債務グループを維持するための政策を実施する指令第02号を発行したと発表した。

したがって、ベトナム国家銀行総裁は、信用機関に対し、通達02/2023に規定されている債務返済条件の再編と債務グループの維持に関する内部規則を速やかに発行し、直ちに実施するよう要請した。

この通達によると、信用機関は、融資計画と比較して収益及び所得が減少したために元本及び利息の返済が困難となった組織又は個人に対する融資について、融資条件を評価し、返済期限を以前の返済期限から12ヶ月延長する。信用機関は、高リスク債務グループへの分類変更を義務付けられない。この通達は2024年6月30日まで有効である。

ベトナム国家銀行は5月23日、5月25日から一連の運営金利をさらに引き下げるという声明を発表した。ベトナム国家銀行が運営金利を引き下げるのは、3か月以内に3回目となる。

この3回目の引き下げで、中央銀行は借り換え金利を年5.5%から5%に引き下げました。銀行間電子決済および信用機関向け決済における資本不足を補うための融資の翌日物金利は、年6%から5.5%に引き下げられました。また、1ヶ月以上6ヶ月未満の預金の上限金利も年5.5%から5%に引き下げられました。

同機関はこれまで、2023年3月中旬と4月上旬に2回にわたり、景気支援のためにいくつかの運営金利を調整した。

ベトナム中央銀行はまた、企業と国民の生産・事業の回復と発展を支援するため、信用機関に対し、貸出金利と手数料を引き下げるためのコスト削減を継続するよう求めています。2023年3月11日付政府決議33/NQ-CPに基づき、社会住宅プロジェクト、労働者住宅、老朽アパートの改修・再建プロジェクトの投資家と住宅購入者向けに、120兆ドンの融資パッケージを推進します。

政府は5月24日、課税対象の一部商品・サービスに対する付加価値税（VAT）を2％引き下げ（10％から8％）する案を国会に提出した。この減税は2023年後半に適用される見込みだ。減税は通信、不動産、証券、保険、銀行には適用されない。

困難な生産活動や事業活動を背景に、支援策が導入されます。

多くの専門家によると、中央銀行の運営金利の引き下げは、金利水準の低下を促す条件を整え、資本コストの低下につながります。その結果、企業業績の向上につながります。人々はより多くの消費をすることができます…。

一方、ホー・ドゥック・フォック財務大臣によると、付加価値税の引き下げは消費を刺激し、生産とビジネスの早期回復を促すことが目的だという。

好材料が相次いでいるにもかかわらず、投資家は依然として慎重な姿勢を維持している。株式市場は引き続き売り圧力に直面しており、VN指数は5月24日の取引で4ポイント以上下落し、1,061.79となった。

銀行株はすべて下落しました。金融、保険、証券株、そして小売、鉄鋼、消費財などの一部のセクターもほとんどが下落しました。不動産株はわずかに上昇しました。

長期的にはプラス

ACB証券（ACBS）によると、ベトナムの経済成長を促進するためには国家銀行の金利引き下げは必要条件に過ぎず、十分条件ではない。

ACBSは、生産と消費は経済における重要な二つのセクターであると考えています。現在、両セクターの活動は低迷しており、人々は支出を増やすために借金をする必要がなくなります。企業も生産活動を拡大するために借金をする意思はありません。

したがって、生産と消費需要の伸びがなければ、金利引き下げは大きな効果をもたらさない可能性がある。製造業は、米国、EU、日本、韓国といった主要貿易相手国に大きく依存している。

ACBS証券は、経済はこれらの主要貿易相手国からの消費者需要の回復を待たなければならないかもしれないと考えている。

さらに、製造業の回復に伴い、国内消費需要も回復する見込みです。これらの影響は、2023年の成長を押し上げるのに十分な条件となります。