DNVN - ワールドゴールドカウンシル（WGC）の5月の金市場解説によると、金価格は引き続き上昇傾向にあり、1オンスあたり2,348ドルまで2％上昇し、3か月連続で上昇しました。
3月と4月に比べると上昇幅はやや縮小したものの、金価格は5月中旬に1オンスあたり2,427ドルの史上最高値に達した後、反転して下落しました。市場の動きを受けて、COMEX（米国先物取引所）の長期保有高は4年ぶりの高水準に達し、金ETF（上場投資信託）は2023年5月以来となる5億2,900万ドルの純流入を記録しました。
WGCのGold Returns Allocation（GRAM）モデルは、5月の金価格のパフォーマンスを支配した単一の変数を特定していません。プラス要因としては金価格の上昇モメンタムと米ドル安が挙げられますが、その影響はごくわずかでした。最大の要因は依然として説明のつかない要素であり、これはおそらく取引所外の分散型金取引と中央銀行による強力な買い入れによるものと考えられます。
米ドルの下落は金にとって有利となる可能性がある。
金を担保としたETFへの月間流入額は2023年5月以来となる5億2,900万ドルとなり、運用資産総額（AUM）は2%増加して2,340億ドルとなり、2022年4月以来の高水準となった。しかし、同ファンドの金の保有量は2023年の平均より8.2%低いままとなっている。
欧州とアジアのETFは世界的な資金流入を押し上げており、アジアでは5月に15か月連続で3億9,800万ドルの資金流入を記録したが、これは2023年11月以来の最低水準とみられている。
一方、中国は国内金価格の記録的な高騰と通貨安により、この地域で金需要をリードしています。一方、日本は国内金価格の低迷を背景に、旺盛な資金流入が見込まれています。アジアは2024年に入ってから既に26億ドルの資金流入を記録しており、ETFへの資金流入が見込まれる唯一の地域となっています。また、アジアのファンドの運用資産総額は41%増加し、過去最高を記録しました。
ワールドゴールドカウンシルのアジア太平洋地域（中国を除く）担当ディレクター兼グローバル中央銀行担当ディレクターのシャオカイ・ファン氏は、次のように述べています。「金市場の見通しは、米国の経済成長とインフレ率のデータに左右されます。2024年初頭から数年連続で上昇していた米ドルは、5月に反転しました。これはインフレ率の低下傾向を受け、連邦準備制度理事会（FRB）が金利調整においてより柔軟な姿勢を示したためです。米ドル安は金にとってプラスとなる可能性があります。さらに、米ドルは楽観的ではない経済指標や米国以外の世界経済の継続にも大きく影響されており、これが米ドルのパフォーマンスを鈍化させる可能性があります。」
最近、新興市場の買い手は米ドルや西側諸国の金融政策に対する期待にあまり注意を払っていないようで、金は米ドルをほぼ上回っている。将来的にドル安になれば、上昇を期待する西側諸国の投資家が金市場に戻ってくる可能性がある。
ホアン・フオン
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出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/gia-vang-duy-tri-da-tang-du-toc-do-cham-hon/20240614015040949
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