ロシアとサウジアラビアは、供給引き締めの決定に伴う価格高騰により、ここ数カ月の石油販売で数十億ドルの利益を上げたと言われている。
9月5日、ロシアとサウジアラビアは原油供給制限を年末まで延長すると発表した。この減産は財政的にも政治的にもリスクの高い戦略である。しかし、この戦略はOPECプラス（石油輸出国機構とその同盟国）の主要2カ国にとっては功を奏したようだ。
コンサルティング会社Energy Aspectsの試算によると、原油価格の上昇は輸出の減少を相殺するのに十分なものだった。サウジアラビアの第3四半期の石油収入は、第2四半期と比較して1日あたり3,000万ドル増加し、5.7%増となった可能性がある。四半期全体では約26億ドルとなる。一方、ロシアの石油収入は28億ドル増加したと推定される。
この資金は、サウジアラビアが国内の高額なプロジェクトに資金を提供する一方で、影響力を高めるために海外投資を継続するのに役立っています。また、ロシアの予算強化にも役立っています。
サウジアラビアのムハンマド・ビン・サルマン皇太子とロシアのウラジーミル・プーチン大統領。写真： AFP
これらの結果は、OPECプラスが将来的にさらなる供給削減を検討するきっかけになる可能性があると、観測筋は指摘している。「OPECプラスは主導権を握っている。彼らがさらに削減を行うのは目に見えている」と、トラフィグラのチーフエコノミスト、サード・ラヒム氏は述べた。
同グループは数カ月にわたり世界の石油市場に圧力をかけてきたが、世界的景気後退と中国の成長減速への懸念から石油価格は狭い範囲にとどまっているため、これまでのところその動きはほとんど効果を上げていない。
2022年10月、OPECプラスは日量200万バレルの減産を発表しました。これはパンデミック開始以来最大の減産量です。5月には、サウジアラビアが主導する小グループが、自主的に日量100万バレルの追加減産を発表しました。7月にはさらに100万バレルの減産を行いました。9月初旬には、ロシアとサウジアラビアが同時に、年末までの減産延長を発表しました。
第3四半期には、ブレント原油価格が25%上昇し、一時1バレル95ドルに達した。OPECプラスは、第4四半期に世界的に日量330万バレルの原油不足が発生すると予測している。多くのアナリストは、ブレント原油価格がまもなく100ドルに達すると予測している。
「価格は上昇するだろう。供給は逼迫するだろう」とエナジー・アスペクツの石油アナリスト、リビア・ガララティ氏は語った。
供給削減戦略は、競合他社に市場シェアを奪われることを意味するため、リスクが高い。価格が上昇しなければ、収益の減少も受け入れざるを得ない。米国はエネルギー価格の高騰を好まない。なぜなら、それは経済へのインフレ圧力を高める可能性があるからだ。
サウジアラビアとロシアの石油生産コストは非常に低く、ライスタッド・エナジーはそれぞれ1バレルあたり9.30ドルと12.80ドルと見積もっている。
原油価格の変動によって好況と不況を経験したサウジアラビアにとって、高価格は恩恵となってきた。しかし、高額な開発プロジェクトもまた、成果がまちまちである。
キャピタル・エコノミクスによると、サウジアラビアの2023年上半期の予算支出は前年同期比で37%増加した。5,000億ドル規模の新都市建設プロジェクトも着工した。
国際通貨基金（IMF）は今年初め、リヤドが財政均衡を図るには原油価格を81ドルにする必要があると推定した。もしこの高額なプロジェクトに外国投資を誘致できなければ、原油価格は100ドルに上昇することになるだろう。
ロシアも今年、支出を急増させている。オックスフォード・エコノミクスによると、第1四半期の支出は前年同期比で35%増加した。ロシア政府は昨年半ばから財政赤字を抱えている。
ロシアで最も人気のある原油であるウラル原油は、ここ数日で75ドルまで上昇しました。第2四半期の平均価格はわずか65ドルでした。一方、西側諸国がロシア産原油に課している価格上限は60ドルです。
先週、クレムリンはガソリンとディーゼルの輸出を禁止し、世界のエネルギー供給がさらに逼迫しました。世界のディーゼル価格は即座に急騰しました。
「原油価格だけを見れば、彼らの将来は明るく見える。この戦略は経済の転換点にはならないかもしれないが、支出を継続するための資金を確保するのに役立つだろう」と、キャピタル・エコノミクスのエコノミスト、ジェームズ・スワンストン氏は結論付けた。
ハ・トゥ（WSJによると）
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