世界の原油価格は6％以上下落した。

5月4日から8日の取引週において、世界のコモディティ市場は引き続き大きな変動に見舞われた。投資家は中東情勢の新たな展開を受けて、期待値を絶えず調整していた。わずか数回の取引セッションのうちに、市場心理は供給途絶への懸念から紛争の沈静化への期待へと急速に変化し、その後、軍事的エスカレーションのリスクを背景に再び慎重な姿勢へと戻った。

ベトナム商品取引所（MXV）によると、先週の動向は、中東情勢に対する市場の敏感さを示した。紛争の沈静化の可能性に関する情報は、エネルギー市場における買い圧力を急速に弱めた。逆に、紛争の激化の兆候は、供給途絶への懸念を即座に呼び起こし、原油価格と安全資産を支えた。地政学的予想に基づく資本フローの継続的な逆転の中で、MXV指数は週を0.34%わずかに下落し、2,916ポイントで終えた。

原油価格は軒並み下落した。

MXVによると、エネルギーセクターは急速な成長期を経て、先週急激な調整局面を迎えた。しかし、原油価格の動向は、世界の商業用原油輸送量の約20％が通過するホルムズ海峡における供給途絶のリスクに市場が依然として注目していることを示している。

週初め、米イラン間の緊張が高まり、ホルムズ海峡を通る船舶輸送に影響が出たため、ブレント原油価格は変動した。中東からの石油供給途絶への懸念が、エネルギー市場における投機的な買いを促した。

しかし、この見方はわずか数日で一転した。米国とイランが交渉再開の用意を示したとの報道を受け、市場は長期にわたる対立への期待を急激に後退させた。その結果、5月6日には原油価格が約8％も急落し、年初からの大幅な下落となった。

週末までに、ペルシャ湾周辺で新たな軍事的動きが見られたことで、市場は再び不安定な状態に陥った。これは、原油価格が実際の需給だけでなく、地政学的リスクに対する投資家の懸念度も反映するようになったことを示している。

MXVは、石油市場は市場の期待に大きく左右されると考えている。緊張緩和の兆候が現れると、紛争への懸念による価格プレミアムは急速に縮小する。逆に、緊張が高まるとすぐに、リスク回避的な買いが市場に戻ってくる。

需給面では、米国エネルギー情報局（EIA）の報告によると、5月1日までの1週間で商業用原油在庫が230万バレル以上減少したことから、原油価格は引き続き上昇基調にある。ガソリン在庫も夏の消費ピークシーズンを前に12週連続で減少しており、米国の燃料需要が依然として堅調であることを示している。

週末にかけて、ブレント原油価格は6％以上下落し、1バレルあたり約101ドルとなった。WTI原油価格は約6.4％下落し、1バレルあたり95ドル強となった。

国内では、週後半に世界の原油価格が大きく変動したにもかかわらず、国際価格がここ数回の取引で1バレル100ドルを上回っていたことが、5月8日の価格調整に引き続き圧力をかけている。

銀は金属グループの回復を牽引している。

エネルギーとは対照的に、金属セクターは市場心理が徐々に安定するにつれ、プラスの回復を見せた。COMEX銀は投資資金の注目を集め、5営業日のうち4営業日で上昇し、週を約5.8％高で終えた。

MXVによると、過去1週間の銀価格の推移は、世界金融市場における期待の変化を明確に反映している。一時的なエネルギー供給途絶のリスクが緩和されるにつれ、インフレ圧力も緩和され、10年物米国債の利回りは約4.45%から約4.36%に低下した。同時に、ドル指数（DXY）が98ポイントを下回ったことも、銀などの米ドル建て資産を大きく押し上げた。

マクロ経済要因に加え、銀市場は投機資金の流れからも好材料を受けており、COMEX取引所におけるマネージド・マネーのネットロングポジションは引き続き増加している。世界の銀ETFもネット買いの傾向を維持しており、市場心理は、年末にかけてFRBが金融緩和の余地をさらに広げるシナリオへと徐々に傾きつつあることを示している。

しかし、MXVは貴金属市場がまだ真の意味での持続的な上昇トレンドに入っていないと考えている。4月の米国の労働統計は、世界最大の経済大国である米国が依然として比較的堅調であることを示しており、そのため連邦準備制度理事会（FRB）はインフレに対して引き続き慎重な姿勢を維持する可能性が高い。

今週、市場の注目は米国の消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）のデータに集まるだろう。これは、最近のエネルギーショックが生産者物価と消費者物価に波及し始めているかどうかを判断する上で重要な試金石と見なされている。このデータの結果は、金利予想、米ドル相場、そしてあらゆる商品市場における資金の流れの動向に直接的な影響を与えるだろう。

出典：https://congthuong.vn/gia-dau-the-gioi-giam-hon-6-456068.html