子会社が親会社に追随して株式市場に上場：株式市場の新たな波
株式市場は長年、少数の「新規参入者」のみを受け入れてきましたが、多くの大手上場企業による子会社・メンバー会社の上場の波は、投資家にさらなる選択肢をもたらすと期待されています。
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| ヴィングループ社はヴィンパールを証券取引所に上場するための手続きを進めている。 |
株式市場の新人：新しいが奇妙ではない
6月13日は、UPCoMフロアにおけるモックチャウミルク株式会社（MCM）の株式1億1000万株の最終取引となる見込みです。65年の歴史を持つこの老舗ミルクブランドは、申請提出から8か月、株主による承認から1年以上を経て、ホーチミン証券取引所から正式に上場承認を受けました。
「上場移管計画は株主総会の承認後に開始されます。当社は1年以内に移管手続きを完了できるよう全力を尽くします」と、 ビナミルクのゼネラルディレクター兼取締役であり、モックチャウミルクの取締役会長も務めるマイ・キエウ・リエン氏は、昨年の年次株主総会で力強く表明した。
モックチャウミルクの登場により、ホーソー証券取引所（HoSE）は、同社の筆頭株主でもあるビナミルクに加え、2社目の乳製品企業を持つことになります。2020年初頭、GTNフーズがベトナム家畜総公社（Vilico）に合併された後、ビナミルクはモックチャウミルクの株式を正式に最大保有する企業となりました。2020年末、モックチャウミルクはUPCoMのフロア取引に登録しました。上場フロア取引への移行は、MCMの株価が過去最高値を更新する追い風となるだけでなく、株価の流動性が1セッションあたり数万単位から直近のセッションで数十万単位へと急上昇したことも注目に値します。
ビナミルクは、傘下の企業を証券取引所に上場させる準備をしている唯一の企業ではない。ジェレックス・グループ（GEX）が80%所有する子会社であるジェレックス電力株式会社は、2024年4月末にGEE株をホーチミン証券取引所（HoSE）に上場するための正式な申請を提出した。
マサン・コンシューマー（MCH）の株式を香港証券取引所（HoSE）に上場する計画も、先日の年次株主総会で提示され、株主全員の承認を得ました。マサン・コンシューマーの定款資本の約93.6%は、マサン・グループの子会社であるマサン・コンシューマー・ホールディングス・カンパニー・リミテッドが保有しています。
「2024年、マサンはIPOマサン・コンシューマー（MCH）の道を歩み始めることを決定しました」と、マサン・グループ・コーポレーション（MSN）のグエン・ダン・クアン取締役会長は会議で述べ、今年の同グループの重要課題の一つを強調しました。フロア価格の変更と取締役会の新たな期待は、総会直後のMCH株取引に、価格と1セッションあたりの取引量の両方ですぐに反映されました。
ホーチミン証券取引所（HoSE）には上場していませんが、今年第2四半期にバンブー・キャピタル株式会社の再生可能エネルギー部門子会社であるBCGエナジーがUPCoMに上場する予定です。5月20日、国家証券委員会は、この企業の公開登録書類を承認する公式文書を発行しました。これは、このメンバーユニットの上場ロードマップを実行するためのステップの一つです。
書類にはまだ「記載」されていないものの、Gia Lai Livestock子会社のIPO計画が、Hoang Anh Gia Lai社の取締役会長であるDoan Nguyen Duc氏によって発表されました。Duc氏によると、Gia Lai Livestockは、Dabaco社やBAF社などの既に上場している企業と比較して、価値と資産において劣っていません。
リゾート観光・エンターテイメント業界の「巨人」であるヴィンパールは、ベトナム証券取引所で有力企業となることを約束しながらも、UPCoMフロアでの株式取引登録をまだ行っていない。2024年の年次株主総会において、ヴィングループの経営陣は、ヴィンパールの上場手続きを進めていると述べた。上場は今年末に完了する見込みである。
市場のアップグレードからチャンスを掴む
資本金7兆5,000億ベトナムドン、個人投資家の保有株数が資本金の49.3%を占める上場企業となったBCGエナジーは、情報の透明性を最優先課題としています。BCGエナジーのプロジェクトファイナンス担当副社長であるグエン・ジャン・ナム氏によると、コーポレートガバナンスは同社の最重要基準の一つです。今回の株式上場も、この課題の解決を目的としたものです。財務報告書や経営報告書などにおける情報透明性の要件が厳格化されることで、投資家は企業価値をより正確に把握できるようになります。
マサン・コンシューマーにとって、フロアを会員ユニットに譲渡するという決定は、グエン・ダン・クアン取締役会長が「グループの家宝のダイヤモンド」と呼ぶ通り、資金調達という目標に直接的に焦点を当てたものだ。マサン・コンシューマーはこれまで従業員へのESOP株式発行を何度も実施してきたが、既存株主への株式発行による資金調達はこれまで一度もなかった。
マサングループ・コーポレーションのダニー・レ社長は、マサン・コンシューマーの過去6～7年間の年平均成長率15%が、上記のIPO計画の実施を検討する上での根拠となっていると述べた。レCEOは、資金調達の促進に加え、マサン・コンシューマーの株式公開がUPCoM取引所で実質価値を下回って取引されている株式の評価額上昇にも役立つと期待している。
実際、過去1ヶ月間でMCHの株価は議会以降30%以上上昇しました。この製造企業の時価総額も50億米ドルを超え、同時に1セッションあたりの流動性は数十万株に達しています。
企業内部の話題に加え、株式市場も最近、プライマリー市場とセカンダリー市場の両方で活況を呈しています。市場の活況は各セッションの売買代金総額に反映されていますが、年初に9,000億ベトナムドンを調達したDNSE証券のIPO成功も市場にとって良い兆候です。
さらに、株式市場における「商品」としての「新規参入者」、特に大規模企業の台頭は、持続的な市場発展の核心です。首相が議長を務めた2024年株式市場発展タスク展開に関する第1回会議において、発行体向けタスク／ソリューションのグループにおいて、首相はあらゆる種類の企業に対し、株式市場への上場および取引登録を伴うIPOを実施するよう奨励しました。
最近、国家証券委員会は、企業が新規株式公開（IPO）や上場・取引登録を完了した後の段階の時間を短縮し、報告ポイントを一元化して企業の情報開示プロセスを簡素化するための調整規制の再構築も行っています。
これは、市場のグレードアップという目標に向けた管理機関の取り組みの一つでもあります。グレードアップによって株式市場への期待される資金流入は、投資家が「資金を投入する」機会を見出す場合にのみ活用できるからです。投資家に企業価値を正しく認識してもらい、さらには株式市場が中長期的な資金チャネルとしての役割を促進するためには、これは1日や2日で済む話ではありません。
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出典: https://baodautu.vn/cong-ty-con-theo-me-len-san-lan-song-moi-tren-thi-truong-co-phieu-d216337.html
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