国内金市場では、5月6日に買値が1タエル80万ドン、売値が1タエル60万ドン上昇した後、サイゴン・ジュエリー・カンパニーのSJC金価格は5月7日朝に寄り付き、1タエル100万ドン上昇を続け、現在、1タエル8,530万～8,752万ドン（買値・売値）で取引されている。この価格は、前日午後に記録した8,650万ドンという最高値を大幅に上回った。
世界の金市場では、5月6日の米国市場でスポット金価格は22.2ドル上昇し、1オンスあたり2,324ドルで取引を終えました。5月7日午前のアジア市場では、金価格は反転し、1.6ドル小幅下落し、1オンスあたり2,323ドル付近となりました。
中央銀行は積極的に金を購入している
ワールドゴールドカウンシルの2024年第1四半期の金需要動向レポートによると、2023年第1四半期の世界の金需要（OTC購入を含む）は前年比3％増の1,238トンとなり、2016年以来最も力強い第1四半期の増加を記録しました。OTC市場を除くと、2023年第1四半期の金需要は5％減少し、1,102トンとなりました。ベトナムでは、金の延べ棒と金貨に対する投資需要が12％増加し、2023年の消費者総需要は前年比6％増加しました。
OTC市場からの力強い金投資、中央銀行の継続的な購入、アジアの顧客による金購入の増加により、四半期平均金価格は1オンスあたり2,070ドルという過去最高値に達し、前年同期比10%増、前四半期比5%増となりました。
中央銀行は引き続き金を購入し、第1四半期に準備金を290トン増加させました。公的銀行部門による継続的かつ大規模な購入は、市場のボラティリティとリスクの増大の中で、国際準備資産における金の重要性を浮き彫りにしています。
「金需要動向の様々な側面を追っていく中で、現地通貨の下落はASEAN市場全体に共通するテーマです。これは、安全資産や富の貯蔵庫としての金の需要を高めるとともに、現地の金価格から高いリターンを得る投資家を惹きつけています」と、ワールド・ゴールド・カウンシルのアジア太平洋地域（中国を除く）担当ディレクター兼中央銀行グローバルヘッドであるシャオカイ・ファン氏は述べています。
金ETF（上場投資信託）からの流出は北米と欧州を筆頭に引き続き続き、世界のETF保有量は114トン減少したが、アジア上場商品への流入によって一部相殺された。増加の大部分は中国によるもので、人民元安と国内株式市場の低迷を受け、投資家の金への関心が再燃した。
さらに、エレクトロニクス分野におけるAIのブームにより、テクノロジー分野における金の需要は前年比10％回復しました。
供給面では、2023年第1四半期の金鉱山生産量は前年同期比4%増の893トンとなり、過去最高を記録しました。リサイクル金も、一部の投資家が金価格の高騰を利益獲得の好機と捉えたことから、前年同期比12%増の351トンとなり、2020年第3四半期以来の高水準を記録しました。
ベトナムの金塊投資需要が急増
ワールド・ゴールド・カウンシルによると、ベトナムにおける金地金および金貨への投資需要は、第1四半期に2015年以来最大の伸びを記録しました。国内投資家は、特にインフレを加速させると予想されるエネルギー価格の上昇と、現地通貨の対米ドル安を背景に、第1四半期の金価格の急騰に惹きつけられました。金地金の価格差は、1オンスあたり650米ドルと過去最高を記録しました。
「この状況に対処するため、ベトナム政府は供給制限を緩和し、ベトナム国家銀行は4月末に金塊を市場に売却するためのオークションを引き続き開催する予定だ」と報告書は述べている。
金宝飾品の世界需要は、記録的な高値にもかかわらず安定しており、前年比わずか2%の減少にとどまりました。ベトナム、タイ、インドネシアでは、第1四半期に金宝飾品の需要が同様に減少し、四半期後半の金価格高騰が3月の需要を抑制したため、10～12%の減少となりました。
ベトナムにおける金宝飾品の需要は第1四半期に5期連続の減少を記録し、10%以上減少して4トンとなり、2015年以来の最低水準となった。2月の旧正月と福の神の節目には需要が急増したが、金宝飾品の需要は依然として金価格の高騰の影響を強く受けている」と、シャオカイ・ファン氏は付け加えた。
一方、ワールドゴールドカウンシルのシニア市場アナリスト、ルイーズ・ストリート氏は、「米ドル高と『上昇の一途』をたどる金利という逆風が続いているにもかかわらず、金価格は3月以来史上最高値に上昇している」と述べている。
最近の金価格の急騰には、地政学的リスクの高まりやマクロ経済の不確実性の継続など、安全資産としての金の需要を刺激する要因がいくつか挙げられます。さらに、中央銀行による金への継続的な旺盛な需要、店頭市場への旺盛な投資、デリバティブ市場における純購入も、金価格の上昇に寄与しています。
「東西の投資家行動の変化は興味深いものです。伝統的に、東側市場の投資家は価格に敏感で、金価格が下落するまで待ってから購入する傾向があります。一方、西側市場の投資家は歴史的に金価格の上昇に惹かれ、高値で購入する傾向があります。第1四半期には、金価格の高騰に伴い、中国やインドなどの市場で投資需要が大幅に増加し、両者の役割が逆転しました」と、ルイーズ・ストリート氏は述べています。
「2024年は、最近の金の動向を踏まえ、年初予想を上回る金投資リターンが見込まれる」とルイーズ・ストリート氏は述べた。「今後数ヶ月で金価格が横ばいに推移すれば、価格に敏感な買い手が市場に再び参入し、投資家は利下げと選挙結果の見通しが明確になるまでの間、安全資産としての金の探究を続けるだろう。」
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