ドイツの産業は「遅れをとる」 - ドイツ経済の基盤は不安定なのか?(出典:フィナンシャル・タイムズ) |
監査・コンサルティング会社PwCは最近の報告書で、ドイツのさまざまな産業が新型コロナウイルス感染拡大による景気後退からの回復に苦戦しており、今後の経済見通しは暗いと指摘した。
報告書は、ドイツの産業の回復は他の部門の平均よりも遅く、近年状況が悪化していると指摘している。
研究者らは、2000年から2022年にかけて5億ユーロ(5億5600万ドル)以上の収益を上げている企業の収益の伸びを研究した結果、ドイツ企業の利益率が過去22年間でほぼ半分に減少していることを発見した。
すべての部門の中で、産業部門は危機発生時に予想よりも大きな打撃を受け、回復も予想より遅れた。
報告書はまた、ドイツ産業界は競争力を高める計画を立てる必要があると指摘しているが、厳しい状況に陥っているドイツ企業がますます増えていることを考えると、これは困難な課題だ。
ドイツ中規模企業協会(ZGV)の調査でも中規模企業で同様の状況が示され、調査対象となった4万2000社のうち49%が第2四半期の売上が減少したと報告している。
この結果は、企業信頼感の悪化を示したIfo経済研究所の報告書と一致しています。Ifo景況指数は2023年6月も引き続き低下し、2023年5月の91.5から88.5に低下しました。企業信頼感の悪化は、経済見通しが暗いことを示しています。
国際通貨基金(IMF)が7月17日に発表した分析によると、エネルギー価格ショックや金融引き締めの影響で、ドイツ経済は2023年に0.3%縮小すると予測された。
一方、ドイツのインフレ率は数ヶ月にわたる減速の後、再び上昇に転じており、特にノルトライン=ヴェストファーレン州、バイエルン州、ブランデンブルク州、ヘッセン州、バーデン=ヴュルテンベルク州の5つの主要経済州で顕著です。連邦統計局(Destatis)が発表した速報値によると、欧州最大の経済大国であるドイツのインフレ率は、5月の6.1%から2023年6月には6.4%に上昇し、アナリスト予想の6.3%を上回りました。
主要5州では、ノルトライン=ヴェストファーレン州とバイエルン州でインフレ率が6.2%、ブランデンブルク州で6.7%、ヘッセン州で6.1%、バーデン=ヴュルテンベルク州で6.9%に上昇しました。これらの数字から、ドイツのインフレ状況は今後、不安定なものとなるでしょう。
ドイツ政府は2023年7月初旬、2024年度連邦予算案を承認した。新型コロナウイルス感染症(COVID-19)のパンデミックへの対応とウクライナ紛争によるエネルギー価格高騰への対応のため、長年にわたり多額の支出が行われてきたが、今回の予算案では大幅な歳出削減が盛り込まれている。この予算案では、来年度の歳出を最大4,457億ユーロ(4,852億ドル)としており、これは2023年度の計画額より300億ユーロ少ない。しかし、歳出削減にもかかわらず、歳出は依然として2019年度比で25%増加する見込みだ。
新規借入の削減はさらに劇的で、2024年の新規借入額は2023年の456億ユーロから166億ユーロに減少する見込みです。この新規債務は憲法で認められた限度額内であり、「債務ブレーキ」も2年連続で実施され、年間新規借入額をGDPの0.35%に制限します。
クリスティアン・リンドナー財務大臣は、新型コロナウイルス感染症のパンデミックとウクライナ紛争の余波に対処するための数千億ユーロの新たな債務により何年も予算が膨らみ、 国防省を除くすべての省庁がこの緊縮財政の取り組みに参加しなければならない状況の後、この草案は財政正常化に向けた重要な一歩であると述べた。
欧州中央銀行(ECB)は現在、積極的な利上げによってユーロ圏の根強いインフレを抑制するために全力を尽くしています。ECBは2022年7月以降、金利を400ベーシスポイント引き上げており、これはユーロ圏の借入コストが2倍以上に上昇したことを意味します。
ECBはインフレ抑制に向けた需要抑制策の一環として、満期を迎える債券の銀行による再投資額を縮小しており、金融環境はさらに逼迫している。金融環境の逼迫は、企業の投資拡大を阻害している。
ZGVの調査によると、調査対象となった企業の27%が第2四半期に投資を削減する予定であり、2023年第1四半期の9%未満から増加している。
ECBの金融引き締めサイクルが近いうちに終息する兆候は見られません。それどころか、ECBはインフレ率が目標の2%に確実に戻るよう、金融政策は引き続き引き締め的であり続けると繰り返し表明しています。
ECBの最新予測によれば、ユーロ圏のインフレ率は2025年も依然として2%を超えるだろう。
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