政令155号が間もなく施行され、大手上場企業は情報を英語で公開する必要がある

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政令155号が間もなく施行され、大手上場企業は情報を英語で公表しなければならない

2019年証券法を定める政令155号および4つの通達を改正する通達の改正案の内容は、市場参加者からの意見を求めるため、2024年3月の第1週に発表される予定です。

これは、3月1日午前、国家証券委員会が多数の公開会社および上場企業の代表者の参加を得て開催した、革新的で効果的な株主総会シーズンのためのフォーラムにおいて、国家証券委員会市場開発部長のタ・タン・ビン氏が発表した最新情報です。

「事前資金調達」に関する制限を削除する法的文書の改正

タ・タン・ビン氏はフォーラムで、2月28日に開催された証券市場発展会議において、証券市場のグレードアップ基準を満たすための準備が主要議題の一つであったと述べた。これは、政府が証券業界に課している重要課題の一つでもある。

時間は迫っており、管理機関の観点から、国家証券委員会は緊急にこの作業に取り組んでいます。ベトナムの株式市場をこの地域の他の市場よりも魅力のないものにしている大きな障壁の一つは、外国人投資家がベトナムの株式市場で取引を行う前に資本の100％を預託しなければならないという要件と、銀行法により証拠金を借り入れることができないという要件である。

ビン氏は、上記の取引前証拠金要件に関する問題を解決するために、国家証券委員会が解決策を慎重に検討しており、要件を満たした証券会社のみが外国人投資家に100％の資金を持たずに購入注文を出すことを許可できるという条件を設定していると述べた。この内容に関しては、証券会社のサービス提供条件の問題に関連する内容を含む証券法を導く政令155/2020/ND-CPと、上場株式取引に関する回状120/2020/TT-BTCの2つの文書を修正する必要があります。

「基本的に、これまで国家証券委員会は、上記2つの文書の修正について証券会社から合意を得てきました」と国家証券委員会市場開発部長は述べた。

事業ラインを見直し、海外の「余地」を発表する期限が設けられる。

ビン氏によれば、外国人投資家が関心を持っているのは、ベトナム市場で株を買う余力がまだ十分にあるかどうかだ。外国人投資家、特に大手投資ファンドは、大企業の株式に資金を投入できる能力に非常に関心を持っています。外国投資家の所有比率制限に関する規制は、実はベトナムに特有のものではありません。

世界中の多くの株式市場は、特に国家安全保障に影響を与える事業分野や国家管理機関による管理が必要な分野において、外国人投資家に対する障壁を設けています。しかし、現状では、外国投資家による産業の所有権制限に関する規制が、さまざまな文書に散在していることが限界となっています。一方、企業は実際にはその分野で事業を行っていないにもかかわらず、複数の事業ラインに登録する傾向にあります。

企業は最大レートの決定に混乱しています。外国人投資家には、最も公式かつ最も迅速かつ包括的な方法でこの情報にアクセスできる場所がありません。

したがって、政令155の改正案には、外国人所有比率の上限を通知する手続きを行う期限を追加することも盛り込まれています。企業は、自らが事業を展開している業界を検討し、最大外国人所有比率を決定する必要があります。多くの産業は、外国人の所有が制限されているため、事業として登録されているものの、実施されていません。

ビン氏は上場企業の代表者らと話し合い、企業は株主総会が会議室の収容人数を最大限許容される人数以下に制限するような状況を最小限に抑えるよう努めるべきだと述べた。これは株主や企業の権利ではあるが、投資家の権利保護の観点から、企業自らが外国投資家のアクセスを制限するような事態は避ける必要がある。

ロードマップに沿った英語での情報開示

格上げの基準のうち、時価総額や上場組織の価値といった定量的な基準は要件を満たしており、市場流動性も基本的に要件を満たしています。ビン氏は、特に上場企業の質やコーポレートガバナンス活動、市場の透明性といった質的要素を継続的に改善していくことが重要であると強調した。

草案によれば、英語とベトナム語での義務的な公表はロードマップに従って適用される。大規模上場企業については、2025年1月1日から定期情報の英語による開示、2026年1月1日から定期情報・臨時情報を含む英語による開示を実施します。その後、2028年1月1日に市場全体に全ての種類の情報を展開します。

国家証券委員会は、上記の内容に対処するために 4 つの通達を修正する通達を起草中です。実施の進捗状況の最新情報として、国家証券委員会は財務大臣に主な改正について報告し、財務大臣は改正ロードマップを承認しました。

「政令155号の改正に関する草案は3月に発表される予定であり、2024年8月までに改正政令を公布するよう努めます。財務大臣に承認を求めて提出されていた4つの通達を改正する通達は承認されました」とビン氏は述べた。また、国家証券委員会市場開発部長によれば、SSCは財務省傘下の他の部署からの意見を統合するプロセスにあり、おそらく3月の第1週に、法的文書の起草プロセスに従って市場参加者から意見を集めるための草案を公表する予定だという。

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