ポリティコによると、債務不履行は米国の金融市場に壊滅的な打撃を与えるだろうが、債務上限が間に合うように引き上げられたとしても、全てがうまくいくという保証はない。
今週、米財務省は、議会が債務上限の引き上げを承認しない場合、政府は6月1日以降に期限が到来する債務を返済できない可能性があると改めて表明した。
共和党が多数派を占める下院は先月、政府による大幅な歳出削減を条件に債務上限を引き上げる法案を可決した。しかし、ホワイトハウスはこの条件を拒否しており、バイデン政権の関係者は、この法案は経済を圧迫し、雇用を奪うと主張している。
しかし、観測筋によると、財務省の資金が枯渇する「Xデート」が近づくにつれ、ホワイトハウスは共和党からの譲歩と引き換えに支出の一部削減に同意する可能性があるという。金融市場も、金利上昇と経済への不満の高まりにより、大きなボラティリティに直面している。
グレンメードの投資戦略担当バイスプレジデント、マイク・レイノルズ氏は、ホワイトハウスが合意に達するために支出削減を受け入れる可能性が高いことに同意した。しかし、その結果、株式市場に「ある程度の変動」が生じる可能性がある。
投資信託会社フランクリン・テンプルトンの社長兼CEO、ジェニー・ジョンソン氏は、金融市場がどのように反応するかは正確には分からないと述べた。しかし、過去数ヶ月にわたる一連の悪材料に苛立ちを感じていることを認めた。
「このような事態に至ったことは、国家として残念なことです」と彼女は述べた。政策当局が債務上限引き上げで合意に至り、米国が金融市場を支配し続けると確信している一方で、度重なる危機は投資家の信頼を「損なっている」と述べた。
ニューヨーク証券取引所のファサード。写真： AP
歴史的に見ると、米国が前回デフォルトの瀬戸際に立たされた際には、株価は急騰した。2011年には、X期日まで1週間を切った時点で主要株価指数が20%下落した。ムーディーズ・アナリティクスは今回、株価は約20%下落する可能性があると予測している。
現在の経済情勢は、バイデン氏と共和党にとって交渉の難しい状況です。また、ホワイトハウスの経済運営能力に対する国民の信頼を損なうリスクもあります。
複数の地方銀行の破綻が相次いだ後、地域金融機関や中堅金融機関は信用市場から撤退し始めています。消費者信頼感は低下しています。アメリカ人は引き続き買い物をしていますが、大型小売店やクレジットカードのデータは、緊縮財政への傾向を示しています。
一方、インフレの持続を受け、連邦準備制度理事会（FRB）は、物価高騰が抑制されたと確信できるまで利下げは行わないとの姿勢を示唆した。景気減速の可能性も、バイデン氏とマッカーシー氏が合意に至った場合、金融市場がそれをどのように受け止めるかに影響を及ぼすだろう。
共和党の債務上限法案はエネルギーライセンス改革や市場活性化につながる改革を約束しているが、同時に経済が悪化した場合に金融トレーダーを動揺させる恐れのある大規模な支出削減も含んでいる。
2011年、バラク・オバマ大統領と共和党がX-Date（債務上限引き上げ）のわずか2日前に合意を発表した直後に、まさにそれが起こりました。「逆説的ですが、2011年に新たな債務上限が可決された後、S&P500は下落しました」とレイノルズ氏は述べました。
オバマ大統領が新たな債務上限法案に署名した２日後、投資家らが合意と引き換えに行われた支出削減が、依然として混乱状態にある経済に悪影響を与えると懸念したことから、米国株式市場は金融危機以来最大の下落を記録した。
2011年8月5日、S&Pは米国債の格下げという歴史的な決定を発表し、株式市場はさらに下落しました。主要株価指数は翌年の2012年まで回復しませんでした。
したがって、議会とホワイトハウスが6月1日までに新たな債務上限について合意に達したとしても、米国債の格下げの可能性は依然として残る。リチャード・バーンスタイン・アドバイザーズのCEOで、メリルリンチの元チーフ投資ストラテジストであるリチャード・バーンスタイン氏は、格下げの可能性は50％と見ている。
「X期日まであとわずか2週間だ。今すぐ債務上限を引き上げ、経済破綻を回避しなければならない」と、下院予算委員会の民主党筆頭議員、ブレンダン・ボイル議員は述べた。
しかし、この債務上限引き上げの嵐を乗り切る力には依然として自信がある。ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、米国経済は世界金融危機後よりもはるかに回復力があると指摘している。失業率は2011年に比べると大幅に低下している。昨年、FRBが利上げを開始した時点では、家計と企業は潤沢な資金を保有しており、金利上昇による損失に耐えるだけの余裕があった。
RSM USのチーフエコノミスト、ジョー・ブルスエラス氏によると、たとえ共和党がホワイトハウスに支出削減を説得できたとしても、彼らが支配する州で景気後退が起これば、彼らは態度を変える可能性があるという。
ジョー氏は、たとえ新たな支出制限が拘束力を持つとしても、ホワイトハウスと議会の現在の交渉方法を見ると、導入されるいかなる制限も不況時に生じるニーズとは結びつかないことが示唆されると述べた。
ピエンアン（ポリティコ、WSJによる）
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