「2022年半ばの市場暴落後、特に不動産株については、どこで買っても勝てるという実感が湧いています」とゴック氏は語った。
今年の最初の数ヶ月間は、安定した資産を築きたいと考え、銀行株と小売株のみに投資していました。しかし、5月以降、多くの不動産株が値上がりし、ブローカーからこのグループの将来性について継続的に勧められるようになると、彼女の投資意欲は徐々に変化しました。
VHMは彼女がポートフォリオに初めて追加した銘柄で、価格は6万5000ドンでした。当初は8万8000ドン程度で利益確定する予定でしたが、急騰により価格が9万4000ドンまで上昇したにもかかわらず、まだ全てを売却していません。「市場が好調なので半分だけ売却しました。残りは、さらに上昇するのを待つためです。もし市場に反転の兆しが見えたら、すぐに手仕舞うつもりです」とゴック氏は語りました。
この投資家は、自身のリスク許容度がますます高まっていることを認めています。3年前にPDRで大きな損失を出した後、大規模なM&Aの話を聞き、再びこの株を買い戻しました。PDRの株価が1株16,000ドンだった時に1億5,000万ドン以上を投じ、約18,000ドンの利益を得ました。数日後、株価が調整されたため、彼女は「新たなラウンドに挑戦」し、現在は約22%の利益を上げています。
ゴック氏ほど冒険的ではないチ氏（34歳）は、ポートフォリオに保有していた不動産関連銘柄の多くを、株価が10～15%上昇した際に売却した。過去3ヶ月間、彼は大型株、中型株、小型株を問わず、継続的に売買を続けている。VIC、NLG、NVL、HDG、DXGはいずれもこの投資家のポートフォリオに含まれていた。
1カ月足らずで170％上昇したペニー株のLDGについても、彼は「何度も売買した」が、その額は微々たるものだった。
国泰君安ベトナム証券の分析チームによる統計によると、3つの取引所を含む不動産関連銘柄の年初来の平均上昇率は19%で、VN指数（17.4%）を上回っています。また、NVLやDXSに代表されるように、多くの銘柄が大幅な上昇の後、額面価格に戻っています。
ホーチミン証券取引所の指数と比較すると、市場では数十銘柄の株価が際立った成長率を記録しました。ホーチミン証券取引所の指数では、大型株2社のVICとVHMがそれぞれ190%と120%上昇しました。 ビングループ「ファミリー」の銘柄を除けば、この不動産グループの上昇率は約17%と推定されます。
SSIリサーチの株式分析チーム責任者であるファム・ホアン・バオ・ガ氏は、株価に影響を与える要因について、今年上半期に不動産市場に影響を与えた注目すべき出来事が2つあったと述べた。
まず、国会は、行き詰まった不動産プロジェクトの再実施を支援し、社会住宅の開発を促進するための特別メカニズムに関する決議を可決しました。次に、昨年末から今年初めにかけて、一連のプロジェクトに対する投資政策、計画、建設許可が承認されました。
「プロジェクトのライフサイクルは比較的長く、法的手続きの完了が業界全体の業績に直ちに影響を及ぼすわけではありません。しかし、今回の動きは不動産業界全体の回復への期待を生み出し、それが最近の価格上昇の原動力となっています」とンガ氏は説明した。
フーフン証券のアナリスト責任者であるグエン・ティ・マイ・リエン氏も同様の見解を示し、不動産業界の回復を支え、株価に影響を与える5つの主要な要因を挙げました。それは、不動産への高い需要、不動産への投資キャッシュフローの回帰、法的問題の解決、低金利の維持、そして接続性向上のためのインフラへの旺盛な投資です。
リエン氏は、最近の急騰を受けて、不動産株の評価額はもはや割安ではなく、特に銀行、製薬、小売、消費財、コモディティといった他のセクターと比較すると割安ではないと述べた。また、財務難と新地価公示の適用に伴う土地使用料の引き上げにより、不動産事業者は配当を通じて株主に利益を即座に分配することが困難になる可能性があると述べた。
「しかし、長期的に見れば、現在はこの業界とこのグループの株式にとって中期的な底値と考えられる」とフーフン証券の専門家は述べた。
多くの投資家は不動産株で大きな利益を得たと述べているが、現在の価格上昇は過去数年よりも差別化が図られていると多くの専門家が同意している。
SSIリサーチの7月初旬の統計によると、ホーチミン証券取引所に上場されている住宅不動産銘柄のうち、VN指数を上回る上昇率を記録した銘柄は20銘柄あった一方、市場の動きに追随しなかった銘柄は30銘柄あった。SSIの専門家によると、上昇率の高かった銘柄の共通点は、大規模なクリーンランドファンドを保有する企業、法的手続きが進んでいる企業、あるいはプロジェクト開始段階にある企業による銘柄であるという。
「投資家は、業界全体の回復が誰にとってもチャンスだと信じるのではなく、関心のある不動産事業の重要なプロジェクトを選択し、注意深く監視して意思決定を行う必要がある」とンガ氏は勧告した。
国泰君安証券（ベトナム）の分析・投資コンサルティング担当副部長トラン・ティ・ホン・ニュン氏は、市場は歴史的な高値に近づいており、多くの投資家が利益確定を検討し始めているため、慎重な見方が徐々に高まっているとコメントした。
このような状況下では、予期せぬ売り圧力が短期的な調整につながる可能性も否定できません。そのため、彼女は投資家に対し、ポートフォリオにおける株式の保有比率を適度な水準に抑えつつ、特に最近急騰した銘柄については証拠金の使用を控えるよう、積極的に推奨しています。
「特に不動産グループにおいては、クリーンな土地資金を保有し、法的地位が明確で、2025年から2026年にかけて大きな引渡し残高がある事業を優先すべきです。これらは中期的な業績を支える要因となり、株式保有に伴うリスクを最小限に抑えるのに役立つでしょう」とニュン氏は述べた。
HA（ベトナムネットによると）出典: https://baohaiphongplus.vn/song-co-phieu-bat-dong-san-416614.html
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