Nguyen Thanh Phuong氏の会社の5年間の投資はどうですか?

自営業と融資により、今年第1四半期に大きな利益

グエン・タン・フオン氏が会長を務めるベトキャップ証券株式会社（株式コード：VCI）は、今年第1四半期の連結財務報告書を発表しました。

この報告書によると、同社の売上高は約8,510億ドンで、前年同期比で約6%増加しました。売上高は主に、損益計算書（FVTPL）を通じて計上された金融資産の売却益と、貸付金および売掛金からの利益によるものです。これらの事業はいずれも前年同期比で力強い成長を遂げました。一方、証券仲介業務は18%減少し、1,490億ドンとなりました。

すべての経費を差し引いた後、ベトキャップは税引き後利益約2,950億ベトナムドンを達成し、同時期に比べて49%増加した。

企業は、今年第1四半期の株式市場は好調な展開を見せ、VN指数は一時1,342.91ポイントに達し、昨年末（1,266.78ポイント）と比べて大幅に上昇したと説明した。

そのため、当期において、当社は一部の投資から利益を実現したため、自己勘定取引の損益（FVTPL）を通じて計上された金融資産の売却による純利益が大幅に増加し、証拠金貸付活動も43％増加しました。

注記によると、第1四半期末のFVTPLの短期金融資産は1兆2,420億ドン（購入価格に基づく）を超え、わずか3ヶ月で3,920億ドン増加しました。同社は非上場債券への投資を減らし、上場株式の購入額を2,010億ドンから8,720億ドンに増加させました。

売却可能証券については、ポートフォリオ全体の規模は8兆4,000億ドンから7兆5,000億ドンに減少しました。ベトキャップのポートフォリオに含まれる主要銘柄の中には、KDH（カンディエンハウス）、IDP（ロフ・インターナショナル・ミルク）、MBB（ MBバンク）、STB（サコムバンク）などが一時的に大きな利益を上げています。特に、IDP株への投資では、購入価格と市場価格の差を考慮すると、ベトキャップは一時的に約1兆4,420億ドンの利益を上げており、これは現時点で最大の一時投資利益です。

Khoản đầu tư 5 năm của công ty bà Nguyễn Thanh Phượng ra sao? - 1 — Vietcap の金融投資 (単位: VND。出典: 第 1 四半期財務報告書)。

ロフ・インターナショナル・ミルク：利益計画は減少、負債は増加

ベトキャップは2020年以降IDP株に約4,410億ドンを投資しており、その価値は現在と変わらない。

同社の紹介によると、インターナショナルミルクカンパニーは2004年に設立され、チュオンミー（ハノイ）に工場を建設・運営することから始まりました。1年後、同社はバヴィミルクブランドを立ち上げました。

2013年から2014年にかけて、この乳製品会社はクチ（ホーチミン市）に工場を開設し、クンミルクブランドを立ち上げた。

同社はその後、ティーンエイジャー向けの他のミルクブランドをいくつか立ち上げ、2024年に社名をロフ・インターナショナル・ミルクに変更した。

ロフ・インターナショナル・デイリー・カンパニーは20年以上の歴史を持ち、ホーチミン市とハノイに2つの支店、バビ（ハノイ）、クチ（ホーチミン市）、バウバン（ビンズオン省）に3つの工場を構えています。また、カンボジア市場においても7年間にわたり事業を展開しています。

Vietcapが投資した年（2020年）、Vietcapのゼネラルディレクターであるトー・ハイ氏は、インターナショナルミルク社の取締役会会長にも就任しました。その後、ハイ氏の妻であるチュオン・グエン・ティエン・キム氏も同社の取締役会のメンバーに就任しました。現在も、トー・ハイ氏と妻は上記の役職を務めています。

ロフ・インターナショナル・ミルクの年間利益は、2020年から2024年の5年間で数千億ドンに達しました。最低額は、ベトキャップが投資した最初の年である2020年の5,020億ドンでした。その後、利益は2021年に64%増の8,230億ドンと急激に増加しました。

ここから、事業は年間8000億VND以上の利益を常に維持し、特に2023年には9240億VNDを超えました。

しかし、2024年には税引後利益が5％以上減少し、8,750億ドンとなった。

2024年の売上高が15%増加したにもかかわらず、利益が減少した理由の一つは、販売費および一般管理費の急増です。このうち販売費は30%増加し、1兆8,840億ドンを超えましたが、これは主にマーケティング費用の増加によるものです。市場シェアの獲得とブランド認知度の向上をめぐる業界の熾烈な競争の中で、この種の費用は乳製品事業において特に高額となっています。

利益が減少する一方で、企業負債は増加しました。2024年12月31日現在、ロフ・インターナショナル・ミルクの短期金融負債は1兆4,460億ドンで、年初比95%増加しました。また、長期金融負債は6,670億ドンを超え、18.5倍に増加しました。総金融負債は2兆1,130億ドンで、負債・自己資本比率は0.6倍でした。

同社は2025年に売上高を10～14%増加させ、約8兆4,000億～8兆8,000億ドンにすることを目標としている。しかし、税引後利益は前年比約50～59%減少し、3,600億～4,400億ドンとなる見込みだ。もし達成できれば、この水準は2020年以降で同社が達成した最低水準となる。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/khoan-dau-tu-5-nam-cua-cong-ty-ba-nguyen-thanh-phuong-ra-sao-20250505141514341.htm