Pi Networkは、ユーザーが無料で暗号通貨を「マイニング」できるモバイルアプリケーションから始まり、数千万人のユーザーを擁する巨大なエコシステムへと成長しました。6年以上の歳月を経て、ついにオープンメインネットが稼働を開始し、Pi Coinが真の価値を持つ未来が約束されています。
しかし、GenAI技術に関する成果と期待が発表されている一方で、トークンの急落や実用化への懐疑論といった懸念は依然として大きく立ちはだかっています。Pi Networkは本当にすべての人にとって暗号通貨革命となるのでしょうか？それとも、長期にわたるリスクの高い実験に過ぎないのでしょうか？
2つの平行世界：「閉ざされた庭」の中の祭りと、扉の外に待ち受ける嵐。
6月下旬のある朝、ほとんどの暗号通貨の価格が下落する中、ブロックチェーン追跡ツールに異様なシグナルが流れました。わずか24時間で、約650万PiコインがGate.io、Bitget、OKXといった大手取引所のウォレットに大量に送金されました。
金融の世界では、これは典型的な兆候であり、保有者による大規模な売却の前兆となる「危険信号」です。この資金流入により、取引所に「滞留」しているPiトークンの総数は3億5900万枚を超え、いつ爆発してもおかしくない時限爆弾となっています。
皮肉なことに、この「底流」は、プロジェクトの開発チームである Pi Core チームが、一連の素晴らしい成果を誇示する「100 Days of Open Mainnet」レポートを厳粛に発表した直後に展開されたのです。
それはあたかも、互いにまったく関係のない 2 つの並行世界が存在するかのようです。1 つは成長の数字、新しいプロジェクト、そして「実用性に基づく」未来の約束の世界であり、もう 1 つは、資産の価値が宣言ではなく容赦のない需要と供給の法則によって決定される厳しい市場圧力の世界です。
この際立った対照により、Pi Networkは6年以上の歴史の中で最も繊細で重大な局面の一つを迎えています。一方ではデジタル経済をゼロから構築しようとする努力があり、他方ではプロジェクトを信じていた人々からの売却圧力がかかっています。
暗号通貨ユーティリティのエコシステムは、売りの波が押し寄せる前に価格を「緩衝」できるほど強固に成長できるだろうか？これは、KYC（顧客確認）認証を完了した1,300万人のユーザーだけでなく、暗号通貨市場全体が息を呑んで答えを待ち望んでいる、数十億ドル規模の問いである。
計算された忍耐力：Pi Coreチームの「ユーティリティファースト」戦略を解読する
Pi Coreチームの揺るぎないコミットメントを理解するには、一歩引いて彼らの長期戦略、「実用性第一」を見つめ直す必要があります。他の何千ものプロジェクトのように、トークンを取引所に上場させて投機的な熱狂を巻き起こすのではなく、彼らはより挑戦的な道を選びました。それは、まず現実世界で価値のあるエコシステムを構築することです。彼らは「価値あるものには時間と忍耐が必要だ」と信じています。
2月以降の期間を網羅した「100日間オープンメインネット」レポートでは、Pi Networkの開発戦略を要約し、印象的な数字と目覚ましい拡大率を紹介しています。
Pi Network は、ネットワークが正式に開始されてから 100 日間の成果を振り返りながら、メジャーアップデートを発表しました (図: The Currency Analytics)。
メインネットコミュニティは大きく成長し、300万人以上の新規ユーザーがKYCを完了し、Piをメインネットウォレットに送金しました。これにより、Piエコノミーにおける「市民」の総数は1,300万人を超えました。この節目は、正式ローンチ以来、ネットワークの魅力が衰えていないことを裏付けています。
技術インフラ面でも、Piの分散型ネットワークは堅牢に構築されています。世界中で40万以上のアクティブノードが、外部からの攻撃をほぼ完全に防ぐ、安定した高度に分散されたブロックチェーンシステムを構築しています。
Piコインを取り巻くユーティリティのエコシステムも形成され始めています。特に注目すべきは、PiFest 2025イベントに12万5000人以上の登録販売者が集まり、Pi取引に対する現実世界の需要を実証したことです。同時に、独占的なデジタルドメイン名サービスである*.piも大きな関心を集め、5万7000人以上の参加者が入札し、合計300万Pi以上が取引されました。これにより、流通供給量の大幅な減少に貢献しました。
もう一つのハイライトは、Pi Network Venturesです。これは、Piプラットフォーム上でアプリケーションを開発するスタートアップ、特にゲーム分野を支援するために発表された1億ドルの投資ファンドです。その好例が、Piチーム自身が開発したゲーム「FruityPi」です。このゲームは、Pi Networkエコシステムのゲーミフィケーションを先導しました。
Pi Coreチームの主張は明確です。「閉鎖型ネットワーク」を長期間運用することは、意図的な戦略的決定でした。これにより、コミュニティは市場の激しい変動に左右されることなく、アプリケーションの構築とテストを行うことができました。また、何百万人もの人々の身元確認を可能にし、「クリーン」で法令遵守されたネットワークを確保しました。
本質的には、彼らはPiを正式に一般公開する前に、Piのために「雇用を創出」しようとしている。彼らは、Piが取引所に上場された際に、投機目的の所有者不明のトークンではなく、確立されたデジタル経済において受け入れられる決済手段となることを望んでいる。
懐疑心と売り圧力の壁: 市場が約束を信じなくなったとき。
Pi Core チームが公共事業の将来についてバラ色の絵を描いている一方で、金融業界外部は Pi Network をまったく異なるレンズ、つまり懐疑的なレンズと自らを物語る数字というレンズを通して見ています。
分析会社AIMultipleの専門家、ジェム・ディルメガニ氏は、Pi Networkは「アフィリエイトマーケティング」システムとして運営されており、将来の報酬を約束してユーザーを誘い込み、新規メンバーを招待しているとして、厳しい評価を下した。彼によると、主な受益者はユーザーではなく、アプリの膨大なトラフィックを利用した広告販売を通じて設立チームであるという。
同氏は、トークンが取引可能になると売りの波が起こり価格が暴落し、ユーザーのログイン意欲が減退し、広告主にとってのアプリの価値が低下する可能性があると警告した。
集中型の Pi Network アプリは認証済みアカウント数が 1,300 万に達していますが、批評家はこれがユーザーに明確なメリットをもたらしていないと主張しています (図: Beincrypto)。
市場データはこの主張を裏付けているようだ:
70%下落：5月のピーク以来、「Pi IOU」（一部の取引所で非公式に取引されているバージョン）の価値は70%下落しました。皮肉なことに、この下落は共同創業者のニコラス・コッカリス氏が主要なAIカンファレンスに出席した直後に始まりました。これは、市場が根拠のない主張に対してますます警戒していることを示唆しています。
GenAIの「デマ」？：最近の5%の回復は、6月28日に予定されている人工知能（GenAI）の統合に関する漠然とした「ティーザー」に完全に基づいていました。しかし、多くの投資家は、これは単なる「噂を買って真実を売る」戦略であり、より大きなイベントを前に世間の注目を集めるためのものではないと疑っています。
2億6,840万Piの「爆弾」：これは最も恐ろしい数字です。予定通り、7月に2億6,840万Piトークンが「アンロック」され、市場に放出されます。これは史上最大のアンロックであり、暗号通貨の歴史において、大規模なアンロックはしばしば壊滅的な売りを引き起こし、市場の信頼が揺らいだ場合、あらゆる資産を沈没させるほどの威力を持っています。
主要取引所への650万Piの流入は、この大きな流れの一部です。これは、Pi保有者のかなりの部分が忍耐を失っていることを示しています。彼らは実用化を待つのではなく、利益確定だけを望んでいます。Googleトレンドのデータによると、「Pi Network」というキーワードへの関心は非常に低くなっており、コミュニティの疲弊を示唆しています。
最後の賭け：実用的な公共事業体は、水門が閉まるまでに「価格を抑える」ことができるだろうか？
今週初めの6.68%の急騰後、Piの価格は重要なサポートレベルで堅調に推移しています。6月25日午前の時点で、Piは0.54ドルで取引されていました。わずかな調整があったものの、Piは依然として重要な心理的サポートゾーンである0.50ドル付近で堅調に推移しており、このゾーンは5月17日、5月31日、6月18日の安値を結ぶ短期上昇トレンドラインを上回っています。
Pi Network が最近注目を集めている最大の要因は、生成型人工知能 (AI) 技術の統合に関する噂です。
Pi Networkは岐路に立っています。大規模なコミュニティと高度な技術インフラの構築に向けた同社の努力と成果は、紛れもなく称賛に値します。しかし、金融市場の鉄則を無視することはできません。
このプロジェクトは時間との緊迫した競争を繰り広げています。一方では、実用的なアプリケーション、決済対応ストア、そしてRaspberry Piを統合したゲームの構築スピードが求められます。他方では、大規模なトークンリリースまでのカウントダウンと、数百万のユーザーの忍耐の限界が迫っています。
Piは歴史的な転換期を迎えています。大規模なコミュニティ、ユーザーフレンドリーなモバイルマイニングの仕組み、そして幅広い普及といった強みが、Piに競争優位性をもたらしています。しかしながら、取引活動の低迷、メインネット導入後のボラティリティ、そして法的リスクが深刻な課題となっています（図：The Philox）。
Pi2Day の発表と 7 月のロック解除は、Pi ネットワークの回復力を試す究極のテストとなるでしょう。
ポジティブなシナリオ: Pi Core チームが実際に画期的な GenAI 製品、または主要パートナーの支援を受けた明確なメインネット オープン ロードマップを発表すれば、信頼を回復し、売り圧力の一部を吸収できる可能性があります。
ネガティブシナリオ：Pi2Dayの発表がまたしても漠然とした約束に過ぎず、7月のロックダウン解除によるプレッシャーも加われば、市場では大量の売りが発生すれば、円周率（Pi）の価値は急速に下落し、「国民通貨」という夢は崩壊の危機に直面するだろう。
結局のところ、Pi Networkはもはや単なる無料マイニングの暗号通貨の話ではなく、新たな経済モデルを試す大胆な試みなのです。コミュニティの力と長期的な信頼は、高まる投機と利益確定の圧力の波に耐えられるでしょうか？その答えは紙面上には記されていませんが、取引所における価格変動のすべてに明らかになるでしょう。
出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/pi-network-giua-tiec-mung-va-lan-ranh-sup-do-20250625102431809.htm
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