ドイツは中国への輸出を増加、経済見通しは依然として暗い

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ドイツの4月の貿易黒字は輸出が増加し輸入が減少したため予想外に拡大し、今年第2四半期初めにドイツ製品に対する海外の需要が回復したことを示している。

ドイツ連邦統計局（Destatis）のデータが6月5日に発表したところによると、この西欧諸国の調整済み貿易黒字（商品の輸出入の差額）は、3月の修正値149億ユーロから4月には184億ユーロに増加した。

ドイツの輸出は4月に前月比1.2%増の1304億ユーロとなり、欧州の主要経済国であるドイツが2022年第4四半期と2023年第1四半期に経験した景気後退からの脱却を目指す中で、ドイツ製品に対する世界的な需要が改善したことを反映している。

しかし、ドイツの輸入は1.7％減少して1120億ユーロとなり、国内の経済問題が経済の重荷になっている可能性を示唆している。

欧州の経済大国である中国の輸出は、パンデミックからの経済再開に伴い中国への出荷によって押し上げられたが、アナリストらはこうした押し上げ効果は長続きしない可能性があると警告した。

デスタティスによれば、ドイツの対中輸出は10.1％増加し、対米国輸出は4.7％、欧州連合（EU）向け輸出は4.5％増加した。

世界 - ドイツは中国への輸出を増加、経済見通しは依然として暗い — ドイツのデュースブルクにあるデュースポート港にある中国鉄道コンテナ運輸公司の輸送コンテナ。写真：ブルームバーグ

ハウク・アウフホイザー・ランプ銀行のチーフエコノミスト、アレクサンダー・クルーガー氏は「この増加は先月の急激な減少を補うにはほとんど不十分だ」と述べた。

パンテオン・マクロエコノミクスのユーロ圏首席エコノミスト、クラウス・ビステセン氏は「純輸出は今年第２・四半期に好調なスタートを切ったが、ＧＤＰ成長を押し上げるのに十分かどうかは疑問だ」と述べた。「2022年第4四半期と2023年第1四半期のGDP成長を押し上げたであろう純輸出の増加は、現在、減少しつつある。」

4月の輸出急増にもかかわらず、欧州第1位の経済大国の見通しは依然として暗い。

INGグローバル・マクロ部門責任者のカーステン・ブルゼスキ氏はロイター通信に対し、「中国向け輸出の一時的な増加は時間とともに消えていくだろう」と述べ、中国向け輸出は地政学的変化の影響も受けるだろうと付け加えた。

INGの専門家によれば、ドイツの輸出は昨年の夏以来、極めて不安定になっている。しかし、全体的な傾向は上昇ではなく下降です。貿易はもはやかつてのようなドイツ経済の強力で持続可能な成長の原動力ではなく、足かせとなっている。

サプライチェーンの紛争、世界経済の分断化、そして中国がこれまでドイツから購入していた商品の生産能力の向上は、いずれもドイツの輸出に重くのしかかっている。

今年第1四半期、ドイツの対中輸出のシェアはパンデミック前の約8％から6％に低下した。しかし同時に、中国の原材料や太陽光パネルなしではエネルギー転換が現在不可能であるため、ドイツの中国からの輸入への依存度は依然として高いままである。

ごく短期的には、輸出注文の継続的な低迷、米国経済（ドイツの総輸出の約10％を占める）の減速予想、高インフレ、高い不確実性がドイツの輸出に明確な影響を与えるだろう。

3月の落ち込みの後、ドイツの輸出は現在、経済に限られた救済しかもたらしていない。実際、これは非常に弱い回復であり、ドイツ経済の伝統的な成長エンジンである貿易が衰退していることのさらなる証拠である。

ミン・ドゥック（ロイター通信、ING）

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