PNJの利益は、第1四半期の金価格の大幅な上昇と供給不足により減少した。

第1四半期の利益は減少

PNJが発表した2025年第1四半期の業績によると、純収益は9兆6,350億ドンで、前年同期比23.5%減となりました。税引後利益は2024年第1四半期比8%以上減少し、6,780億ドンとなりました。最初の3ヶ月で、同社は利益計画の35%を達成しました。

2025年3月、金価格の高騰により宝飾品市場の購買力が弱まり、小売市場全体の需要が鈍化する中、PNJの2025年第1四半期の小売宝飾品売上高は同期比で6.1%増加しました。

PNJは、この好業績は、2024年第1四半期に比べてネットワークを拡大し、店舗数を増やしたこと、年初ピークシーズンに効果的なマーケティングプログラムを実施して多くの新規顧客を獲得したこと、市場トレンドに合わせた製品戦略を立てたこと、継続的な革新とサービス品質の向上などの要因によるものだと述べています。

PNJは、今年第1四半期の金価格の急騰と供給不足により同社の利益が減少したと述べた。

旧正月やお祭りの時期に行われるピークセールは、財務成長にプラスの影響を与えるだけでなく、消費者の新たな購買習慣やトレンドの形成にも繋がります。この時期に発売される新製品は、美観と保管ニーズの両方を満たすため、原材料不足の問題を部分的に解決し、生産能力を最適化するのに役立っています。

さらに、2025年第1四半期の宝飾品卸売売上高は、同時期比で22.8%増加しました。PNJは、信頼できるメーカーとして、組織的に事業運営を行い、規制を厳格に遵守するという強みを活かし、特に製品の透明性とトレーサビリティがますます重視される市場において、その地位を確固たるものにし、顧客の信頼を獲得し続けています。

しかし、今年第1四半期の24金の売上高は、前年同期比で約66%減少しました。原材料の調達難と2024年後半から現在に至るまで続く24金製品の供給不足に直面し、PNJは積極的に中核事業である小売宝飾品部門への資源配分を優先してきました。

24金製品の数量制限により、市場需要は依然として高いものの、このセグメントの収益は大幅に減少しました。最近の金価格高騰を受け、SJCの金地金やプレーンゴールドリングの購入を希望してPNJに問い合わせたところ、在庫切れと言われたというお客様もいらっしゃいます。PNJは4月18日の発表で、「現在、SJCの金地金、PNJプレーンリング、PNJタイロックゴールドはPNJ全店で在庫切れとなっており、再入荷時期については正確な情報はございません」と述べています。

2025年第1四半期の平均粗利益率は21.3%に達し、2024年第1四半期の17.1%から上昇しました。これは主に収益構造の変化によるものです。具体的には、宝飾品小売売上高の割合は69.3%に達し、2024年第1四半期の50.5%から18.8%の大幅な増加となりました。

同時に、PNJ は、常に変化する市場のニーズに柔軟に対応するために、生産能力の向上、製品設計活動および販売政策の最適化に投資を続けています。

PNJは2025年第1四半期、多様で応用性の高いコレクションを継続的に発表しました。また、男性顧客向けに「Mancode by PNJ」ブランドの導入も推進しました。この戦略は、マーケティング活動やショッピング体験を全く異なる形で設計することで、新たな顧客層を獲得する可能性を秘めており、ライフスタイル小売業界における新たなトレンドを開拓しています。

営業費用（販売費および管理費を含む）は最適化され、2024年の同時期と比較して0.3％減少しました。拡張計画に従って店舗数と人員が増加しましたが、PNJで最も利益率の高いセグメントである小売ジュエリーセグメントの収益成長率に沿って、営業費用は依然として効果的に抑制されています。 2025年3月末現在、PNJは全国に429店舗を展開しています。そのうちPNJストア421店舗、Style by PNJストア4店舗、CAO Fine Jewelleryストア3店舗、そして卸売センター1店舗です。

慎重な年間計画

PNJは4月26日午前、ホーチミン市で年次株主総会を開催する予定です。株主総会資料によると、PNJは2025年の売上高目標を31兆6,070億ドンに設定しており、これは同時期比17%減となります。税引後利益目標は1兆9,600億ドンで、前年の過去最高水準から7%減となります。しかしながら、PNJは事業計画を常に上回っています。

PNJは、金価格の高騰による原材料不足で宝飾品業界が困難に直面している一方で、購買力は回復せず、高級品小売業界の成長率も低下していると述べた。多くの金関連企業が閉鎖、低水準での運営、業種転換を余儀なくされている。PNJは現在、1,000人以上の金細工師と2つの工場を擁し、年間約400万点の生産能力を誇る唯一の上場宝飾品会社である。

レ・トリ・トン氏によると、宝飾品用の金と金塊は明確に区別する必要がある。どちらも原金ではあるものの、特性と用途が異なるためだ。しかし、為替レートの圧力により、政府は金の輸入を制限せざるを得ない。しかし、宝飾品用の金を一般消費財とみなすと、宝飾品用の金を生産するための金の輸入需要は年間約10億～20億米ドルに過ぎず、化粧品などの他の産業と同程度である。

ホン氏によれば、ベトナムの金宝飾品産業は、大きな潜在力があるにもかかわらず、長年にわたり原金を輸入できなかったため、多くの困難に直面しているという。

PNJの事務局長は、企業が困難に陥る原金と金塊を一つのグループにまとめることを避け、国が金宝飾品産業を支援する政策を講じるべきだと提言した。同時に、国に外貨をもたらす金宝飾品の輸出条件を整える必要がある。

トン氏は、ライフスタイル小売業界の新たなトレンドの一つとして、男性向け商品が挙げられると述べました。これは潜在力のあるセグメントと言えるものの、多くのジュエリー企業はこれにあまり注目していません。さらに、PNJは若い顧客層、特に90年代後半生まれの層に注力しています。

2024年のPNJの純売上高は37兆8,230億ドンで、前年比14%増となりました。税引後利益は2兆1,130億ドンと過去最高を記録し、同時期比7%以上増加しました。

PNJの取締役会は、業績の達成を受け、計画通り配当金の20%を現金で支払うことを提案しました。このうち6%は暫定的に支払済みであり、今後さらに14%、4,730億ドン相当を支払う予定です。利益配分については、PNJは利益の40%を開発投資基金に、5%を福祉報酬基金に配分したいと考えています。現金配当の目標は20%を維持します。

従業員ストックオプション制度（ESOP）に基づく株式発行については、発行済み株式総数の0.96%に相当する324万株を発行する予定です。優遇価格は1株あたり2万ドンで、現在の7万ドン超を大幅に下回ります。対象者は、取締役会メンバー、執行役員、シニアアドバイザー、マネージャー、専門家、および主要従業員です。

また、本年度の年次株主総会において、PNJの取締役3名の任期満了に伴い、トラン・ゴック・フォン・タオ氏、グエン・トゥアン・ハイ氏、ティエウ・イェン・チン氏の3名を新たに選任し、2020年から2025年の任期で取締役会に復帰していただきます。

出典: https://baodautu.vn/loi-nhuan-pnj-giam-do-gia-vang-tang-manh-quy-dau-nam-nhung-thieu-nguon-cung-d272252.html