「コーヒー価格が1kgあたり64,000ドンという記録的な高値に達することは、輸出企業には想像もできないことだ」

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供給が不足している

5月23日の朝、地方におけるロブスタコーヒーの平均価格は、前例のない高値となる1kgあたり61,000ドンで取引されていました。しかし、午後には一部の地域では1kgあたり64,000ドンまで上昇したと報告されています。つまり、年初と比較すると、現在のコーヒー価格は約40%上昇していることになります。

「コーヒー市場がこれほど激しく変動したことはありません。昨年8月にはコーヒー価格が初めて1kgあたり52,000ドンに達したものの、その後急速に下落しました。1kgあたり64,000ドンという価格は、コーヒー輸出企業が想像もできなかった価格です」と、ベトナム最大のコーヒー輸出企業の一つであるビンヒエップ社の取締役会長兼取締役であるタイ・ニュー・ヒエップ氏は筆者に語った。ヒエップ氏はベトナムコーヒー・カカオ協会（VICOFA）の副会長も務めている。

彼によると、世界中の消費者がインフレと景気後退の影響で「節約」を迫られているため、ロブスタコーヒー豆の需要が高まっているという。一方で、毎日コーヒーを飲む習慣はなかなかやめられないものの、アラビカ豆は高価すぎる。そのため、より安価なロブスタ豆を探し、アラビカ豆と混ぜることでコスト削減を図っているという。

しかし、VICOFAのデータによると、2022～2023年のベトナムのロブスタコーヒーの生産量は、悪天候や、特にドリアン、アボカド、パッションフルーツなどの果樹への作付け転換の波の影響で、前年度に比べて10～15％減少し、約150万トンになると予想されています。

昨年10月初旬には新収穫がありましたが、この時期の豪雨の影響で収穫と乾燥が遅れました。コーヒー豆の品質にも影響が出ている可能性があります（茶色の豆が多い）。床上（16階、18階）の商品の割合は60%以上と推定されます。

関税総局のデータによると、2022～2023年作物年度の最初の7か月（2022年10月から2023年4月）に、ベトナムは112万トンを輸出した。

「国内消費量は約25万トンです。したがって、現在の在庫は約10万トンです。2021～2022年の収穫期の在庫10万トンを加えると、残りの量は約20万トンになります。一方、ベトナム産ロブスタコーヒーの世界平均月間輸入需要は10万トンで、新収穫期までまだ5ヶ月あります。そのため、供給不足は今後も続くでしょう」とヒエップ氏は述べた。

関税総局の統計によれば、4月のコーヒー輸出量は3月に比べて22%減少し、16万3000トンとなった。

ヒエップ氏によると、これは供給不足の兆候だという。「昨年は8月まで供給不足は発生しませんでしたが、今年は3月には早くも完売しました。年初に価格が過去最高値の5万2000ドン/kgに達したため、大量に売れたのです。」

メートランコーヒー株式会社の国際事業開発・輸出入担当ディレクターのドゥオン・カイン・トアン氏は、最近のコーヒー価格上昇の要因の一つは、肥料、労働力、ガソリン、電気などの投入コストの増加によるものだと語った。

さらに、投機的な要因も供給不足の一因となっています。悪天候を予測すると、大口購入者が商品を買い占め、購入価格が上昇し、農家の供給量が減少します。

私たちのような中小焙煎業者は、月間100トン程度の在庫しか持っておらず、数万トンもの在庫を持つ購買力を持つ大規模なバイヤー、特に外資系企業とは比べものになりません。彼らは商品を集め、価格を吊り上げています。現在、商品は外資系企業と仲介業者に集中しており、一般の消費者もごくわずかです。

コーヒー豆をまだ持っている家庭は、需要がまだ高いうちに価格がさらに上昇するのを待ってから販売しようとしています。これが価格をさらに押し上げているのです」とトアン氏は述べた。

大手ファンドはロブスタコーヒーの購入に注力している

コーヒーデリバティブ市場では、ロブスタコーヒーの価格も1トンあたり2,572ドルと12年ぶりの高値に達し、年初から40%上昇しました。5月22日には1トンあたり2,777ドルと2008年以来の高値を付けましたが、その後、利益確定の圧力により下落しました。

「多くのトレーダーは、現在のコーヒー価格が不当だと気づき、空売りを始めました。しかし、世界中の資金力のあるファンドは、供給が深刻に不足していることを知っていたため、昨年末から今年初めにかけて、商品を買い漁る準備ができていました。投資ファンドは他のトレーダーから搾り取る準備ができていました。彼らは空売り業者がポジションを解消するのを待ち、ファンドは商品を「投げ売り」しました。シーズン終了までまだ5ヶ月あり、世界的な供給が途絶えていたからです」とヒエップ氏は述べた。

ロブスタとは対照的に、アラビカコーヒー市場は比較的落ち着いているようです。価格は依然として上昇傾向にありますが、ロブスタ豆ほど急激ではありません。5月24日現在、アラビカコーヒーの価格は1ポンドあたり189米セントで取引されており、年初比で14%上昇しています。

国際コーヒー機関（ICO）は最近発表した報告書の中で、2022～2023年収穫期の世界のコーヒー供給量は約1億7,130万袋、消費量は1億7,850万袋と予測しています。この予測に基づくと、世界のコーヒー市場は今収穫期に730万袋の供給不足に陥る可能性があります。

国内コーヒー価格は新たな水準を設定するだろう

ヒエップ氏は、供給過剰によりコーヒー価格は長い間1キログラムあたり3万～4万ドンで推移していたが、今回の激しい変動期を経て、5万ドン/キログラム程度の新たな水準を確立する可能性があるとコメントした。

現状では、人々が果樹栽培に切り替えたことで、コーヒー栽培面積が縮小し、需給バランスが徐々に赤字に転じています。一方で、肥料、電力、人件費といった投入コストは上昇しています。現在、1ヘクタール（収穫量3トン）のコーヒー豆のコストは約1億ドンです。

「価格が1kgあたり4万ドン程度で推移すれば、人々の収入は1ヘクタールあたり1億2000万ドン、利益は2000万ドンになります。この金額を12ヶ月で割ると割に合いません。最低価格が1kgあたり5万ドンであれば、人々は5000万ドンの収入を得て、再びコーヒーの木に戻るでしょう。実際、生産チェーン全体で計算すると、1kgあたり5万ドンはそれほど高くはありません。なぜなら、現在、消費者はコーヒー一杯に5万～10万ドンを喜んで支払っているからです」とヒエップ氏は述べた。

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