2025年は為替レートに細心の注意を払う必要がある

AFAキャピタルのCEOは、年末には不利な要因が減少すると評価した。ボラティリティ - 速度とベトナムは、2025 年に投資家が注目すべき 3 つの V です。

AFAキャピタルのCEOは、年末には不利な要因が減少すると評価した。ボラティリティ - 速度とベトナムは、2025 年に投資家が注目すべき 3 つの V です。

AFA Capital CEO グエン・ミン・トゥアン氏

WeTalk番組「2025年に何に投資すべきか？」でシェア1月11日午前、ベトナム富裕層アドバイザーコミュニティ（VWA）が主催した年次報告会で、AFAキャピタルのグエン・ミン・トゥアンCEOは、ドナルド・トランプ大統領の保護主義政策、貿易摩擦、 政情不安が世界のサプライチェーンと投資を揺るがしており、2025年の世界マクロ経済は大きな不確実性に直面するだろうと予測した。欧州や中国などの先進国は多くの課題に直面すると予想されます。 2025年は中央銀行にとって分岐の年になるとも予想されています。

AFA Capital の投資戦略レポートでは、ボラティリティ、速度、ベトナムを含む 3 つの主要テーマに対応する3 つの V を指摘しています。特に、トゥアン氏は、2025年の投資家は激しい変動に慣れなければならず、ポートフォリオ管理の必要性が高まると強調した。トゥアン氏によれば、トランプ大統領が1月20日に正式に就任した時​​点から、米国の財政政策と貿易政策が今後の世界を形作ることになるという。

AFAキャピタルは、トランプ2.0政権における関税について3つのシナリオを提示している。ベースラインシナリオでは、確率55％で、米国は調査後にすべての中国製品に25％の税金を課し、カナダとメキシコには25％、中国からの貿易移転により貿易赤字が拡大した経済圏（ベトナムを含む）には10％の税金を課すことになる。このシナリオでは、ベトナムの輸出は貿易の変化を引きつけながらプラスを維持する。しかし、45％の確率で発生するネガティブなシナリオでは、中国製品に適用される関税率が60％、受益国からの製品に適用される関税率が20％となり、高い関税と貿易戦争による総需要の減少により、ベトナムの輸出はマイナスの影響を受ける可能性がある。

2025年の経済情勢

同時に、2025年には各国の金融政策のペースを考慮する必要が出てきます。米国経済は成長すると予想されるが、インフレが再び起こる可能性が高い。

トゥアン氏は、FRBが長期にわたり金利を高く維持できると信じており、特にFRB議長の最近の発言では、不確実な状況では金利の推移を緩める必要があるとも強調されている。

DXYバスケットの主要中央銀行は分岐すると予想されます。

一方、欧州は成長を促進するために引き続き積極的に金利を引き下げるだろう。中国の回復は遅く、貿易をめぐる不確実性の高まりによって大きな打撃を受けている。したがって、主な傾向は依然として緩和となるでしょう。しかし、中国は人民元の大幅な下落を避けるために、金利の引き下げよりも預金準備率の引き下げに重点を置くだろう。 FRBは他の主要中央銀行よりも緩やかに金利を引き下げる可能性が高いため、AFAキャピタルの専門家は、米ドル指数（DXY）は2025年前半に高値で推移すると予測している。

3つ目の要因であるベトナムに関して、トゥアン氏は、為替レートは2025年第1四半期においても依然として最大限の注意を払う必要がある問題であると評価した。現在の政策が総需要に影響を与えている中、トランプ2.0要因は輸入、輸出、為替レートに影響を及ぼすだろう。今年初めには、為替レートを管理するために外貨準備がいくつか使用されました。トゥアン氏によれば、金利は低くなる可能性は低く、為替レートは依然として大きな圧力にさらされている。為替レートを支える金融政策の余地はますます狭まるだろう。金融政策は、2023年、2024年と同様に、為替レートと金利のバランスをとるという課題に直面し続ける。これにより、運営金利は上昇しないものの、市場金利の上昇につながる可能性がある。投資活動に関しては、公共投資の促進が期待されます。一方、民間投資は回復の兆しを見せているものの、パンデミック前の水準の半分にとどまっている。

2021～2025年の5カ年計画の最終年として、GDPや株式市場のアップグレードに関する多くの期待とともに、AFA CapitalのCEOは、 2025年は「最初は悪くても最後には良くなる」と予測しています。ベトナムの外貨準備高は、2024年末に20億ドルの介入売却を行った後も約800億ドル（輸入の2.4か月分に相当）にとどまるため、為替レートからの圧力は2025年前半も続くと予想される。外貨準備高が減少すると、ベトナム中央銀行の介入能力は低下する。しかし、 AFAキャピタルの代表者は、年末には不利な要因が緩和したと指摘した。

出典: https://baodautu.vn/ceo-afa-capital-nam-2025-can-het-suc-luu-y-ty-gia-d240263.html