世界的な課題の中でベトナム経済の原動力となる

このインタビューは、世界経済が直面する課題の中でベトナムの発展の勢いについて議論するために8月20日にホーチミン市で開催されたフィッチ・オン・ベトナム2024カンファレンスの傍らで行われた。

サプライチェーンの価値を高めることができる

特に、フィッチ・レーティングスのアジア太平洋地域における国家信用格付け担当ディレクター、サガリカ・チャンドラ氏は、「ベトナム経済は2024年に6%をわずかに上回る成長が見込まれています。ベトナム経済の中期的な成長見通しは6～7%です。ベトナムの成長を牽引しているのは、非常に堅調なポートフォリオ投資とサービスセクターです。この傾向は今後も続くと予想されます。」と述べています。

また、外国直接投資（FDI）に関しては、ベトナムへのFDIは引き続き輸出向け製造業に重点を置いていると彼女は述べた。 「輸出は引き続き堅調に推移し、成長の原動力となると予測しています。世界および地域的な逆風にもかかわらず、ベトナムの輸出は安定を保っています」とサガリカ・チャンドラ氏は述べた。

FDIへの期待については、一部は不動産に流入しているものの、ベトナムにおけるFDIの主な利点は依然として輸出向け生産にあり、その大部分は依然としてエレクトロニクス部門に属している、と彼女は考えている。

輸出は依然としてベトナム経済の重要な原動力となっている。

さらに、ベトナムは世界のサプライチェーンへの統合により、世界および地域のサプライチェーンの変化から恩恵を受けているとも述べた。 「ベトナムがより多くの投資を誘致することには多くのプラスの側面があります。熟練労働力を増強すれば、ベトナムは輸出バリューチェーンの上位に躍り出ることができます」とサガリカ・チャンドラ氏は述べ、ベトナムの主な強みはコスト競争力とグローバルサプライチェーンへの統合にあると付け加えた。

信用の伸びは非常に急速だった。

さらに、フィッチ・レーティングスの金融機関担当シニアディレクターのウィリー・トナート氏もベトナムの金融セクターについてコメントした。同氏によれば、ベトナムでは銀行預金の水準が高いものの、信用の伸びは低くないという。

「今年上半期、ベトナムの銀行の信用伸び率は6%にとどまり、年間15%という目標には程遠いものでした。しかし実際には、今後数年間でベトナムの信用伸び率は15%に迫る可能性があります。GDP成長率が約6%であることを考えると、15%の信用伸び率はやや急激すぎると我々は考えています」とウィリー・トナート氏は評価し、次のように指摘しました。「ベトナムの融資伸び率は季節的な傾向があります。毎年第4四半期は輸出サイクルのピークであり、銀行が財務報告で好業績を達成したい時期でもあるため、融資伸び率が大幅に上昇することがよくあります。」

サガリカ・チャンドラ女史がタン・ニエンにインタビュー

ベトナムの銀行セクターについて、トナト氏は次のように述べた。「法的枠組みは大きく改善されました。ベトナムの銀行は透明性と財務情報開示においても大きな改善を遂げました。さらに、資産の質に関する報告と会計処理において、より誠実な『良いアイデア』が生まれています。」

しかし、彼は同時に警告を発した。「ここで見落とされているのは、銀行の資本基準は改善しているものの、経済におけるリスク水準と比較すると、依然として地域水準と比べるとかなり低いということです。第二に、ベトナムの銀行の成長方法は、可能な限り急速に成長しようとしているように見えるため、リスクが高いのです。銀行の成長が速いほど、資本は多くなります。あるいは逆もまた同様です。これは経済が好調な時には良いことです。しかし、ショックが発生した場合、あるいは経済が減速したり、予想よりも回復が遅れたりすると、銀行セクターにとって問題となる可能性があります。」

フィッチ・レーティングスの金融機関担当ディレクター、タマ・フェブリアン氏はさらに次のようにコメントしています。「ベトナムの銀行システムの見通しについて言えば、改善傾向にあると見ています。これは、収益が比較的健全な水準を維持しているという確信にかかっています。状況は今後も改善が続き、高利回りローンの需要が回復し続けるにつれて、銀行の利益率も改善すると予想しています。経済の回復により、リスク資産は引き続き抑制される見込みです。」

ネガティブとポジティブ

サガリカ・チャンドラ氏は、フィッチ・オン・ベトナム2024イベントでのスピーチで、ベトナム経済の明るい兆候と暗い兆候の両方についてコメントした。

マイナス面としては、現在の条件付き債務の状況と財政赤字の継続により、中期的には政府債務の不安定化につながる。さらに、為替レートへの圧力に関連して、外貨準備高が継続的に減少しているという事実もあります。

明るい面としては、マクロ経済政策と実績が高成長を継続し、ベトナムは透明性の向上を含む経済政策の枠組みを改善した。さらに、ベトナムは、そのようなリスクをより適切に会計処理し、リスクが発生した場合に対処するという政府のコミットメントを明確にするなどして、条件付き債務に関連するリスクも大幅に削減しました。

ベトナムは財政刺激策を強化すべきか？

フィッチ・オン・ベトナム2024イベントでは、フィッチ・レーティングスが約100人のイベント参加者を対象に簡単なアンケート調査も実施しました。このうち、回答者の52％がベトナムは金融刺激策と財政刺激策の両方を強化する必要があると答えた。一方、回答者の34％は、ベトナムでは信用の伸びがすでに高いため、さらなる財政刺激策のみが必要だと答えた。残りの4％の回答者は金融政策による刺激策のみが必要だと述べ、10％はさらなる財政・金融刺激策は必要ないと述べた。

タンニエン.vn

出典: https://thanhnien.vn/dong-luc-cho-kinh-te-viet-nam-giua-thach-thuc-toan-cau-185240821212101231.htm