預金金利は低下しているが、貸出金利はそれに追いついていない
ベトナム国家銀行が6月16日に出した新たな決定によると、1ヶ月以上6ヶ月未満の預金に適用される最高金利は5%/年から4.75%/年に引き下げられ、人民信用基金とマイクロファイナンス機関におけるベトナムドン建て預金の最大金利は5.5%/年から5.25%/年に引き下げられた。6ヶ月以上の預金金利は、市場の資本需給に基づき信用機関が決定する。さらに、銀行間電子決済および国家銀行の信用機関向け決済における資本不足を補うための貸出における翌日貸出金利は5.5%/年から5%/年に引き下げられ、借り換え金利は5%/年から4.5%/年に引き下げられ、再割引金利は3.5%/年から3%/年に引き下げられた。
6月19日以降、6ヶ月未満のベトナムドン建て貯蓄の上限金利は年4.75％に引き下げられた。
多数の経済分野および産業の資本需要を満たすための信用機関のベトナムドン建ての短期貸出金利の最大値が、4.5%/年から4%/年に引き下げられ、これらの資本需要に対する人民信用基金およびマイクロファイナンス機関のベトナムドン建ての短期貸出金利の最大値が5.5%/年から5%/年に引き下げられました。
新しい金利は6月19日に正式に適用される。中央銀行が運営金利を引き下げるのは今回で4回目となる。6月16日、インターバンク市場の金利は前日比で全期間とも年0.04～0.36％低下した。翌日物金利は年1.01％、1週間は年1.37％、2週間は年1.86％、1ヶ月は年3.21％、3ヶ月は年4.94％、9ヶ月は年6.75％、1年は年7.18％となっている。これにより、1週間前と比較すると、銀行の取引金利は年0.2～1.66％低下し、過去1年間の最高水準と比較すると、全期間とも年1.88～7.34％低下した。
銀行間金利は大幅に低下しているものの、銀行から個人顧客へのドン（VND）動員金利は依然として高水準にある。6ヶ月未満の期間については、6月19日からドン動員金利の上限が年1.25％引き下げられ、年4.75％となった。一部の銀行では、この新たな上限金利よりも低い金利を設定しており、ベトコムバンク、ベティンバンク、BIDV、 アグリバンクの4大銀行では、6ヶ月未満の期間で年4.1～4.6％となっている。6ヶ月以上の期間は、年5.5～6.8％となっている。しかし、その他の商業銀行では、6ヶ月未満のドン動員金利が年4.5～5％、6ヶ月期間が年6～7.8％、12ヶ月期間が年6.7～8.1％となっている。
金利を下げるにはどうすればいいですか?
一方、貸出金利は預金金利ほど急速に低下していません。住宅や自動車などの購入のために借り入れる顧客の場合、銀行の金利は年12～15%です。一方、企業の借入金利は年9～10%が一般的です。
ホーチミン経済大学財務学部長のレ・ダット・チ博士は、ベトナム国家銀行が今回、営業金利を引き下げることで市場の貸出金利を急速に引き下げることにはあまり期待していない。過去3回と同様に、銀行は政策の遅れから限られた信用枠、潜在的な不良債権まで、貸出金利をすぐに引き下げられない理由を挙げている。長年存在してきた各銀行の信用枠管理の仕組みは信用市場に歪みをもたらしており、これも貸出金利の引き下げが困難な理由の一つとなっている。
インターバンク市場やオープン市場（国家銀行が市場から資金を出し入れする市場）の金利は低下しているが、住宅部門の動員金利は依然として高く、資本市場の連携が不十分であることを示している。ホーチミン市経済大学財務学部長のグエン・フー・フアン氏は、一部の銀行は信用限度額や社債などの内部問題を解決するために多額の資本ニーズを抱えていると述べた。また、少数の銀行だけが資本を必要とし、動員金利が上昇すれば、他の銀行はすぐに動員金利を引き下げることが難しくなる。さらに、銀行は動員金利を引き下げることで資本を失うことを懸念しているため、依然として公表水準よりも高い金利で密かに交渉を行っている。 「動員金利が高ければ、どうして貸出を減らすことができるのか。貸出金利を下げたいのであれば、規制当局は金利の『談合』を厳しく取り締まると同時に、信用限度額や社債など現在問題を抱えている銀行を支援する必要がある」とフアン氏は強調した。
上記の政策の効果を継続的に発揮し、遅延を減らし、金利引き下げの環境を整えるため、 BIDV研修研究院は以下の提言を行う。特に金融政策、財政政策、物価政策、その他のマクロ政策間の政策協調の有効性を高め、インフレを積極的に抑制し、マクロ経済を安定させる必要がある。脆弱で流動性が低い信用機関の再編を加速し、金利上昇における不健全な競争を最小限に抑える。金利上昇は、時に一般的な金利水準を破り、金利引き下げを困難にする可能性がある。同時に、土地、不動産、建設、入札、通関、電力供給、消防、登記などの分野における行政手続き、合法性、資本などの障害を速やかに排除する。これらは、企業と人々の困難と課題を軽減し、今後の投資、消費、信用を刺激するための同時的な解決策である。信用機関と企業自身も、引き続き再編を推進し、コストを削減し、リスク管理（特に市場リスク、金融リスク、法的リスクなど）を強化することで、より広範かつ持続的な金利引き下げの環境を整える。
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