DNVN -ワールドゴールド カウンシル (WGC) の 5 月の金市場解説では、金価格が継続的に上昇し、2% 上昇して 1 オンスあたり 2,348 ドルとなり、3 か月連続で上昇したことを示しています。
3月と4月に比べると上昇幅は縮小したものの、金価格は5月中旬に1オンスあたり2,427ドルの史上最高値を付けた後、下落しました。市場の活況により、COMEX（米国先物取引所）のマネージドマネーのロングポジションは4年ぶりの高水準に達し、金ETF（上場投資信託）は2023年5月以来初めて5億2,900万ドルの純流入を記録しました。
WGCの金利回り配分モデル（GRAM）は、5月の金価格の動きを牽引した単一の変数を指摘していません。プラス要因としては金価格のモメンタムと米ドル安が挙げられますが、その影響はごくわずかです。最大の要因は依然として説明のつかない要素であり、これは取引所外の分散型金取引と中央銀行による強力な買い入れに起因する可能性があります。
米ドルの下落は金に利益をもたらす可能性がある。
金担保ETFは2023年5月以来初の月間流入を記録し、総額は5億2,900万ドルとなり、運用資産総額（AUM）は2%増加して2,340億ドルとなり、2022年4月以来の高水準となった。しかし、ファンド内の金の量は依然として2023年の平均水準を8.2%下回っている。
欧州とアジアのETFが世界の資金流入を牽引し、アジアでは5月に15か月連続で3億9800万ドルの資金流入を記録したが、これは2023年11月以来の最低水準だった。
一方、中国は国内金価格が過去最高値を更新し、通貨が下落したことで、この地域の金需要を牽引しました。一方、日本は魅力的な国内金価格を背景に、旺盛な資金流入を記録しました。アジアは2024年に入ってからこれまでに26億ドルの資金流入を記録しており、ETFへの資金流入が見られた唯一の地域となっています。また、アジアの運用資産総額は41%増加し、過去最高を記録しました。
「金市場は米国の経済成長とインフレ率のデータに依存しています」と、ワールドゴールドカウンシルのアジア太平洋地域（中国を除く）担当ディレクター兼中央銀行グローバルヘッドであるシャオカイ・ファン氏は述べています。「米ドルは2024年初頭からの長期上昇の後、インフレ率の低下傾向を受けて5月に反転しました。これにより、米連邦準備制度理事会（FRB）はより柔軟に金利を調整できるようになりました。米ドル安は金にとってプラスとなる可能性があります。さらに、米ドルは経済指標の弱さに大きく影響され、米国以外の世界経済の継続的な成長は米ドルのパフォーマンスを鈍化させる可能性があります。」
新興市場の買い手が米ドルや西側諸国の金融政策への期待にあまり注意を払っていないことから、金は最近米ドルをほぼ上回っているが、将来的にドル安になれば、上昇を期待する西側諸国の投資家が金市場に戻ってくる可能性がある。
ホアン・フオン
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出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/gia-vang-duy-tri-da-tang-du-toc-do-cham-hon/20240614015040949
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