M&A後の価値創造

Báo Đầu tư•04/12/2024

多くの企業にとって、M&Aは自社の発展を継続させ、能力を強化し、エコシステムを完成させ、長期的な競争力を高めるための手段である。

M&Aは企業がそれぞれの強みを融合させるのに役立ちます。写真は、タム・ルック社から土地を取得した後のガムダ・ランド社のイートン・パーク・プロジェクトです。

相乗効果を生み出すためのM&A

IAGグループ（オーストラリア）からAAAインシュアランスの株式を取得してから3年が経ち、バンブー・キャピタル・グループは、この買収を、買収プロセス中および買収後ともに同社が誇りに思う、成功したM&A取引の好例だと考えている。

投資新聞の記者とのインタビューで、バンブーキャピタルのゼネラルディレクターであるグエン・トゥン・ラム氏は、当時AAA保険は一連の困難に直面しており、2022年の収益はわずか1960億ベトナムドンにとどまり、保険金請求手続きには依然として多くの制約があり、顧客サービスもまだ最適化されていなかったと述べた。

買収後、Bamboo Capitalは包括的な再構築戦略を実施し、顧客獲得のためにイメージ、メッセージ、コミュニケーション戦略を刷新しました。市場ニーズに応える新たな保険商品を開発し、顧客サービスプロセスを改善し、保険金請求プロセスを「迅速、正確、かつ完全」なものへと強化しました。

M&Aは「大企業が小企業を飲み込む」といった買収ではなく、長期的な発展のための基盤を共に築くために、情熱の炎を絶やさないことなのです。

「わずか3年間で、AAA保険は目覚ましい変貌を遂げ、32社の損害保険会社中27位からベトナムの損害保険会社トップ15に躍進しました。2024年の売上高は1兆5000億ベトナムドンに達すると予測されており、これはBamboo Capitalが買収する前の約8倍に相当します」とラム氏は述べた。

M&A後の相乗効果についてさらに詳しく説明したベトナム青年起業家協会副会長兼フックカン投資建設株式会社ゼネラルディレクターのルー・ティ・タイン・マウ氏は、合弁事業を設立したり、外国投資家と協力したりする際には、長期的な持続可能性に焦点を当てるべきだと述べた。それは賢明な選択である。

6、7年前、フック・カン社は日本の三菱商事と投資協力を開始し、国際的な環境基準を満たす800戸のマンションからなるダイヤモンド・ロータス・リバーサイド・プロジェクト（ホーチミン市8区）への投資に成功した。

「5年の歳月を経て、私たちは最初の子供、環境に配慮した不動産プロジェクトを手にしました。安全と持続可能性という経営理念のもと、同じ理念を持つパートナーである三菱と出会いました」とマウ氏は語った。

この実業家によると、日本の投資家は要求水準が高いが、一度彼らと提携すれば、大きな利益を得て著しく成長できるという。

建設業界の大手企業であるコテコンズは、2024年にシンナムメタル（ベトナム）株式会社とUGベトナム機械電気株式会社（UG M&E）の2社の出資比率100%の買収を完了しました。コベストコンズ（コテコンズの子会社）の投資ディレクターであるグエン・トラン・トゥック・アイン氏は、「両社はコベストコンズの長年のパートナーです。両社は事業運営を通じて一定の実績を築き、パートナーからも高く評価されています」と述べています。

トゥック・アン氏によると、交渉は完了しているものの、取引はまだ成立していない。同社が目指す価値創造は、取引後も長期的な取り組みとなる。そのため、同社は両当事者の持つ本来の強みを活かし、互いに、そして社会全体に価値を創造していく。

「私たちの取り組みは、大企業が小企業を飲み込むような単純なM&Aや買収ではありません。私たちは『火を絶やさない』というモットーに従っています。つまり、長期的な発展のための基盤を共に築くために、情熱の炎を絶やさないということです」とトゥック・アイン氏は付け加えた。

M&A取引を成功させるための戦略

M&A取引における成功戦略を解読したルー・ティ・タイン・マウ氏は、管理すべき重要な点が3つあると結論付けた。

まず、海外投資家と取引する前に、明確な目標を設定することが不可欠です。外国企業と取引する際には、十分な準備と高い職業倫理、そして透明性を維持することが極めて重要です。金銭的な問題は最後に考え、利益は後からついてくるべきです。

第二に、変化への対応方法です。フック・カンが創業9年の三菱と130年の歴史を持つ企業と協業した際、彼らは旧正月（テト）の2日目の午前2時にメールを送り、協業を成功させるために三菱に旧正月の2日目も働くことを強制しました。

第三に、目標、基準、開発モデルを適切に管理する必要がある。企業は国内で成り行きを見守るのではなく、海外企業と同様に、不足している資源を積極的に探し出し、成長を促進する手段を見出す必要がある。

マウ氏は自身のビジネス経験に基づき、M&Aで成功するには、たとえ利益率が低くても、純粋な動機と全身全霊を込めて行動すべきだと学んだ。

ガムダ・ランド・ベトナムの取締役会長であるアンガス・リュー氏は、すべてのM&A取引は貴重な教訓であると述べました。ガムダ・ランドはこれまでに6件の買収と6件の売却取引に参加し、そこから貴重な経験を積んできました。

M&Aを成功させるために、アンガス・リュー氏は3つの重要な要素を強調した。第一に、予測不可能な事態を想定すること。なぜなら、M&Aの交渉プロセスには常に多くの予期せぬ要素が伴うからである。

したがって、予期せぬリスクに対応するための緊急時対応計画（プランB）が必要です。十分な準備と先見性があれば、望ましくない事態の影響を最小限に抑えることができます。

次に重要なのは、評判の良いコンサルティング会社を選ぶことです。リュー氏によると、コンサルティング会社の選定はM&Aにおいて極めて重要な要素です。経験豊富で実績のあるコンサルティング会社は、手続きを迅速化し、複雑な規制への対応を支援してくれます。コンサルタント選びを誤ると、取引全体が失敗に終わる可能性もあります。

最後に、柔軟性と忍耐力が鍵となります。なぜなら、M&Aは決して一直線の道のりではないからです。成功を収めるためには、関係者全員が柔軟性を持ち、プロセス全体を通して互いに支え合う必要があります。時間がかかるかもしれませんが、忍耐力が鍵となります。急ぎたければ、ゆっくり進む必要があるのです。

ASARTトランザクションコンサルティング会社のゼネラルディレクター兼M&A部門責任者であるビン・レ氏は、コンサルタントは当事者同士を結びつけるだけでなく、それぞれの戦略的ビジョン、両者がどのように結びついたのか、そしてどのように共通の方向性を確立したのかを理解する必要があると述べた。そうして初めて、取引後の成果や重要な意思決定が可能になるのである。

「重要な大規模取引においては、投資家でさえ企業にコンサルタントの起用を求めます。なぜなら、投資家は相手方の行動を指示しなければならないようなゲームに参加したくないからです。数多くのリスクを予測することは、コンサルティングの極めて重要な役割を示しています」とビン・レ氏は強調した。

出典： https://baodautu.vn/kien-tao-gia-tri-hau-ma-d231463.html