2025年初頭の株式市場に影響を与える要因

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これらの要因は、今後の市場動向や業界グループの発展に影響を及ぼす可能性があります。これは、Nhat Viet Securities Joint Stock Company（VFS）の評価です。

VFSは1月の株式市場について2つのシナリオを提示しています。具体的には、シナリオ1では、VN-Indexが1,250ポイントから1,300ポイントの間で変動します。VFSは、投資家に対し、変動幅に応じて短期売買を行うことを推奨しています。下限で買い、上限に達した時点で利益確定を行い、買いを追わないことを推奨しています。シナリオ2では、VN-Indexが1,300ポイントを超える場合、VFSは、投資家に対し、調整局面を待ち、このスコア帯を再度試して、決済ポイントを見極めることを推奨しています。

サイゴン・ハノイ証券株式会社（SHS）の専門家は、先週（2024年12月30日から2025年1月3日まで）、VN指数は、特に指数が強い調整圧力にさらされていた2025年の最初の2回の取引セッションで、それほど積極的に取引されなかったと述べた。

VN-Indexは、200セッション平均価格に相当する1,260ポイント付近の強力なサポートゾーンを維持できませんでした。2024年12月30日から2025年1月3日までの取引週の終わりには、VN-Indexは1.61%下落して1,254.59ポイントとなり、200セッション平均価格ゾーンを下回りましたが、2023年の最高価格ゾーンに相当する1,250ポイントを上回りました。

流動性は週初めのセッションで減少し、週の最終セッションで急激に増加し、多くのグループと銘柄コードで突然の強い調整圧力を示しました。

市場は緑と赤が入り混じり、株価は小幅な変動を見せた。金融、保険、不動産グループには調整圧力が集中し、石油・ガス、肥料グループでは緑と赤が入り混じった状態となっている。

SHSは短期トレンドについてコメントしました。VN指数は調整され、1,265ポイントのレジスタンスゾーンを下回り、1,250ポイント付近のサポートゾーンを上回って推移しています。VN指数の中期トレンドは、1,200～1,300ポイントの広い蓄積チャネルを維持し、均衡価格帯は1,250ポイント付近です。非常に強いレジスタンスは1,300ポイントの価格帯にあり、これは2024年3月～7月と2024年9月～10月のピークゾーンとなります。

SHSによると、市場は2023年と2024年にそれぞれ12.2%と12.1%の上昇を記録し、2年連続で成長を遂げた後、2025年も高い期待を持ってスタートしました。2025年には、SHSはVN指数が年初から1～2ヶ月にかけて1,200～1,300ポイントの狭いレンジ内で推移し続けると予想しています。

市場は2025年第1四半期後半から第2四半期前半にかけて改善する可能性があります。2025年のVN指数は2024年と比較して10～12%上昇し、予想価格帯は1,400～1,410ポイントになると予想されます。

2024年、銀行業界は好調な発展を遂げ、流動性が大幅に増加し、株価も好調に推移する業界グループです。LPBは31.8%、TCBは59.9%、HDBは56.9%、CTGは39.5%上昇するなど、多くの銘柄が目立っています。

SHS は、銀行業界が近年の信用成長率が 13 ～ 15% であることから、経済成長を支える「生命線」であり原動力であると考えていると認識しています。

2025年には、国立銀行は主要銀行の増資計画と合わせて、融資額を16%増加させる計画も立てており、これは銀行グループにとって大きな成長の原動力となるでしょう。これは2025年においても依然として優れた投資配分の選択肢です。

SHSは、「投資家は適切な割合を維持し、継続的な成長が期待できる良好なファンダメンタルズを持つ銘柄への選択的な投資を検討すべきだ。投資対象は、良好なファンダメンタルズを持つ優良銘柄であるべきだ」と勧告した。

ベトナム建設証券株式会社（CSI）の専門家によると、市場は2024年から2025年への転換週を、それほどスムーズには終えられなかったという。先週はわずか4回の取引セッションしかなかったにもかかわらず、VN指数は20ポイント以上下落し、そのうち3セッションは下落し、上昇したのは1セッションのみだった。

先週の最大のハイライトは流動性の不足でした。需要の低迷により売り圧力がほぼ完全に抑えられ、その結果、市場は週の最終取引で急落しました。

売り手側が忍耐力を失い、主力の大型株や一連の銀行株が市場に大きな圧力をかけ、指数が急落したことで、綱引きは終わった。

VN30指数は先週、大型株の大幅な下落圧力を受け、26ポイント以上下落しました。これにより、中小型株はトレンドに逆らう動きが難しくなりました。2024年12月30日から2025年1月3日までの取引週の終値は、VN指数は20.55ポイント下落し、1,254.59ポイントとなりました。

先週は警戒感から流動性が急落しました。成行注文のマッチング流動性は、過去20取引週の平均水準の63.8%にとどまりました。取引週の末までに累積したHOSEフロアの平均取引流動性は4億5,900万株（前週比22.14%減）、取引額は11兆8,830億ベトナムドン（約20%減）となりました。

先週、20/21銘柄の株式グループが下落しました。市場と取引心理に大きな圧力をかけたのは、保険（4.12%下落）、消費財（3.8%下落）、証券（3.41%下落）、水産物（3.09%下落）などの銘柄でした。一方、プラスチック関連銘柄は1%上昇し、唯一トレンド反転に成功した銘柄となりました。

外国人投資家はHOSEで7,710億ドンの売り越しを記録しました。先週の外国人投資家の売り越しの焦点となったのは、 FPT （4,530億ドン）、VCB（1,580億ドン）、CTG（1,370億ドン）といった大型株でした。

CSIは来週の市場見通しとして、上昇トレンドが反転した可能性が高いと予測しています。現在、この証券会社の推奨買いポジションは1,260ポイントのサポートレベルにあり、リスク水準に達し始めているため、投資家は慎重になり、追加購入を控える必要があります。

今週最終セッションの出来高は20セッション平均を上回りましたが、過去2回の急騰セッションに比べると低い水準であるため、警戒すべき兆候ではありません。したがって、投資家は先週末の急落後に慌てて売却する必要はなく、今後のセッションで市場が悪化した際に、徐々に売却を進め、リスク管理基準に違反する銘柄の割合を減らすべきです。

CSIは、この調整により、VN指数は次回の取引で1,248ポイント前後のサポートゾーンに到達する可能性があると指摘した。実際、先週の世界株式市場の下落を受けて、ベトナム株式市場も下落した。