金価格が新たな記録を樹立

金市場で「サメ」と呼ばれることの多い中央銀行は、価格高騰を受けて最近、金購入量を大幅に削減しました。しかし、9月初めには金価格は記録的な高値を更新し続けています。

ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の最新データによると、金価格の高騰により新興国からの需要が減退したため、世界の中央銀行が7月に購入した金は純でわずか10トンとなり、前月に比べて最低水準となった。

減速にもかかわらず、中央銀行は依然として純購入国であり、カザフスタンは3トン、トルコ、中国、チェコ共和国はそれぞれ2トン増加した。しかし、今年に入って67トンと最大の購入国であったポーランドは、5月以降事実上購入を停止している。ウガンダも、自国の備蓄として、手掘り鉱山から国内の金を購入するプログラムを開始した。

中央銀行の警戒にもかかわらず、 世界の金価格は依然として高騰している。9月1日に1オンスあたり3,508米ドルと史上最高値を記録した後、9月3日のアジア市場では金価格がさらに上昇し、1オンスあたり3,540米ドルまで急騰した。

9月3日夕方（ベトナム時間）、ニューヨーク金市場ではスポット金価格が1オンス当たり3,570米ドルの節目を突破し、12月限金先物価格は37.50米ドル上昇して1オンス当たり3,630米ドルとなった。この上昇は、株式市場と金融市場が9月から10月にかけて大きな変動期に入ったことを受け、安全資産としての需要が堅調だったことに支えられた。

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金価格は上昇を続け、過去最高値を更新した。写真：タック・タオ

国内でも、金価格は国際市場の動向を反映して史上最高値を記録しました。今朝、SJC金価格は引き続き上昇し、売りが1億3,390万ベトナムドン/タエル、買いが1億3,240万ベトナムドン/タエルとなりました。

9月3日（ベトナム時間）の取引​​は衝撃的な上昇を記録しました。SJCとDojiの9999金塊の価格は、1両あたり1億3,190万～1億3,340万ドン（売買価格）で、休暇前と比較して280万ドン上昇しました。SJCの1～5個入り金指輪の価格は1両あたり1億2,550万～1億2,800万ドン（300万ドン上昇）、Dojiの価格は1両あたり1億2,580万～1億2,880万ドンでした。

世界価格の勢いが増すにつれ、SJCの金と金の指輪の価格は9月4日の朝に1億3500万VND/タエルに達する可能性がある。

ここ数日の金価格の急騰の主な理由としては、米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を引き下げ、債券と米ドルの魅力が低下し、金の需要が高まっているのではないかという懸念が挙げられる。

第二に、インフレと政府債務リスクの中で世界的に債券利回りが上昇する中、金融混乱の中で安全資産としての魅力が高まっている。

3つ目は、新興国の中央銀行と金ETFの両方から強力な買いが入り、SPDRゴールド・トラストだけでも保有量が977トンを超え、3年ぶりの高水準に達したことだ。

第4に、米ドルは年初から10～11％近く下落しており、外国人投資家にとって金の価値が下がっている。

さらに、FRBの介入や関税をめぐる論争など、米国における政治的緊張が、先物市場やETF市場におけるヘッジ取引を活発化させています。さらに、投機筋の資金流入が急増し、COMEX（米国）の金先物取引フロアは急騰しました。

新たなピークが来るのか？

金価格は、マクロ経済、地政学的要因、そして市場センチメントの完璧な組み合わせによって上昇しており、持続的な上昇の基盤を形成しています。まず第一に、FRBによる利下げ期待が主な原動力となっています。

CME FedWatchツールによると、9月4日午前1時（ベトナム時間）時点で、市場は9月17日の会合で0.25パーセントポイントの利下げが実施される確率を95.5％と織り込んでおり、年末までに少なくとも2回の利下げが行われる見通しだ。

JOLTS雇用報告で求人数が予想の738万件を下回る718万件に減少するなど、雇用データが弱いことからFRBの金融緩和期待が高まり、金保有の機会費用が減少している。

米ドル安も金価格の上昇に寄与しました。DXY指数は9月4日午前に0.35%下落し、98ポイントとなり、金の魅力が高まりました。

こうした要因は、米中貿易摩擦や違法関税に関する米裁判所の判決など、企業が投資計画を一時停止または縮小せざるを得ない状況に陥っている政治的・貿易的緊張が高まる中、金の安全資産としての地位を強化している。

投資家は、ADPやPMIなど、今後の米国雇用統計に注目している。金曜日に発表される非農業部門雇用統計は、FRBが金融緩和を推し進めるか、それとも慎重な姿勢を維持するかを決定する可能性がある。もしこのデータが弱いものであれば、利下げ拡大への期待から金価格が急騰する可能性がある。

各組織による最新の予測では、金の価格がさらに上昇する可能性があることが示唆されています。

MarketGaugeの専門家、ミシェル・シュナイダー氏は、調整局面を終えた後に力強い上昇基調が続くと、1オンスあたり3,800～4,000米ドルの目標は達成可能だと考えている。JPモルガンは、金価格が今年末までに1オンスあたり3,675米ドル、2026年末までに1オンスあたり4,250米ドルに達すると予測している。

ウェリントン・レターのバート・ドーメン氏は、株式から金への資金の移行を警告し、金価格は2031年にピークを迎える可能性があると予測している。

米国の経済データへの信頼が失われ、ビットコインを含む多くの仮想通貨が弱体化する中、金は真の「安全資産」とみなされている。

金塊の独占を排除することが効果を発揮するには時間がかかります。

ホーチミン経済大学のグエン・ヒュー・フアン准教授は、 VietNamNet記者に対し、金塊の独占を排除することは独占を打破するための重要なステップであり、より多くの団体が参加し、市場に供給が増える条件を作り出すことだ、と評価した。

しかし、金の延べ棒の利益率はわずか数パーセントであるのに対し、宝飾品用の金は最大 20 パーセントを超えることもあるため、金の延べ棒の生産に参加することに興味を持つ企業がいるかどうかが疑問です。

「独占の排除は必要ですが、それだけでは不十分です。金市場を安定させるには、より同時的な解決策、特に金供給問題の根本原因の解決が必要です」とフアン氏は強調した。

金の輸入は解決策の一つだが、フアン氏によると、現時点では実現可能な選択肢ではないという。その理由は、外貨準備はより緊急性の高い問題、特に為替レートの安定に優先的に充てられる必要があるためだ。

ベトナムは、建設準備が進められている国際金融センターに金取引所を整備する必要がある。金取引所は、取引活動を現物金から金融取引へと移行させることで投機を減らし、実物金を保有する必要性を抑制するのに役立つだろう。

金価格の見通しについて、彼は国内価格の動向は依然として世界情勢に左右されると述べた。より多くの企業に金の輸入を認めることは、国内外の金価格の差を縮めるのに役立つだろうが、世界価格が上昇し続ければ、上昇傾向を反転させることは難しいだろう。

金専門家のトラン・ズイ・フォン氏は、政府政令第232号が1ヶ月以上後に発効すると指摘した。これは、詳細な指針となる通達の作成に向けた準備プロセスであり、関係部署が必要な計算と準備を行う時間でもあると予想される。

この専門家によると、企業が原金を輸入し、金を生産し、市場への供給を増やすことができた場合にのみ、金市場に明らかな影響が出て、真に「冷え込む」ことになるという。

出典: https://vietnamnet.vn/gia-vang-tang-manh-dinh-moi-o-phia-truoc-bo-doc-quyen-van-chua-som-ha-nhiet-2439004.html