福の神の日を待って金を購入しますか?
サイゴン・ジュエリー・カンパニー（SJC）における先週末の金地金価格は、買値が1タエル7,560万ドン、売値が1タエル7,810万ドンでした。前週と比較して、金地金1タエルあたり140万ドン上昇しました。一方、SJCの4桁9連金指輪は、買値が6,320万ドン、売値が6,440万ドンと、45万ドン上昇しました。
2024年のテト・ザップ・ティン後の富の神の日を機に、金の指輪を購入して価格が上がる機会を待ちましょう。
__フイン・アン・トゥアン氏（ドンア銀行証券会社社長）
現在、SJCの金地金は、同ブランドの金の指輪よりも1タエルあたり1,370万ドン高くなっています。SJCの金の指輪の売買価格差は1タエルあたり120万ドンで推移している一方、金の地金の売買価格差は250万ドンとなっています。
2週間連続で計算すると、SJCの金塊は1両あたり約200万ドン上昇し、同じブランドの4桁9金指輪は55万ドン上昇しました。しかし、2週間前に金塊を購入した人が売却した場合、買値と売値の差が300万ドンになることが多いため、1両あたり100万ドン以上の損失が発生します。一方、同じ期間にSJCの4桁9金指輪を購入した人は、買値と売値の差が小さいため、1両あたり約75万ドンの損失となります。
金市場は静かですが、春節（旧正月）の後に金運の神節（旧正月10日目）が訪れ、需要が高まるこの時期に金価格が上昇する傾向があります。では、春節前に金を購入すべきでしょうか？
金融専門家のファン・ズン・カーン氏によると、SJC金塊の価格は近い将来変動する見込みだが、市場は中央銀行の運営方針を待っているため、その動向は不透明だ。実際、2023年末、政府が金価格が世界価格から乖離する事態を避けるため、金市場の運営方針の点検・見直しを要請したところ、SJC金塊は急落に転じた。そのため、SJC金塊は世界の変動に追随しないため、現時点では今後の動向を予測することは誰にもできない。
金塊はリスクが高いと考える人が多いですが、9の数字が4つ並んだ金の指輪を購入すれば、福の神に値上がりするのを待って利益を上げるチャンスがあります。しかし近年、金、銀、宝石などを売買する企業や店は、売値のみを上げ、買値をほとんど上げない、あるいは上げないという「裏技」を駆使することが多くなっています。その結果、金の指輪の買値と売値の差額が現状よりも高くなってしまうのです。これが、今日の金購入者にとって最大のリスクです。
「今、4桁の9の金の指輪を購入し、短期保有して福の神を待つだけなら、世界の金価格が急騰しない限り利益は出ます。しかし、2024年第1四半期には、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを行わない姿勢を示しており、利下げが行われる可能性は6月までと見込まれているため、貴金属価格は大きく変動しないでしょう。そのため、短期投資のために金を購入するのは非常にリスクが高いのです」とファン・ドゥン・カーン氏は語った。
一方、ホーチミン経済大学のグエン・フアン准教授は、通常、金の需要が高まるため、福の神の日が近づくと金の価格が上昇すると述べた。この時期の金現物需要は、ベトナムだけでなく中国でも高まっている。世界で最も人口の多い国の消費は、世界の金価格の変動にも影響を与える。そのため、需要が高まれば、金価格が上昇する可能性も高まる。特にベトナムでは、福の神の日に利益を上げたい買い手は、4桁の9の金の指輪だけを買うべきだ。世界価格との差額や売買価格が金塊よりも低いため、リスクが少ないからだ。
業界株を積極的にサーフィン
金については依然として多くの相反する意見がありますが、専門家は利益をもたらすもう一つの投資チャネルとして株式を指摘しています。今後1～2ヶ月で株式を「サーフィン」するには、最も重要なのは銘柄選びです。
1月に上昇しなかった銘柄を選んで利益を狙うこともできます。
グエン・フー・フアン准教授は次のように分析しています。「株式投資にも利益を得るチャンスはありますが、1～2ヶ月程度の「サーフィン」程度であれば、利益はそれほど大きくありません。1月の株式市場はかなり上昇し、多くの銀行株、証券、工業団地不動産株が継続的に上昇しているため、短期的な調整の可能性は高いでしょう。現在、金利水準は依然として低水準で維持されており、これは株式市場を支える好材料です。」
しかし、VN指数は現在1,170ポイント前後で推移しています。投資家が2024年第1四半期末までに1,300ポイントに達すると予想するのであれば、積極的に買いを入れるべきです。一方、1,200ポイントまでしか到達しないと予想するのであれば、上昇幅はそれほど大きくないため、より慎重になるべきです。特に、今年最初の1ヶ月間で上昇していないものの、成長機会が期待できる業種に属する銘柄を数銘柄だけ選んで投資することを検討してもよいでしょう。
ドンア銀行証券のフイン・アイン・トゥアン総裁は、過去10年間の旧正月休暇後に株価が上昇したと分析し、より楽観的な見方を示した。休暇前の心理的ストレスから、多くの投資家が組織から個人まで株式から資金を引き出して投資する。同時に、テト休暇は1週間以上続くため、金利が高くなるため、投資家は借入金を利用しないだろう。言うまでもなく、投資家は休暇中に世界の株式市場が大きく変動した場合、テト休暇後にベトナム市場も予想に反して変動するのではないかと懸念している。
そのため、テト直後、投資家が取引を再開すると流動性が増加し、多くの銘柄も上昇トレンドに追随するでしょう。言うまでもなく、今年初めには、低金利、輸出企業からの受注増加の兆候、 政府による公共投資支出目標の設定など、多くの好材料が株価を支えていました。
「春節後の好機を捉えるには、投資家は春節直前の購入を検討すべきですが、決して借入金は避けるべきです。輸出、公共投資、工業団地不動産など、一部のセクターには成長の可能性があると私は考えています」とトゥアン氏は述べた。
金融専門家のファン・ドゥン・カン氏も、2024年第1四半期に株価が上昇するチャンスはあるが、その幅は大きくないと考えている。というのも、中央銀行の発表によると、2023年に人々が銀行システムに預けた金額は過去最高を記録したからだ。特に、貯蓄金利が急落したにもかかわらず、2023年の最後の2ヶ月間に銀行に預けられた現金の額は依然としてかなり高い。したがって、今年最初の月に銀行から現金が引き出され、株式などの投資チャネルに流れ込む可能性は大きくないだろう。
「株価は、世界経済が明確に回復し、米国が金利引き下げを開始する2024年半ば以降に上昇するだろう。そこからベトナムの輸出活動も回復し、国内の消費需要も徐々に回復するだろう」とカーン氏は予測した。
不動産には短期的なチャンスはない
ベトナム人の馴染み深い伝統的な投資チャネルである不動産に関しては、市場は依然として多くの困難に直面しており、2024年第1四半期のような短期的には再び上昇することはないというのが金融専門家の共通の見解です。
グエン・フー・フアン准教授は、不動産市場は2024年ではなく、2～3年後の話だと考えています。しかし、投資家が資金を持っているのであれば、不動産価格が底値にあるため、今年中に購入を検討することも可能です。しかし、市場がこの底値からいつ抜け出すかは長期的な話になるでしょう。
専門家のファン・ドゥン・カーン氏も同様の見解を示し、今年の第1四半期と第2四半期は不動産が依然として最悪の投資チャネルだったとコメントした。しかし、長期的には、不動産は最良の投資チャネルになる可能性がある。
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