「世界的な消費の減少はベトナムの物流の成長に影響を与えない」

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アンディ・ホー氏によると、世界的な消費者需要の減少は短期的な懸念ではあるが、長期的にはベトナムの物流の成長には影響しないという。

ベトナム物流協会の最新統計によると、物流サービス産業の年間規模は200億～220億米ドルで、ベトナムのGDPの20.9%を占めています。年間成長率は16～20%で、近年ベトナムで最も着実に成長しているサービス産業の一つです。

発展の機会を捉えるため、VinaCapitalグループとAP Moller Capitalは最近、ベトナムの運輸・物流インフラセクターへの投資拡大で「提携」しました。VnExpressの取材に対し、VinaCapital投資委員会のゼネラルディレクターであるアンディ・ホー氏は、この取引の背景にある決定について語り、同時にベトナムの物流市場の成長ポテンシャルを評価しました。

ヴィナキャピタル投資評議会ゼネラルディレクター、アンディ・ホー氏。写真：NVCC — ヴィナキャピタル投資評議会ゼネラルディレクター、アンディ・ホー氏。写真： *NVCC*

- VinaCapitalとAP Moller Capitalがベトナムの運輸・物流インフラ部門への投資で「協力」することにした理由は何ですか？

- 物流はベトナムの経済成長において重要な役割を果たしており、運輸・物流分野への投資、開発、そして事業統合の機会は膨大です。

APモラー・グループの一員であるAPモラー・キャピタルは、豊富な資本と先進国および新興国市場における運用・投資経験を有するファンドマネージャーです。APモラーとVinaCapitalのベトナムにおける広範なネットワークおよび資本運用経験を組み合わせることで、ベトナムの物流業界を変革する可能性のある投資プラットフォームが創出されます。

協力関係においては、共同投資を行い、投資先企業の発展を支援する案件を模索していきます。これは、当社の広範な事業ネットワークと、各社の専門知識および国内市場への理解を組み合わせ、実現していきます。

- 効率を最適化するための、VinaCapital と AP Moller Capital の投資戦略は何ですか?

- VinaCapitalとAP Moller Capitalの投資戦略は、投資先の企業への資本拠出を通じて実行されます。これは、投資家に利益をもたらし、事業経験と資本によって企業の発展を支援するという2つの目標を達成することを目指しています。

当ファンドは、市場シェアの拡大、効果的な経営、そして事業パフォーマンスの向上を通じて価値を創造できる投資機会を求めています。投資基準としては、高い資産規模と成長ポテンシャルを持つ企業に加え、献身的で先見性のある経営陣と拡張可能なビジネスモデルを持つ企業も重視しています。これにより、VinaCapitalとAP Moller Capitalは、事業運営、管理、そして持続可能な開発におけるテクノロジーとベストプラクティスを融合させることができます。

- 地域の他の国々と比べて、ベトナムはインフラや海上輸送の発展においてどのような利点がありますか？

- 近年、海運業界のインフラ整備に向けた投資が行われていますが、依然として発展と成長の余地は大きく残されています。そのため、私たちは港湾、倉庫、輸送セクターに大きな潜在的機会があると考えています。

市場機会の面では、ベトナムは長く連続した海岸線、外国直接投資の安定した成長、強固な生産基盤、国内消費需要の増加（所得の増加、中流階級の発展、高い都市化率による）など、物流産業の発展において多くの独自の利点も持っています。

さらに、インフラへの公共投資は、ベトナムを長期的にFDI誘致先としての魅力を高める上で極めて重要です。2023年の政府インフラ投資は前年比50%増の約300億米ドルに達する見込みです。

したがって、インフラ整備は、効率性と収益性の面で物流業界の魅力を高めることにもつながります。どの発展途上国にとっても、インフラは常に開発ロードマップにおいて非常に重要な役割を果たします。インフラへの投資は、今年の予算総額のわずか15%（GDPの3.0%に相当）にとどまっており、公共投資の加速は2023年後半に実現するでしょう。

―一方で、ベトナムの運輸・物流インフラ分野の発展における課題をどのように評価していますか？

- 実際、ベトナムの物流は細分化され、非効率な産業です。これにインフラの不足が加わり、商品輸送コストが大幅に増加する可能性があります。しかし、私たちはこれらの課題をチャンスと捉え、常に注力していきたいと考えています。

- これらの課題は、VinaCapital と AP Moller Capital の長期投資計画にどのような影響を与えるのでしょうか。

- 前述のように、物流・運輸業界の小規模かつ断片化された性質は、AP Moller Capital と VinaCapital の協力の機会を生み出します。

私たちのような投資家にとっての課題は、規模や収益性の観点から、実現可能な投資対象を見つけることです。さらに、AP Moller CapitalとVinaCapitalの専門知識、資金力、そして経営力を活用して投資を最適化できる機会を見極めることも重要です。

さらに、特定の運輸・物流企業における外国資本の増強を認めることで、投資家にとっての魅力が増し、地域および世界市場で競争し成功できる強力で持続可能なベトナム企業の創出につながります。

- 世界的な消費者需要の減少という状況の中で、物流と輸送の将来をどのように予測しますか?

世界的な消費者需要の減速は短期的な懸念事項であり、現在の景気循環の弱さを反映していると考えています。しかし、この障害はベトナムの長期的な成長見通しに悪影響を及ぼすものではありません。そのため、物流・運輸セクターは引き続き力強い成長を続けるでしょう。

先進国市場では在庫処分が進んでいるとの報道があります。これは年末までに終息し、ベトナムは貿易量の回復または正常化の恩恵を受けられる好位置につけています。したがって、今こそ運輸・物流セクターへの投資にとって重要な時期であると考えています。

さらに、政府が業界への支援策を導入する用意がある兆候があり、例えば、2024年に適用される予定の港湾運営者に対する取扱手数料の引き上げ案は、業界の利益にプラスの影響を与えるだろう。

ホン・タオ

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