11月4日から8日までの経済情報のレビュー

中央為替レートは36ドン上昇し、VN指数は前週末に比べて2.33ポイントわずかに下落し、ベトナム国家銀行は市場に65兆4500億ドンの純額を投入した...これらは11月4日から8日までの週の注目すべき経済ニュースの一部です。

経済ニュースレビュー

概要

ドナルド・トランプ前米大統領が再選され、世界は2025年から2028年にかけてのこの強力な指導者の新たな動きを待ち望んでいる。

2017年から2020年までの4年間、「アメリカ・ファースト」を掲げたドナルド・トランプ米大統領は、数々の目覚ましい経済的・ 政治的活動を残してきました。特に、トランプ大統領は在任中、企業の事業運営を円滑にし、雇用創出を促進するために、低金利環境の実現を強く求めてきました。

次に、貿易戦争中の2018年3月から2019年初頭にかけて、トランプ大統領は中国からの輸入品約3,700億ドル相当に関税（品目によって15％と25％）を課しました。

これに対し、中国政府は1,850億ドル相当の米国からの輸入品に関税（製品の種類に応じて10%または25%）を課すことで対抗した。さらに、ワシントンも多くの大手中国企業に制裁を課し、特に通信大手ファーウェイへの禁輸措置が顕著となった。

その後、前米大統領はベトナムを含む、米国と「異常な」貿易関係にある複数の国に対する「為替操作」に関する調査を強化し、結論を出した。政治的には、トランプ氏は2018年にイラン核合意から離脱し、この中東諸国に対する禁輸措置や制裁措置を通じて対決姿勢を強めた。しかし、2019年には、米国の指導者として初めて北朝鮮を訪れ、金正恩委員長と首脳会談を行った。具体的な成果は得られなかったものの、この動きは米朝間の緊張をある程度緩和し、両国間の外交交渉への道を開くものとなった。

このように、2017年から2020年までの4年間の政権下で、トランプ大統領の予想外の常識を破る政策は、世界に米国の同盟国か敵国かという関係に疑問を抱かせました。しかしながら、米中対立は常に明確かつ一貫しており、世界の経済・政治活動に大きな影響を与えていることは確かです。

今回の選挙では、共和党のドナルド・トランプ大統領が民主党のカマラ・ハリス候補を、選挙人312票対226票、一般投票7500万票対7100万票で破りました。さらに、共和党は現在、上院（100議席中53対46）を過半数獲得し、下院（435議席中213対202）でも暫定的に過半数を獲得しています。

選挙運動中、トランプ前大統領は他国からの輸入品に10～20%の関税を課すことを提案し、中国には60%を課すことも提案した。トランプ氏のこのメッセージは、日本、フランス、韓国といった米国同盟国を含む物品のサプライチェーンの弱体化に対する懸念を改めて高めた。

しかし、トランプ大統領は法人税を数兆ドル規模で減税し、企業が米国を製造拠点として選ぶためのインセンティブを提供することも約束している。さらに、原油増産によるインフレ抑制も約束しており、これにより金利が低下し、より好ましいビジネス環境が生まれる可能性がある。

外交面では、米国大統領は、米国は世界の一部の地域における不必要な紛争から脱却する必要があると断言し、ウクライナ紛争はロシアとの交渉による合意によって終結できると述べた。新大統領のこうした発言は、2025年から2028年の世界経済見通しについて再び意見の対立を引き起こした。

ベトナム経済は、経済開放度の高さと対米貿易黒字の拡大により、今後数年間、大きな変動に直面する可能性が高いと考えられます。しかしながら、現実には、ベトナムは近年、対外経済関係において着実に成功を収めており、この傾向が今後も変化するという確固たる理由は見当たりません。

11月4日～8日の国内市場概要

外国為替市場では、11月4日から8日の週にかけて、中央銀行による中心為替レートの調整が行われました。11月8日終値では、中心為替レートは1米ドルあたり24,278ドンとなり、前週末比36ドン上昇しました。

ベトナム国家銀行の取引オフィスは、引き続き米ドルの買値23,400 VND/USD、米ドルの売値25,450 VND/USDを掲示している。

11月4日から8日までの1週間、銀行間為替レート（USD/VND）は上昇と下落を繰り返しました。11月8日の取引終了時点では、銀行間為替レートは25,275で取引を終え、前週末の取引時間と比較して19VNDの小幅下落となりました。

自由市場におけるドル・ドン為替レートは、週の最初の3セッションで上昇した後、再び下落しました。11月8日のセッション終了時点では、自由市場為替レートは前週末のセッションと比較して、買い方向に190ドン下落し、売り方向に10ドン上昇し、それぞれ25,500ドン/米ドル、25,800ドン/米ドルで取引されました。

11月4日から8日までの週のインターバンク・マネーマーケットでは、インターバンク・ベトナムドン金利は週初に急上昇し、その後徐々に低下しました。11月8日の終値時点で、インターバンク・ベトナムドン金利は、翌日物4.57%（+0.60パーセントポイント）、1週間物4.67%（+0.47パーセントポイント）、2週間物4.77%（+0.47パーセントポイント）、1ヶ月物4.88%（+0.51パーセントポイント）前後で推移しました。

今週の全期間のインターバンク米ドル金利は、最初の4セッションでわずかに変動し、最後のセッションでは大幅に低下しました。8月11日のインターバンク米ドル金利は、翌日物4.61%（-0.22パーセントポイント）、1週間物4.68%（-0.20パーセントポイント）、2週間物4.73%（-0.18パーセントポイント）、1ヶ月物4.76%（-0.17パーセントポイント）でした。

先週の公開市場では、ベトナム国家銀行が住宅ローンチャネルにおいて、期間7日間の債券を90兆ドン（約9兆円）で提供しました。金利は4.0%で据え置きでした。落札額は89兆9,999億1,000万ドン、償還期限は33兆9,999億1,000万ドンでした。

ベトナム国家銀行は、28日物ベトナム国債の金利入札を行いました。落札額は3兆9,500億ベトナムドンで、週の最初の4営業日の金利は3.90%、週の最終営業日には4.0%に上昇しました。先週満期を迎える国債は13兆4,000億ベトナムドンでした。

ベトナム国家銀行は先週、公開市場チャネルを通じて65兆4,500億ドンの純資金を市場に投入した。住宅ローンチャネルでは89兆9,999億1,000万ドンが流通し、ベトナム国家銀行の手形は76兆6,500億ドンが市場に流通した。

債券市場では、11月6日、国庫は募集額6兆990億ドン／10兆ドンの国債を落札し、落札率は61%に達した。このうち、5年債は1兆ドン／3兆ドン、10年債は5兆ドン全額、30年債は990億ドン／5,000億ドンを調達した。15年債と20年債はそれぞれ1兆ドンと5,000億ドンの入札が行われたが、いずれも落札には至らなかった。落札金利は、期間5年が1.90％（前回比0.01％ポイント増）、期間10年が2.66％（前回比変わらず）、期間30年が3.10％（前回比変わらず）となった。

今週11月13日、国家財務省は10兆ドンの国債入札を計画しており、そのうち3兆ドンは5年償還、5兆ドンは10年償還、1兆5千億ドンは15年償還、5千億ドンは30年償還となる。

先週のセカンダリー市場におけるアウトライトおよびレポ取引の平均額は1セッションあたり10兆3,230億ドンに達し、前週の1セッションあたり11兆7,280億ドンからわずかに減少した。国債利回りは先週、上下に変動した。11月8日のセッション終了時点で、国債利回りは、1年債1.85%（前週末比+0.004パーセントポイント）、2年債1.85%（-0.01パーセントポイント）、3年債1.89%（+0.02パーセントポイント）、5年債1.93%（+0.02パーセントポイント）、7年債2.22%（+0.02パーセントポイント）、10年債2.73%（+0.03パーセントポイント）、15年債2.94%（+0.04パーセントポイント）、30年債3.16%（横ばい）で推移した。

11月4日から8日までの株式市場は、両指数とも上昇と下落を繰り返し、変動が続きました。11月8日の終値では、VN指数は前週末比2.33ポイント（-0.19%）の小幅下落の1,252.56ポイントとなりました。HNX指数は1.47ポイント（+0.65%）上昇の226.88ポイント、UPCoM指数は0.19ポイント（+0.21%）上昇の92.15ポイントとなりました。

市場流動性は平均1セッションあたり約14兆2,000億ドンとなり、前週の1セッションあたり15兆8,000億ドンから減少しました。外国人投資家は3つの取引所全体で3兆7,000億ドン以上の売り越しを記録しました。

国際ニュース

米国では、連邦準備制度理事会（FRB）が2024年2度目となる政策金利の引き下げを継続する一方で、注目すべき経済指標もいくつか記録されました。11月6日と7日の2日間にわたる会合で、連邦公開市場委員会（FOMC、FRB傘下）は、最近の指標は米国経済が引き続き堅調に拡大していることを示していると述べました。労働市場は概ね緩和し、失業率は上昇したものの、依然として低水準にとどまっています。インフレ率はFRBの目標である2.0%に向けて前進しましたが、依然として高水準にあります。

FOMCは、インフレと労働市場へのリスクは概ね均衡しており、経済見通しは不透明であると評価しました。FRBは、完全雇用の達成とインフレ率の持続的な2%目標への回帰という二つの使命に注力します。これらの目標達成を支援するため、FOMCはフェデラルファンド金利の誘導目標レンジを4.75～5.0%から25ベーシスポイント引き下げ、4.50～4.75%とすることを決定しました。FOMCは、今後の経済指標を引き続き注視し、適切な金融政策スタンスを判断していきます。

米経済について、供給管理協会（ISM）は、10月のサービス業PMI指数が56.0％となり、前月の54.9％から上昇し、53.8％への低下予想に反したと発表した。

次に労働市場では、11月1日までの週の新規失業保険申請件数は22万1000件で、前週の21万8000件からわずかに増加し、予想の22万3000件と一致しました。4週間平均は22万7250件で、前週の4週間平均から9750件減少しました。

最後に、シカゴ大学の調査によると、米国の消費者信頼感指数は11月に73.0ポイントとなり、10月の70.5ポイントから上昇し、予想の71.0ポイントを上回った。これは2024年4月以来の高水準となる。

イングランド銀行（BOE）も先週、政策金利を小幅に引き下げました。11月7日の会合で、BOEは消費者物価指数（CPI）が9月に前年比1.7%に低下したものの、エネルギー価格の回復により年末までに2.5%に回復する可能性があると発表しました。一方、サービスインフレ率は9月に前年比4.9%に低下し、前月の5%超から低下しました。

イングランド銀行は、今年第4四半期のGDP成長率の縮小と、労働市場のさらなる逼迫を予測しています。イングランド銀行は、2.0%のインフレ目標を適時かつ持続的に達成することを決意しています。

今回の会合で、イングランド銀行金融政策委員会（MPC）は政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、5.0％から4.75％にするという決定を承認した。

会合後、イングランド銀行総裁のアンドリュー・ベイリー氏は、インフレ率が常に目標に近い水準にあるため、政策金利を急激かつ過度に引き下げることはできないと強調した。しかし、イングランド銀行の予想通りに経済が発展すれば、金利は引き続き緩やかに低下する可能性があるとも述べた。

英国経済について言えば、10月の建設業PMIは54.3となり、前月の57.2から低下し、予想の55.3も下回りました。また、10月のサービス業PMIは公式発表で52.0となり、速報値の51.8からわずかに上方修正されました。

出典: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-4-811-157651-157651.html