米国、日本、英国、ロシアの中央銀行は来週、これらの市場の基準金利を決定するための政策会合を開く予定だ。
来週は、世界で最も取引されている通貨の貸出金利が設定されるため、世界の中央銀行にとって一年で最も忙しい週となるだろう。
パンデミックとロシア・ウクライナ戦争以降、インフレ情勢はますます複雑化しています。物価抑制のため、金利を継続的に引き上げざるを得ない国がある一方で、物価下落に苦しむ国もあります。その結果、金融政策の乖離も拡大しています。来週の政策会合の結果は、金融当局のインフレリスクに関する見解も明らかにするでしょう。
来週最も注目すべきイベントは、3月19日と20日に開催される米連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合だ。投資家は、最近の活発な経済指標を受けてFRB当局者が利上げを延期するかどうかを見極めるため、この会合に注目するだろう。
来週、FRBは5回連続で金利を据え置くと予想されています。2022年5月以降、FRBは5.25%の利上げを実施してきました。現在、米国の金利は依然として20年以上ぶりの高水準にあります。
2023年12月の記者会見に臨むFRB議長ジェローム・パウエル氏。写真：ロイター
今年最初の2ヶ月間の雇用統計とインフレ指標が好調だったことを受け、FRB当局者は金融緩和を急ぐつもりはないと主張している。しかし、ブルームバーグが調査したエコノミストらは、FRBが今年3回の利下げを行うと予想しており、最初の利下げは6月になる可能性が高い。
日本銀行（BOJ）の発表も重要だと考えられています。BOJは2016年からマイナス金利政策を維持しており、2007年以降は利上げを行っていません。
日本のインフレ率は日銀の目標である2%を1年以上上回っています。昨年はコア消費者物価指数（CPI）も3.1%上昇し、41年ぶりの高水準を記録しました。
金融庁は3月か4月の会合で利上げを行うと予想されている。3月15日、日本の大企業が2024年に従業員の賃金を5.28%引き上げることで合意したことで、その可能性は高まった。これは過去33年間で最大の引き上げ幅となる。
「しかし、日銀は金融引き締めはまだ時期尚早だと判断するだろう」とブルームバーグ・エコノミクスのエコノミスト、木村太郎氏は予想する。
欧州では、イングランド銀行（BoE）とスイスも利下げに動いている。BoEは3月20日に金利報告書、3月21日に製造業データを発表する予定だ。これらの指標は、3月21日の金利決定に影響を与えるだろう。
しかし、英国は政策を据え置くと予想されています。消費者物価上昇率は鈍化しているものの、依然として目標の2%を上回っていることから、イングランド銀行は金融緩和を急ぐ兆候を見せていません。スイスも来週の会合で金融政策を据え置くと予想されています。
オーストラリア準備銀行（RBA）も、1月のインフレ率が予想を下回ったことを受けて、政策金利を4.35%に据え置くと予想されています。投資家は、中央銀行が今後数ヶ月で引き締め姿勢を維持するのか、それとも緩和を示唆するのかに注目するでしょう。
ロシア中央銀行は3月22日に大統領選挙後初の政策決定を行う予定だ。政策金利は2回連続で16%に据え置かれる見込みだ。インフレ率が目標のほぼ2倍となる7.7%に達していることから、ロシア中央銀行が今年上半期に利下げを行う可能性は低い。
ハ・トゥ（ブルームバーグ、ロイター通信による）
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