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半導体メーカーはAIブームから大きな恩恵を受けている。写真：ストレーツ・タイムズ |
世界的なメモリーチップ不足は、株式市場における明確な分水嶺となりつつある。一方には記録的な利益を享受するメモリーメーカーがあり、他方にはコスト高騰と利益率低下に苦しむ多くの家電メーカーが存在する。
この危機の深刻さはメモリ価格にも反映されており、今年に入ってから企業の決算報告書でメモリ価格が言及された回数は550回を超えている。
「明らかに、メモリ不足は予想以上に深刻だ。AIの需要が急増し続ける中、この状況は2030年まで続く可能性がある」と、ペッパーストーン・グループのシニアストラテジスト、マイケル・ブラウン氏は述べた。
半導体メーカーは大きな恩恵を受ける。
多くの企業が苦境に立たされる中、メモリーチップメーカーは好調だ。ブルームバーグのメモリーメーカー指数は年初来で約120％上昇しているのに対し、家電指数はわずか3％の上昇にとどまっている。
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半導体メーカーの株価が急騰した。写真：ブルームバーグ |
最近、サムスンは四半期ごとの半導体利益が48倍に増加したと発表し、時価総額が1兆ドルを超える企業の仲間入りを果たした。マイクロンとSKハイニックスも好調な業績報告を受けて株価上昇を続けている。
サンディスクは最も好調で、NANDチップ価格の高騰により、年初来で株価が500%以上も急騰している。提携先のキオクシアホールディングスの株価も、同時期に360%以上上昇している。
一方、家電メーカー各社は、コスト上昇への対応策を模索している。任天堂は、メモリコストの高騰がゲーム機の収益性に直接的な影響を与えていると警告した。同社の株価は年初から30%以上下落している。シャオミも同様の理由で、2026年には株価が20%下落すると予想されている。
急成長サイクルか、それともバブルか？
利益を守るため、多くの企業が製品価格の値上げを選択している。任天堂はNintendo Switch 2の値上げを発表し、ソニーも既にPlayStation 5シリーズの価格を引き上げている。
「難易度は、総コスト構造におけるメモリコストの割合と、そのコストを顧客に転嫁するための交渉力によって決まる」と、IGインターナショナルのアナリスト、ファビアン・イップ氏は述べている。彼女によれば、最大のリスクはスマートフォンとゲーム機メーカーにあるという。
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半導体価格の高騰は、投資家の間でバブル発生の可能性に対する懸念を引き起こしている。写真：ブルームバーグ |
楽観論者たちは、AIがメモリチップ業界に「超成長サイクル」をもたらし、業界の従来の好況・不況のパターンをはるかに超えていると主張している。NANDチップの契約価格は2025年9月末以降600%以上上昇し、DRAMの価格も400%近く上昇している。
JPモルガンのストラテジストはレポートの中で、半導体価格と生産量は2027年から2028年にかけて上昇し続ける可能性があると述べた。
「AI需要が供給を上回っていること、在庫水準が逼迫していること、そしてHBMの供給が複数四半期にわたる契約によって制約されていることから、価格は上昇し続けると予想される」とJPモルガンの戦略チームは記している。
しかし、この急騰はバブルへの懸念も引き起こした。米国の半導体株は、一連の急騰の後、5月12日に急落した。イラン紛争の継続による経済不安は、投資家の警戒感をさらに高めた。
出典：https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html
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