一連の大企業が土壇場で急いで事業計画を変更した。

直前の調整

2023年末のわずか3日前（12月28日）、ファム・クイ・ヒエン会長率いる南西石油化学肥料株式会社（PSW）は、2023年の多くの事業目標を下方修正するという取締役会（BOD）の決議を突如発表した。

具体的には、2023年の税引後利益計画は年初に設定された200億ドンから40.4億ドンに修正され、売上高計画は4兆1,480億ドンから2兆8,700億ドンに減少しました。

2023年度の売上高・利益計画は年末を目前に大幅に下方修正された。調整後利益は、4月末の年次株主総会で承認された計画の5分の1にまで減少した。

西南石油化学肥料は、事業環境の悪化を受け、直前に事業計画を調整したため、当初の目標達成は極めて困難でした。9ヶ月間で、税引後利益はわずか51億ドン強、売上高は2兆1930億ドン近くにとどまりました。

新しい計画により、PSW は利益目標を 24% 上回り、収益目標の 77% を達成しました。

また、PSWは2023年の新たな事業計画に基づき、2024年の税引後利益を120億ドンと目標設定した。これは新たに設定された利益目標の3倍である。

2023年度の事業計画を調整しているのは、西南石油化学肥料だけではありません。多くの大企業やグループを含む多くの企業が同様の動きを見せています。

2023年度末の1週間余り前に、ベトナムゴム産業グループ（GVR）の取締役会は、2023年度の連結事業計画を下方修正する決議を発表しました。

これに伴い、売上高計画は27兆5,270億ドンから24兆2,430億ドンへと約12%下方修正されました。税引後利益は4兆2,640億ドンから3兆3,630億ドンへと21%以上下方修正されました。

調整の理由は「親会社の事業計画を完成させる必要がある」とされた。

ベトナム・ラバー・グループは、今年の最初の9か月間で収益と利益の計画の約60％しか達成できなかったという状況の中で、事業計画を調整した。

新しい計画では、世界のゴム価格が過去1年間を通じて上昇傾向にあったにもかかわらず（それぞれ12％と29％の減少）、収益と利益はともに2022年の実績と比較して大幅に減少しました。

厳しい一年を経て、より明るい2024年を期待しています

事業計画を調整している多くの企業の共通点は、2023年に多くの困難に直面するということです。目標を調整することによってのみ、企業は事業計画を完了することができます。

ペトロリメックス・ペトロケミカル・カンパニー（PLC）も先日、2023年の利益計画を旧計画比で30%下方修正しました。新計画によると、税引後利益は1,600億ドンから1,120億ドンに減少すると見込まれています。売上高は8兆9,000億ドン超から8兆3,950億ドンに減少しました。

PSWやGVRと同様に、ペトロリメックス・ペトロケミカルも今年の最初の9か月間でパッとしない結果となり、税引き後利益は同時期に比べて26%以上減少し、810億ベトナムドンを超えた。

グエン・ズイ・フン氏（SSI証券）のエコシステム内の企業であるサオタ・フード・ジョイント・ストック・カンパニー（FMC）も、2023年の収益と利益の計画をそれぞれ25％下方修正し、それぞれ4兆8,700億ドンと3,000億ドンとした。

暫定報告では、1兆ドル規模のエビ養殖企業は2023年に売上高4兆8,000億ドン、利益3,000億ドン以上を見込んでおり、いずれも（調整後）目標を達成しました。しかし、同時期と比較すると、FMCの売上高と利益はともに前年比で約11%減少しました。

ベトナム繊維・衣料グループ（Vinatex、VGT）も11月末に2023年の売上高目標を6%引き下げ、旧計画の17兆5,000億ドンから16兆5,000億ドンに引き下げました。利益計画は旧計画の6,100億ドンから3,700億ドンへと、約40%減少しました。

ビナテックスは最初の9ヶ月間で純収益が約14%減少し12兆1,870億ドン、税引後利益は94%減少し370億ドンとなった。ビナテックスは年間事業計画の約70%しか達成していない。

今年の最初の9ヶ月間、多くの業界で事業が苦境に立たされたことが分かります。ゴムや水産物だけでなく、政府の公共投資促進策によって好業績が期待されていた鉄鋼などの業界も、多くの苦境に立たされました。

ベトナム鉄鋼公社（VNSteel、TVN）は連続損失に直面し、親会社の税引前利益目標を520億ドンから10億ドンに引き下げた。

VNSteelは2023年の最初の9ヶ月間で、3四半期のうち2四半期で損失を記録しました。第1四半期にはTVNは640億ドン以上の利益を上げましたが、第2四半期と第3四半期にはそれぞれ2,550億ドンと1,550億ドンの損失を出しました。このような状況では、2023年の黒字化目標は非常に困難と思われます。

不動産市場は依然として低迷しており、多くの企業が依然として困難に直面しています。企業の財務状況は依然として非常に脆弱で、既に非常に厳しい売上キャッシュフローに加え、社債負債の負担が資金繰りを圧迫しています。

サイゴン不動産株式会社（SGR）も、利益計画を年初に設定した目標の3.2倍となる990億ドンに下方修正せざるを得ませんでした。2023年の最初の9ヶ月間で、サイゴンレスの売上高は前年同期比92%減の470億ドン、利益は76%減の500億ドン未満となりました。

多くの企業にとって、予期せぬ避けられない困難に直面した場合、事業計画の調整は最後の手段となります。しかし、状況が芳しくないと認識していたにもかかわらず、年初に事業計画を過大に設定してしまった企業もあります。DIC株式会社（DIG）はその一例です。不動産市場は2023年に多くの課題に直面すると予想されていますが、同社は依然として税引前利益を2022年比で7倍にするという野心的な計画を掲げています。しかし、9ヶ月間で目標のわずか10%しか達成できていません。

実際、目標を調整することで、各部門は年間計画を達成しやすくなり、同時に新年度の飛躍に向けた目標設定も低くなります。明るい事業見通しについて話すことは、暗い見通しについて話すよりも、聞きやすいものです。

しかし、不十分な計画や頻繁な修正は、株主やパートナーの経営陣への信頼を低下させるだけでなく、事業の健全性や見通しと乖離した株価変動を引き起こす可能性もあります。