サービス産業 - トンネルの先の光

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厳しい経済情勢の中、サービス産業は、まだ完全に安定しているわけではないものの、明るい兆しを見せており、回復が見られています。

ベトナム経済は依然として広範囲にわたる困難に直面しており、4月の輸出は前年同月比11.2%減、輸入は13%減となった。HSBC銀行は、計画投資省が先月発表した経済指標について、「貿易面では明るい兆しが見えていない」とコメントした。鉱工業生産指数も同様の状況を示し、14%低下した。

グエン・チー・ズン計画投資大臣によると、経済は依然として世界的なインフレ圧力の高まりや、インフレ抑制のために多くの国で金融引き締めが続く傾向など、多くのリスクに直面している。

しかし、計画投資省とHSBCの銀行専門家は、消費者サービス・観光部門（経済成長の柱の一つであり、第1四半期の約44%を占める）は明るい兆しだと見ている。小売売上高は前年同期比11.5%増加し、国内消費の勢いを反映している。

ホーチミン市商工局によると、4月30日の祝日に卸売市場から輸入された商品の総量は、2022年の同時期と比較して5.7％増加した。買い物や楽しみのために訪れた人々のおかげで、スーパーマーケットやショッピングモールでの購買力は「大幅に増加」した。

観光業は回復し、飲食や宿泊などの関連産業も恩恵を受けています。ベトナムは先月、約98万4000人の海外からの観光客を迎え、前年比で62%の回復率となりました。これは主に、中国からの観光客が70%増加したことによるものです。

ベトナム観光総局によると、5日間の連休には30万人以上の海外観光客と700万人以上の国内観光客が訪れ、2022年の同時期と比べて40%増加した。昨年の連休と比較すると、観光客による総収入は9%増加し、推定24兆ドン（約2兆4000億ドン）となった。

5月22日に開会される国会において、「ベトナムにおける外国人の入国、出国、通過及び居住に関する法律」が国会に提出され、短縮されたプロセスで審議・承認される予定です。これを受けて政府は、電子ビザの有効期間を30日から3か月に延長し、1回または複数回の入国を可能にするとともに、すべての国と地域の国民に電子ビザを発給することを提案しています。また、一方的ビザ免除で入国する外国人の一時滞在期間も15日から45日に延長することが提案されています。この開放的な方向性は、ベトナムにとって観光誘致のテコとなると考えられています。

1月14日の午後、トップス・マーケット・タオディエン・スーパーマーケットで買い物をする人々。写真：タン・トゥン — 1月14日の午後、トップス・マーケット・タオディエン・スーパーマーケットで買い物をする人々。写真：*タン・トゥン*

サービスはどの程度回復するのでしょうか?

プラス面としては、商品価格の上昇が鈍化している。4月の総合インフレ率は3月比0.3%低下し、前年比は3%を下回った。

しかし、サービス業の回復は必ずしも堅調とは言えず、消費の明るい兆しと暗い兆しが混在している。決済プラットフォームのPayooは、消費者は不要な商品の購入を減らし、必需品についてはより低価格で似たような選択肢を求める傾向があると評価した。

第1四半期の売上高は、スーパーマーケットとコンビニエンスストアでは2022年第4四半期と比較して5～10%減少し、ファッションやインテリアショップが集中するショッピングモールでは10%減少しました。また、携帯電話や家電製品の購入意欲も低下しており、これらの商品を販売する小売店の売上高は30～50%減少しました。

大手小売チェーンのリーダーたちが家電・電化製品市場についてあまり楽観的ではない発言やコメントを出した後も、需要を刺激するための価格競争は依然として続いています。「安すぎる」という言葉は、大手小売チェーンが最近、テレビ、洗濯機、エアコンの割引販売で宣伝した言葉です。しかし、ライバルチェーンはすぐに「安すぎるより安い」というスローガンを掲げました。

しかし、依然として高収入の顧客層が車や高級料理への支出を増やしています。Cho Tot Xeプラットフォームでは、今年の最初の4ヶ月間の中古車市場は、2022年の同時期と比較して予想外に成長の勢いを取り戻しました。車購入に関する問い合わせの総数は11%増加し、掲載物件数は7%増加しました。

先日の4月30日の祝日では、自動車購入の需要が昨年の祝日と比較して26%増加しました。この時期は多くの人が買い物に「お金を使う」ことを決意したり、交通手段を変えたりする時期です。「これは、マクロ経済の多くの変動の中で、前向きな兆候と考えられる」とチョ・トット・セのレポートは述べています。

Payooによると、1食あたり1人あたり約100万ドンの支出水準にある高級レストランは依然として着実に成長しているという。第1四半期の1回注文あたりの平均金額は、前四半期比で7%増加した。

「消費意欲のあるこうした『富裕層』こそが、市場を刺激し、維持する要因なのです」とPayooの担当者はコメントした。これは良い兆候だ。なぜなら、もし全員が貯蓄すれば、景気後退は単なる兆候ではなく、現実のものとなり得るからだ。

近い将来、2023年末までに付加価値税（VAT）を2％引き下げる計画により、消費が強化される可能性が高い。ホーチミン市経済法科大学のファム・ティ・タン・スアン博士は、この政策は吸収力が十分でなく潜在的効率を最大化できない時期に最終決定されたものの、それでも大きな効果を発揮するだろうと述べた。

シュアン氏は「2パーセントポイントの引き下げは人々の実質所得に影響を与えるため、意義深い。現在、インフレ率が高いため実質所得はかなり低いため、2パーセントポイントの引き下げは大きな意味を持つ」と述べた。

観光に関しては、コロナ禍以前はベトナムを訪れた外国人観光客の30％を占めていた中国人観光客の回復率は、2019年の同時期と比べて現在わずか25％となっている。HSBCは「観光産業には明るい兆候が見られるものの、回復は依然として遅く、今年の課題を相殺するには不十分だ」とコメントした。

サービス部門はトンネル内の明るい兆しではあるものの、貿易が低迷し信用の伸びが鈍化しているため、経済成長の将来は依然として厳しい状況が続いている。

HSBCによると、信用成長目標が14～15％で、国立銀行が3月に2回基本金利を引き下げたにもかかわらず、4月中旬の信用成長はわずか2％程度で、2022年の同時期の成長率の半分にとどまり、経済困難に対する懸念が続いていることを反映している。

当局は最近、社会住宅向けの120兆ドンの融資パッケージ、一部ローンの再編計画、そして2023年10月以来流動性危機に直面している不動産セクターへの支援など、一連の政策支援策を導入した。しかし、HSBCは今年上半期の成長率は依然として低下する可能性が高いと見ている。

しかし、銀行はサービス部門が大きく成長し、貿易の波が今年後半に転換し、2023年の通年の成長率は5.2％になると予想している。

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