サオマイ・グループ・コーポレーション（ASM）は、土木・工業・運輸建設、建設資材の製造・販売、不動産取引、水産物輸出の分野で事業を展開しています。過去3四半期において、サオマイ・グループの業績は低迷しており、利益は前年同期を大幅に下回りました。
利息費用の倍増による圧力で、サオマイの業績は低下
2023年第2四半期、サオマイグループの商品・サービス提供による純収益は3兆2,549億ドンに達し、前年同期比18.9%減少しました。このうち、売上原価は2兆8,674億ドン、粗利益は3,875億ドンに達し、粗利益率は15.8%からわずか11.9%に低下しました。
当期、金融収益は672億ドンからわずか562億ドンに減少しました。しかし、金融費用は1,361億ドンから2,200億ドンに増加しました。その大部分は支払利息で、1,021億ドンから2,121億ドンに増加しました。そのため、第2四半期だけでASMの支払利息は前年同期比で2倍以上に増加し、収益に大きな圧迫をもたらしました。
サオマイグループ（ASM）第2四半期の利益は70％近く減少した（写真TL）
その代わりに、販売費は1,404億ドンから360億ドンに削減されました。一方、事業管理費は548億ドンから696億ドンに増加しました。営業利益は1,181億ドンとなり、前年同期比で3分の2減少しました。
未払い税金を差し引いた後、ASMの税引き後利益は1185億ベトナムドンとなり、前年同期比で約70%減少した。
2023年第2四半期末までに、ASMの累計売上高は6兆3,053億ドン、税引後利益は2,137億ドンに達しました。売上高規模はそれほど縮小していませんでしたが、税引後利益は高額な支払利息の影響を大きく受けました。年間計画と比較すると、ASMの売上高計画の達成率は41.3%、年間利益計画の達成率は39.2%にとどまりました。
ASMの債権の形での資産は約4兆2000億ドンで、負債は資本を上回っています。
ASM の資産構成では、同社の資本と資産の配分が最適ではないことがわかります。
具体的には、2023年第2四半期末時点で、ASMの総資産は19兆2,811億ドンに達し、年初と比較してわずかに増加しました。一方で、現金は8,479億ドンから3,249億ドンへと大幅に減少しました。一方、銀行の短期現金預金は9,513億ドンから1兆7,008億ドンに増加しました。
もう一つ注目すべき点は、顧客からの売掛金が最大1兆8,867億ドンに達し、年初より1,400億ドン増加していることです。一方、売掛金前払い金は最大2兆195億ドンに達しています。多額の顧客からの売掛金を保有しながら、売掛金前払い金に多額の資金を費やすことは、最適な資本配分を欠き、事業に不利益をもたらしています。
また、ASMの在庫も3兆1,885億ドンから3兆4,861億ドンに増加し、約3,000億ドンの増加に相当します。
資本構成について見ると、ASMの負債は11兆5,019億ドンで、企業総資本の59.7%に相当します。このうち、短期負債は5兆8,729億ドン、長期負債は4兆2,524億ドンです。
ASMの総負債は10兆1,253億ドンに達している一方、自己資本はわずか7兆7,792億ドンにとどまっています。つまり、ASMの負債だけで自己資本を2兆3,461億ドン上回っており、資本運用における大きなリスクを示しています。
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