多くの企業はボーナスを優先株で支払っている - 写真：QUANG DINH
タレントストックボーナス、移籍まで10年
FPTコーポレーションは、2024年に同社の上級管理職向けに従業員ストックオプションプログラムによる株式発行を行うことを発表しました。購入登録した管理職のリストは添付されています。
同テクノロジーグループは以前、最長10年の譲渡制限期間を付して、1株当たり1万ドンで330万株以上を経営陣に発行する方針を承認していた。
さらに、FPTはレベル4（専門家および部門長に相当）の従業員に対し、1株あたり1万ドンで730万株以上の追加株式を発行した。
発表されたリストには、株式を受け取った従業員が226名含まれており、最多購入者は277,852株を保有しています。この株式は3年間譲渡が制限されています。
FPT以外にも、一連の企業がESOPの発行を積極的に行っています。
Khang Dien House (KDH)は、昨年9月末にESOP発行に参加する従業員のリストを承認しました。
これにより、KDHの役員および従業員計233名が参加し、購入資格のある株式数は1,080万株となった。
募集価格は1株あたり17,000ドンで、市場価格37,500ドンより55%低い。このESOP資金は1年間譲渡が制限される。
同様に、 ジェレックス（GEX）は、1株あたり1万ベトナムドンの募集価格で800万株のESOP株式を発行したと報告しました。これにより、GEXの従業員45名が793万株以上を購入したことになります。これは発行済み株式総数の99%以上に相当します。これらの株式は、最長3年間譲渡が制限されます。
PNJはこれまで、1株2万ドンで176人に334万株以上のESOP株を配布しました。ESOP価格はPNJの市場価格のわずか20%強に過ぎません。 テックコムバンク、VIB、NABなどの銀行もESOPの「ゲーム」から撤退していません。
多くの場所でリリース、安い価格はまだ売れていない
価格が市場より有利であり、譲渡制限期間がわずか1年であるにもかかわらず、「ホット」な銘柄以外にも、多くのESOP株がまだ「売れ残」のままです。
この企業は、BAFベトナム農業株式会社の場合と同様に、248万株超のESOP株を販売したのみであり、468万株超はまだ配布していない。
インターナショナルデイリープロダクツ株式会社（IDP）も、発行価格が1株あたり1万ドンで、市場価格の23万ドン超よりはるかに安かったにもかかわらず、残りの725,528株のESOP株を配布しなかった。
さらに、ESOPの発行は既存株主グループから不満を招きました。ある株主はかつて、ESOPの発行数が多すぎると株式の希薄化が起こり、他の株主の権利に影響を与えるのではないかとFPTに疑問を呈しました。
証券会社の取締役は、トゥオイ・チェ氏に対し、低い発行率（発行済み株式総数の約1％）の保証と限定譲渡の条件（通常1～3年、最長10年）を組み合わせることで、希薄化のレベルは心配することはないと述べた。
この人物によれば、ESOPは、優秀な人材を維持したり、現金の代わりに従業員に報酬を与えたりする戦略として、多くの企業で導入されつつあるという。
しかし、専門家は、株価が安定しているか上昇している場合にのみ、内部株主がESOPから真に利益を得ることになると指摘しています。
従業員がESOPを約1万ドンという優遇価格で購入したとします。しかし、3年後には譲渡しかできなくなり、その時点で市場価格は5,000ドンになったとします。この場合、利益は出ず、損失が出ます。実際には、市場では株価が10万ドン以上から1万ドン以上へと大きく「下落」することも珍しくありません。
さらに、発行率が抑制されているとはいえ、ESOP株式の発行価格が市場価格を大幅に下回っていることは、依然として一定の利益相反を引き起こす可能性があります。優先株式の供給量が「放出」されると、市場価格に圧力がかかります。
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出典: https://tuoitre.vn/dua-thuong-dam-nhan-tai-bang-co-phieu-gia-re-nhieu-chuyen-dang-sau-20241013210117999.htm
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