予想通り、米連邦準備制度理事会（FRB）は11月の政策会合で0.25％ポイントの利下げを決定しました。これは、米国のインフレ率の継続的な鈍化と労働市場の弱体化を背景に、2回連続の利下げとなります。

具体的には、11月8日早朝、米連邦公開市場委員会（FOMC）が政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、年4.5～4.75％とすることを決定した。

これに先立ち、9月18日（ベトナム時間9月19日早朝）には、FRBは2020年3月以来初めて50ベーシスポイントの利下げを実施していた。

今回の会合では、9月の会合のように意見が対立するのではなく、FRB当局者全員が金利を0.25パーセントポイント引き下げる決定に同意した。

FRBの評価によると、米国はインフレと労働市場の状況についてかなり前向きな見方をしている。インフレ率は徐々に目標水準である年率2%に戻りつつある一方、コアインフレ率（食品とエネルギー価格を除く）は2.7%と依然としてかなり高い水準にあるものの、2022年6月の9.1%と比べると大幅に低下している。

FOMCは雇用とインフレ目標に対するリスクはほぼ均衡していると考えている。

フェデラル・パウエル NBC.jpg
ジェローム・パウエルFRB議長。写真：NBC

FRBによると、米国の失業率は上昇傾向にあるものの、依然として低水準を維持している。米国経済は「堅調なペースで拡大を続けている」と評価されている。実際、第3四半期の米国経済成長率は依然として2.8%に達しており、第4四半期の予測は依然として2.4%となっている。

これまでの兆候では、FRBは2026年まで金利を引き下げ続け、3%の閾値を下回る可能性を示唆していました。2022年3月から2023年9月の間に、FRBは11回の利上げを実施し、過去最低の年0～0.25%から年5.25～5.5%に引き下げました。

ドナルド・トランプ氏の大統領選挙勝利を受けて急騰していたドルは、FRBの利下げによって下落した。DXY指数は105.4ポイントから104.46ポイントに下落した。

トランプ大統領の選挙勝利を受けて、金価格は稀に見る急落から反発した。トランプ大統領当選の報道を受け、金価格は1オンスあたり2,740ドルから2,640ドル近くまで下落した。それ以前には、9月30日の高値2,789ドルから下落していた。

11月8日朝（ベトナム時間）、 世界の金価格は1オンスあたり2,706ドルに戻った。

米連邦準備制度理事会（FRB）が金利引き下げサイクルにあり、米ドルが下落する可能性があるため、金は中長期的に上昇傾向を維持すると予想されます。

トランプ氏は最初の任期中、ジェローム・パウエルFRB議長とその同僚に対し、金利引き下げを頻繁に圧力をかけました。パウエル氏はトランプ氏によってFRB議長に指名されました。パウエル氏の任期は2026年初頭に終了します。

CMEグループのFedWatchツールによると、市場はFRBが2024年12月の会合でさらに0.25パーセントポイントの利下げを実施し、その後政策の影響を評価するために2025年1月に一時停止する可能性があると予想している。

FRBの利下げも、トランプ氏の選挙勝利のニュースを受けて上昇が続いた米国株の上昇を後押しした。11月7日の取引終了時点で、S&P500種株価指数は0.7%上昇し、過去最高値の5,973.1ポイントに達した。ハイテク株中心のナスダック総合指数は1.5%上昇し、初めて1万9000ポイントを超えた。

トランプ氏が選挙に勝利した11月6日の取引では、ダウ平均株価は1,500ポイント上昇した。

FRBは大幅な利下げを実施し、金価格は過去最高値を更新した後、急落し、株価も下落しました。投資家の予想通り、米国は大幅な利下げを「決定」しました。金価格は急騰し、過去最高値を更新した後、すぐに急落し、株価も下落しました。