株式や不動産への投資チャネルはキャッシュフローの回収を引きつけていない。
最近、多くの銀行の金利は大幅に低下しています。しかし、逆説的に、金利が低下しているにもかかわらず、銀行に預けられているお金の量は依然として比較的高い水準を維持しています。
ベトナム国家銀行の統計によると、2023年10月時点で、銀行預金残高は9月比4,220億ドン増加し、64億4,000億ドンを超えました。これは過去最高水準です。
貯蓄金利が非常に低下しているにもかかわらず、銀行に預けられているお金の量は依然として増加している（写真TL）
その理由は、多くの経済専門家が、株式や不動産といった投資チャネルはもはや魅力的ではなく、多くのリスクを伴うと考えているためです。銀行預金金利が最近急落しているにもかかわらず、預金残高が依然として増加しているという事実は、キャッシュフローが不動産や株式といった他のチャネルへの移行に依然として慎重であることを示しています。
さらに、2024年の生産・経営活動も多くの困難と課題に直面すると予測されています。企業の信用資本吸収力は依然として低く、不良債権は増加傾向にあり、社債市場は低迷しています。これらはすべて、貯蓄を適切な投資経路に振り向けられない原因となっています。
貯蓄預金は高水準を維持、株式市場の魅力は低下？
2024年1月15日に国立銀行が発表した統計によると、人々は2023年を通して銀行に預金し続けた。商業銀行が適用した記録的な低金利にもかかわらず、毎月の銀行預金総額は常に前月より高かった。
2023年10月の預金残高は、同時期と比較して789兆6,590億ドン増加しました。2022年末と比較すると、2023年10月の預金残高は9.95%増加し、583兆8,000億ドンを超えました。
そのうち、経済組織および企業の預金額は、2023年10月時点で62.4億ドンに達し、2022年末と比較して5％以上増加しました。上記の状況は、現在わずか1.7％から5.2％まで変動している動員金利の変動と対照的です。
上記の状況を踏まえると、ベトナム株式市場が依然として成長を続けていることは否定できません。2023年にはVN指数が12.2%上昇したことが記録されています。しかし、市場の柱であるVN30グループを見てみると、このグループでは20銘柄中30銘柄が下落しています。
こうした価値を失った大型株群の共通点は、社会の家計需要に基づいて運営されている事業がほとんどだということだ。
例えば、サイゴンビール・アルコール飲料株式会社のSABの株価は、1株あたり93,000ドンから60,000ドン強まで下落しており、2023年には3分の1以上の値下がりに相当します。旧正月前はいつもアルコールやビールの需要が高まる時期ですが、SABの株価は回復できていません。
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