ベトナム銀行間市場調査協会（Vira）のデータによると、3月30日の銀行間金利（銀行間の借入金利）は、ほとんどの短期満期において急激に上昇した。
具体的には、主要な借入条件である翌日物貸出金利は先週の4.5%から12%へと急上昇し、1週間物貸出金利は11.6%に、2週間物貸出金利と1ヶ月物貸出金利はそれぞれ7.45%と7.75%に達した。銀行間金利の上昇は、システム全体の流動性に逼迫の兆候が見られ、個人向け預金金利と貸出金利に圧力をかける可能性がある。
こうした状況において、ベトナム国家銀行は、システム全体の流動性を支えるため、公開市場操作（OMO）を通じて資金を供給している。
公開市場操作（OMO）担保貸出チャネルは、ベトナム国家銀行が商業銀行と証券（債券、国庫短期証券）を売買することで流動性と短期金利を調整する金融政策手段です。これは、ベトナム国家銀行が市場に資金を「注入」したり、「引き揚げ」たりして流動性を支える方法の一つです。
この日、このチャネルでは58兆9000億ベトナムドンを超える資金が満期を迎え、ベトナム国家銀行は国債を発行しなかった。そのため、中央銀行は市場に31兆ベトナムドンの純資金を供給したことになる。担保付き貸付チャネルの未償還残高総額は275兆7000億ベトナムドンに達した。
商業銀行での取引。写真：ジャン・フイ
ベトコムバンク証券（VCBS）は、2025年後半以降、銀行システムにおける流動性と資本バランスへの圧力が高まっており、特に中小規模の株式会社商業銀行を中心に、一部の銀行の流動性バッファーが縮小していると指摘している。これにより、これらの銀行は短期的なショックを吸収する能力が低下し、高コストの銀行間資金調達への依存度が高まっている。
ベトコムバンク証券（VCBS）によると、システム内での資金再配分の遅れにより、旧正月前後を通じて流動性圧力が続く可能性がある。そのため、銀行間金利は3月は高止まりし、その後、ベトナム国家銀行の規制措置に支えられながら徐々に低下していくと予測される。
しかし、VCBSによると、 地政学的緊張の高まりは、ベトナム国家銀行の政策余地を狭める可能性もある。より不利なシナリオでは、為替レートの安定とインフレ抑制のため、商業銀行全体で金利が引き上げられる可能性があり、そのペースと規模は拡大するだろう。
実際、国有銀行と民間銀行の両方で預金金利が1～2％急上昇しており、多くの金融機関は数十億ドル規模の預金やVIP顧客を必要とせずに、金利を8～9％まで引き上げている。
vnexpress.netによると
出典：https://baophutho.vn/lai-suat-lien-ngan-hang-len-12-250900.htm
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