イラン国旗を掲げた石油掘削装置 - 写真：ロイター
アグリバンク証券（アグリセコ）の分析チームは13日夜に発表した報告書で、イスラエルとイランの戦争激化によるエネルギー価格や物流費、投資家心理の変動がベトナムを含む世界の株式市場を短期的に左右する可能性があると指摘した。
イスラエルがイランを攻撃、金価格、原油価格、金融市場が変動
アグリセコによると、イスラエルによるイランへの先制攻撃を受けて、世界の株式市場は大部分が下落した。
ベトナム市場でも同様の展開が見られ、一時指数は18ポイント近く下落したが、下落幅はすぐに縮小し、VN指数は1,315ポイントで取引を終えた。
一方、WTI原油価格は10%上昇し、1バレルあたり約75ドルと、1月以来の高値を付けました。主な理由は、世界の原油流通量の約20%を占めるホルムズ海峡を中心に、供給途絶のリスクに対する懸念です。
同時に、金価格も1%以上上昇し、1オンスあたり3,420ドルを突破しました。これは史上最高値に迫る水準であり、今後も変動が予想されます。主な要因は、 地政学的緊張の高まり、世界経済リスクの増大、そして米国の貿易政策の不確実性といった状況下で、安全資産を求める投資家の波が高まっていることです。
さらに、アグリセコの専門家は、イランとイスラエルの両国が多くの製造業や輸出産業で重要な役割を果たしているため、両国の紛争が世界のサプライチェーンの混乱につながる可能性を懸念している。
イランは石油、肥料、化学薬品、工業用金属の主要供給国です。戦争によってホルムズ海峡を通した輸出が阻害されれば、原油価格がさらに上昇し、輸送費、国内燃料価格、そして世界的な製造業の投入コストの上昇につながる可能性があります。
イスラエルには、世界の半導体サプライチェーンにおいて重要な役割を果たす大規模な半導体工場が数多く存在します。そのため、インテル、NVIDIA、メドトロニックの施設は、生産と研究開発に混乱が生じるリスクに直面することになります。
戦争により、人材不足、治安の悪化、物流の混乱により、ここでの生産活動や研究活動は深刻な混乱の危険にさらされています。
ベトナムへの間接的な影響：注意は必要だがパニックにはならない
アグリセコによれば、イランとイスラエルの戦争は世界のサプライチェーンに大きな変動を引き起こす可能性があるものの、ベトナムは両国との貿易によって直接的な影響を受けていないという。
具体的には、ベトナムからイランやイスラエルへの輸出額は、主要輸出市場に含まれず、非常に小さな割合を占めています。
同時に、イランやイスラエルはベトナムの燃料、部品、必需品の主な輸入元ではない。
「両国間の紛争はベトナムの貿易フローに直接的な影響を与えるものではない。しかし、原油価格、輸送費、国際市場における原材料価格の変動を通じて、ベトナムは間接的に影響を受ける可能性がある」とアグリセコの専門家は述べた。
さらに、アグリセコの専門家は、リスク回避の高まりから株式市場から資金が引き揚げられる可能性を懸念している。紛争地域付近の市場からは、直接的・間接的な投資資金が流出する恐れもある。
状況が悪化すれば、エネルギー価格の上昇がインフレを脅かし、FRBやECBなどの主要中央銀行による利下げ計画が遅れる可能性がある。
「世界の株式市場のネガティブな反応は、ベトナムの株式市場に間接的に影響を及ぼす可能性がある」とアグリセコの専門家は述べた。短期的には、紛争激化への懸念が金融市場に圧力をかける可能性がある。
しかし、過去のデータに基づくアグリセコの統計によると、紛争が世界中で大規模な経済的損害を引き起こさない場合、金融市場は大幅な下落を記録せず、その後すぐに上昇傾向に戻ります。
ベトナムは中東への輸出入活動がかなり制限されているため、上記の出来事による影響はそれほど大きくないだろう。
さらに、地政学的不安定性が増す中で、国際投資家は高リスク地域から離れてサプライチェーンを多様化するための安定性を求めており、アグリセコによると、ベトナムは安定した政治環境のおかげで比較的安全な投資先として浮上する可能性があるという。
株価は広範囲にわたる心理的影響を受ける
KB証券（KBSV）のアナリスト、ギエム・シー・ティエン氏も、両国の輸出入やFDI資本の割合が非常に小さいため、中東2国間の戦争の激化はベトナム経済に直接的な影響を与えないと述べた。
「しかし、インフレと為替レートに関連した間接的な影響はあるだろう」とティエン氏は予測した。
KBSVの専門家らはさらに説明し、世界の主要石油供給地域での紛争により原油価格が急騰し、エネルギー価格や輸送コストに圧力がかかり、インフレにも影響が出るだろうと述べた。
さらに、ギエム氏によると、地政学的不安定性は、世界中の投資家が金や米ドルといった安全資産を求める動きを促す可能性がある。DXY指数は年初から急落しているものの、関税が輸出活動やFDI誘致に及ぼす影響への懸念から、米ドル/ベトナムドン（VND）為替レートは、地域通貨の一般的な傾向とは逆に、依然として急上昇している。
今後、DXYが反転し再び上昇した場合、為替レートへの圧力が高まるでしょう。株式市場に関して、ギエム氏は、この対立が世界の株式市場に心理的なネガティブな反応を引き起こし、多くの金融資産の調整を引き起こすと考えています。相関性が高いベトナム株式市場も、主要市場とは異なる水準ではあるものの、マイナスの影響を避けられない可能性があります。
出典: https://tuoitre.vn/israel-tan-cong-iran-gia-dau-gia-vang-duoc-du-bao-tang-chung-khoan-viet-the-nao-20250613193434782.htm
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