国立銀行が為替レートのバンドを拡大

旧正月休暇以降、中央為替レートは合計318ドン上昇しました。同時に、中央銀行は銀行間米ドル為替レートに従来のようなハードキャップを設けなくなりました。

2月20日の取引セッションで、ベトナム国家銀行（SBV）は引き続き中央為替レートを10ドン調整し、この為替レートは過去最高の24,643ドンに達した。

今週に入ってから3回連続で中央レートが引き上げられ、合計81ドンの引き上げとなりました。春節休暇から現在までに、中央レートは合計318ドン（1.3%相当）引き上げられており、2024年通年の469ドンの引き上げと比較すると大幅な調整となっています。

中央為替レートの継続的な上昇は、銀行が取引できる為替レートの上限にも影響を及ぼしています。現在、上限為替レートは1米ドルあたり25,875ドンに達しています。これと並行して、ベトナム国立銀行は2025年2月11日より、米ドル売価を長年維持してきた25,450ドンから25,698ドンに引き下げました。その後、ベトナム国立銀行はより柔軟な政策を適用し、中央為替レートに厳密に追随する形で米ドル売価を調整しています。通常、銀行が取引できる上限レートより約50ドン低い水準です。

以前、2024年後半から2025年初頭にかけて、SBVは銀行間為替レートの上限を25,450ドンに維持していました。為替レートがこの閾値を超えた場合、SBVは市場の安定化を図るため、大量の外貨売却による介入を行いました。

専門家によると、中央為替レートの調整と米ドル売価の柔軟な調整という決定は、ベトナム中央銀行が為替レートの変動幅を許容する姿勢を反映している。これは、ベトナムドンの流動性を支える多くの要因が背景にある。また、ベトナム中央銀行が2024年に90億米ドル以上を売却し、外貨準備高をIMFの勧告する下限にまで引き下げたことで、外貨準備高への圧力を軽減する効果もある。

「ベトナム中央銀行が中央為替レートをこの方向に調整したという事実は、管理機関が現時点で外貨準備を活用する意図がないことを示しています。また、インターバンク市場における翌日物ベトナムドン・米ドル金利差がプラスに転じていることも好ましい兆候であり、今後のベトナムドン安圧力を軽減するのに役立つでしょう」とバオベト証券はコメントしました。

国立銀行は、以前のように銀行間米ドル為替レートに厳しい上限を設けなくなりました。

ベトナム国家銀行の経営変更により、銀行間市場における米ドルの為替レートは2月12日の取引で25,500ドンを超え、史上最高値の25,600ドンに達した。個人向け市場では、銀行が米ドルの店頭価格を調整し、現在、売値は25,700ドンを超え、買値は25,300ドン前後となっている。旧正月休暇前と比較すると、銀行における米ドルの売値は約400ドン、買値は約600ドン上昇しており、わずか半月で1.6～2.4%の増加に相当します。

SBVの調整は、国際市場で米ドルが引き続き上昇し、国内の外貨需要が年初から増加している中で行われた。米ドルの安定は、ドナルド・トランプ政権の関税政策に加え、インフレが再び加速している兆候を示す米国経済指標によって支えられており、FRBの利下げロードマップに圧力がかかっている。現在の予測では、FRBは利下げを当初予想されていた7月ではなく、9月または10月まで延期する可能性があると示唆されている。

実際、SBVは国際情勢からの圧力を予期していました。年初から、同局は米国の関税政策が外貨フローと世界投資に大きな影響を及ぼすと予測していました。また、SBVは金融市場の動向を綿密に監視し、経済成長の促進とインフレ抑制という目標のバランスについて政府に助言していくと明言しました。

さらに、2024年末以降、中央銀行は為替レート管理の方向性を変えたようで、以前のように管理水準を3％以下に維持するのではなく、国際市場の激しい変動に直面してより柔軟な政策に切り替えました。

「2024年には米ドルの為替レートが一時7%以上上昇するだろうが、他の多くの国と比較すると、ベトナムの為替レートは依然として安定していると考えられている。為替レートは市場の需給に応じて調整され、輸出入のバランスが確保されている。2024年末までに米ドルの為替レートは5.03%上昇し、これは妥当な水準であり、企業や投資家の心理を安定させ、外貨の投機や買いだめを回避するのに役立つだろう」と、ベトナム国家銀行のダオ・ミン・トゥ常任副総裁は、銀行業界の今年最初の記者会見で述べた。

出典: https://baodaknong.vn/ngan-hang-nha-nuoc-noi-rong-bien-do-ty-gia-243380.html