市場が静かなときに株を取引する方法

専門家は、株価はまだ急騰していないが、底値から回復局面に移行しつつあり、３カ月から１年は買い増しのチャンスだと指摘する。

運用金利の上限引き下げ、不動産事業の困難を緩和するための債券に関する新法令、消費者需要を刺激するためのVAT引き下げなど、前向きな情報が継続的に導入されているにもかかわらず、株式市場は最近活況の兆しを見せていない。 VN指数は過去2か月間で1,030～1,080ポイントの価格範囲で変動しており、1セッションあたりの変動幅は20ポイント以内となっている。この範囲は、指数が一時1,000ポイント近くまで下落し、その後1,120ポイント近くまで上昇した今年の最初の3か月間と比べて大幅に狭まっている。

市場の暗い雰囲気は、新規口座開設や投資家のキャッシュフローの弱さにも反映されている。先月、市場に参入した新規アカウントはわずか22,740件で、過去3年間で最低の数字となった。 1セッションあたりの平均取引額は約11兆VNDで、一部のセッションでは7兆VNDを下回っており、これは活気のある市場期間と比較すると20%未満です。

「これは、利益よりも損失が大きかった1年を経て、株式投資家が極めて防御的な状態にあることを示している」と、フーフン証券（PHS）タンビン支店長レ・ヴー・キム・ティン氏は語った。

ティン氏によると、現在の株式市場は明るくはないが暗すぎるわけでもない。年次株主総会シーズン後に企業の財務状況や成長見通しに関する悪い情報が出てきており、良い情報がより高密度に現れているからだ。金融緩和と企業支援策が景気回復の最大の支点とみられている。しかし、政策が浸透し効果を発揮するには時間が必要であるため、市場がすぐに急騰することはできず、少なくとも数か月は待たなければなりません。

ティン氏は、VN指数が数か月間大きく変動しているのは、市場が底を打った兆候だとコメントした。したがって、投資家は、昨年後半に起こったシナリオのように、市場が突然暴落することを恐れるべきではない。むしろ、3～6か月という中期ビジョンと1年以上という長期ビジョンを念頭に置き、株式を蓄積していくべきです。

同氏は、リスク許容度の高い投資家にとって、価格の上昇が緩やかなため購入できず、利益が期待どおりでないため売却できず、現状では簡単に忍耐を失ってしまう可能性があると述べた。

投資家たちはホーチミン市1区の証券取引所で株価を監視している。写真：クイン・トラン

ドラゴンキャピタル投資ファンドの証券担当取締役レ・アン・トゥアン氏も同様の見解を示し、1週間前の投資家との会合でもVN指数は底値から回復局面へ移行していると断言した。金融政策の引き締めから緩和への転換、比較的魅力的な株価評価、金利の低下、そして安定した為替レートにより、短期的には指数が15～20%下落する可能性は限定的となるだろう。

トゥアン氏は、投資家は市場が静かだからといって市場から撤退するのではなく、中長期的に見て魅力的な蓄積期間とみなすべきだと推奨している。下降トレンドはポートフォリオを再構築し資本コストを削減する機会と捉えるべきですが、過度のレバレッジの使用は避けるべきです。

「今年は30%や50%の利益を期待すべきではありません。それを達成できる人は天才です。今は来年の成長期に向けた積み上げの段階です。市場が下落して不安になったら、目を閉じて買ってください」とトゥアン氏は語った。

ティン氏は、潜在的な産業グループを分析し、ジグザグ市場がゆっくりと上昇し、キャッシュフローが豊富ではないときには、農産物、繊維、輸出品を優先すべきだと述べた。これらのグループは、市場が安定し、企業が新規受注に関する前向きな情報を発表すると、急速に成長を加速することが多いです。

さらに、ティン氏は、インフラ建設、建設資材、エネルギーなどの公共投資支出の恩恵を受けるグループの中長期的な価格上昇の見通しも高く評価した。銀行、証券、不動産などの柱となる銘柄については、市場が急騰し流動性が爆発したときにのみ短期取引戦略で投資すべきだとこの専門家は考えています。

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