「春の寄り付き」は2回だけだったが、VN指数が1,200ポイントを超えて過去5か月で最高値に達したことで、ベトナム株式市場は非常に盛り上がった。
VIC（+3.7%）、GVR（+5.1%）、VNM（+3.6%）、TCB（+3.2%）といった大型株は、引き続き市場全体を支える上で注目を集めました。一方、BID（-0.8%）、VCB（-0.4%）、 ACB （-1.4%）といった一部の銀行株は、最近の株価上昇後に調整し、指数全体に圧力をかけました。
先週、旧正月明けの好調な市場心理を受けて、3つの取引所の取引額は大幅に増加しました。平均総取引量は1セッションあたり20兆6,370億ドンに達し、前週比20%増加しました。
しかし、外国人投資家は年初から2営業日を通して売り越しとなり、3つの取引所を合わせた合計で7,680億ドンの売り越しとなった。その結果、外国人投資家はHoSEで7,260億ドン、HNXで620億ドンの売り越しとなり、UPCoMではわずか200億ドンの買い越しとなった。
DSC証券ホーチミン支店長ブイ・ヴァン・フイ氏とVNDIRECT証券マクロ・市場戦略部長ディン・クアン・ヒン氏は、新しい週の取引動向についてコメントし、市場の現在の上昇傾向を「反転」させる要因はないと述べた。
Nguoi Dua Tin (NDT):先週の取引実績についてどのように評価しますか?
ブイ・ヴァン・フイ氏：テト明けの取引における外国人投資家の売り越しについては、市場が力強い上昇を続けた後の利益確定の動きだと考えています。市場は新たな水準まで上昇を続けており、外国人投資家による利益確定の動きも続いています。これはそれほど心配することではありません。しかし、インターマーケットと為替レートの動向にはより注意を払う必要があります。
市場が上昇を続け、今年の第一波を通過するシナリオでは、調整の可能性が高まりますが、短期的には、現在のキャッシュフローは依然としてプラスで刺激的であり、投資家にはまだ取引の機会があります。
ディン・クアン・ヒン氏：予想通り、テト休暇後、投資家のキャッシュフローはすぐに株式市場に戻り、VN指数は心理的節目である1,200ポイントを突破しました。
休暇前の期間のように銀行グループだけに注目するのではなく、多くの業界グループが代わる代わるポイントを獲得して市場のペースを維持したため、市場の幅もよりポジティブになった。
2月15日〜16日のVN-Indexのパフォーマンス（出典：FireAnt）。
投資家:あなたの意見では、来週の取引はどのように展開するでしょうか。投資家は来週どのような情報に注目すべきでしょうか。
ブイ・ヴァン・フイ氏：現在のプラス要因としては、我が国の金利が非常に低い水準にあることによる緩和政策への期待、新年の経済回復の改善、アップグレードプロセスへの期待などが挙げられます...
潜在的なマイナス要因としては、1月の米国消費者物価指数（CPI）がアナリスト予想を上回って上昇したとの報道を受け、FRBによる早期利下げの可能性や2024年の利下げ回数への期待が後退したことから、インターマーケットは再びマイナスに振れています。国内では不良債権問題や不動産市場の回復など、依然として問題が潜在しています。
上記の要因を総合すると、短期的には依然としてプラス要因が優勢であり、短期的に市場を大きく「反転」させるほどの強力な要因は存在しないことがわかります。
VN-Indexは現在買われ過ぎの状態にあるため、利益確定や短期的な調整がいつでも発生する可能性があることに留意する必要があります。しかし、大幅な調整の可能性は高くなく、主要なトレンドは依然として上昇傾向にあります。
ディン・クアン・ヒン氏：国内のマクロ経済を支える明るい材料としては、1月の購買担当者景気指数（PMI）、輸出入、対外直接投資のデータ、そして上場企業の2023年第4四半期の業績が明らかに回復していることなどが挙げられます。
これにより、2024年の株主総会シーズンと2024年第1四半期の決算シーズンがより明るいものになるという市場心理が強化されます。
以上の要因から、現在の市場の上昇傾向を「反転」させる兆候はないと考えます。
投資家：それでは、あなたの意見では、投資家は来週どのように行動すべきでしょうか?
ブイ・ヴァン・フイ氏：投資家は、価格が上昇していない株式グループを検討し、新たなキャッシュフローが生じ、買いのポイントが現れたときに取引を行うことができます。
すでに大きく上昇している銘柄を追いかけるのは避けましょう。現時点では、各業界グループのファンダメンタルズよりもキャッシュフローの方が重要です。
ディン・クアン・ヒン氏：市場指標は依然として上昇傾向の継続を支持しているため、投資家は引き続き株式を保有することができます。
VN指数は、1,240ポイント（±10ポイント）付近の過去の高値に向かう可能性があります。これは強力な抵抗ゾーンであり、市場の上昇トレンドに挑戦するのに十分な強さです。
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