M&A後の価値創造

多くの企業にとって、M&Aは発展のストーリーを継続し、強みを強化し、エコシステムと長期的な競争力を完成させることです。

M&Aは企業の強みを融合させるのに役立ちます。写真：タム・ルックから土地を取得したガムダ・ランドのイートン・パーク・プロジェクト

強みを融合するM&A

バンブー・キャピタル・グループは、IAGグループ（オーストラリア）からAAA保険の株式を購入してから3年が経ち、今回の取引はM&A中もその後も同社が誇れる典型的な成功取引であると考えています。

バンブーキャピタルのグエン・トゥン・ラム総裁は、ダウ・トゥ新聞の記者に対し、当時AAA保険は一連の困難に直面し、2022年の収益はわずか1960億ベトナムドンにとどまり、補償プロセスには依然として多くの制限があり、顧客サービスも最適化されていなかったと語った。

買収後、バンブーキャピタルは、顧客獲得のためのイメージ、メッセージ、コミュニケーション戦略の刷新など、包括的な再編戦略を実行しました。市場ニーズに合った新しい保険商品の設計、顧客ケアプロセスと補償プロセスの改善を「迅速・正確・十分」に進めました。

M&Aは「大物が小物を飲み込む」買収ではなく、長期的な発展の基盤を一緒に築くために情熱を燃やし続けることです。

「AAA保険はわずか3年で、損害保険業界で27位/32位からベトナムの損害保険会社トップ15に躍進しました。2024年の売上高は1兆5,000億ベトナムドンに達すると予想されており、これはバンブー・キャピタル買収前の約8倍に相当します」とラム氏は述べた。

M&A後のシナジー効果についてさらに詳しく語ったベトナム若手起業家協会副会長兼フック・カン投資建設株式会社社長のルー・ティ・タン・マウ氏は、「外国投資家との合弁事業や協力関係を結ぶ際には、長期的かつ持続可能な関係を目指す必要がある。それは賢明な選択だ」と述べた。

6〜7年前、フック・カンは日本の三菱商事との投資協力を推進し、国際グリーン基準のマンション800戸を擁するダイアモンド・ロータス・リバーサイド・プロジェクト（ホーチミン市8区）への投資に成功した。

「5年後、私たちの最初の子供、グリーン不動産プロジェクトが誕生しました。安全で持続可能な事業理念を持つ三菱商事と出会い、同じ理念を共有するパートナーとなりました」とマウ氏は語りました。

このビジネスマンによると、日本の投資家は難しいが、一度彼らのパートナーになれば、ビジネスは大きく利益を得て、大きく成長するだろうとのこと。

建設業界の「巨人」であるコテッコンズは、2024年にシンナム・メタル社（ベトナム）とUGベトナム機械電気社（UG M&E）の2社の資本金100%を取得する取引手続きを完了しました。コテッコンズ傘下のコベストコンズの投資担当取締役、グエン・トラン・トゥック・アン氏は、「両社はコンベストコンズの長年のパートナーです。事業を通じて、両社は確かな実績を築き、パートナーからも高く評価されてきました」と述べています。

トゥック・アン氏によると、交渉は完了しているものの、取引はまだ成立していないとのことだ。同社が目指す価値は、取引後も長い道のりにある。そのため、同社は両社の強みを活かし、相互に価値を創造し、社会に価値を創造していく考えだ。

「当社のアプローチは、大きな魚が小さな魚を飲み込むような単純なM&Aや買収ではありません。私たちは『火を燃やし続ける』というモットーに従っています。つまり、火を燃やし続け、一緒に長期的な発展の基盤を築くということです」とトゥック・アン氏は付け加えた。

M&A取引を成功させるための戦略

Luu Thi Thanh Mau 氏は、M&A 取引における成功戦略を解読し、管理すべき 3 つの点があると結論付けました。

まず、外国投資家と協力する前に、ターゲットを明確にする必要があります。外国と協力する際には、労働規律、透明性といった面で十分な準備をし、万全を期す必要があります。金銭的な問題は最後に残し、利益は後からついてくるものです。

二つ目は、変化への対応です。フック・カン氏が創業9年の三菱商事と130年の歴史を持つ企業と協力した際、彼らは旧正月の2日目の午前2時にメールを送ってきたため、協力関係を成功させるには三菱商事は旧正月の2日目も仕事をしなければなりませんでした。

第三に、目標、基準、そして開発モデルを管理する必要があります。企業は国内で待つのではなく、不足しているリソースを積極的に探し出し、海外企業のように成長するためのレバレッジを見つける必要があります。

マウさんはビジネス経験から、M&Aで成功するには、たとえ利益が少なくても、純粋な動機と心を込めて取り組むべきだという教訓を学びました。

ガムダ・ランド・ベトナム社の取締役会長アンガス・リュウ氏は、すべてのM&A取引は貴重な教訓であると述べました。ガムダ・ランドはこれまで6件の買収と6件の売却に携わり、多くの重要な経験を積んできました。

アンガス・リュー氏は、M&Aを成功させる上で3つの重要な要素を強調しました。1つ目は、予測不可能な要素を想定することです。M&Aの交渉プロセスには常に多くの予測不可能な要素が潜んでいるからです。

したがって、予期せぬリスクに対処するためのバックアッププラン（プランB）を用意しておくことが重要です。予期せぬ事態を予測し、綿密に準備することで、望ましくない状況による影響を最小限に抑えることができます。

次に、評判の良いコンサルティング会社を選ぶことです。リュー氏によると、コンサルティング会社の選定はM&Aにおいて重要な要素です。実績と経験のあるコンサルティング会社は、プロセスを迅速化し、複雑な規制を克服するのに役立ちます。コンサルタントの選定を誤ると、取引全体が失敗に終わる可能性があります。