株主への書簡で、ウォーレン・バフェットがいかにして「ゲームに勝利したか」が明らかになった。

現在96歳近くになるウォーレン・バフェットは、富、長寿、そして名声という点で、人生において大きな成功を収めている。彼が株主に宛てた手紙には、多くの意義深いメッセージが込められている。

ZNews•01/06/2026

写真：ブルームバーグ

『バークシャー・ハサウェイ株主への手紙：1965-2024』は、他に類を見ない書籍です。ウォーレン・バフェットが年次報告書の中で株主に宛てた手紙を中心に構成された本書は、アメリカ経済史における60年間の資本配分の記録と言えるでしょう。

バフェットの並外れた本

有名企業の年次報告書には決まり文句や誇張表現がつきものだが、ウォーレン・バフェットは自身の書簡を通して、時代を超えた真理と永続的な価値を伝えたいと考えている。940ページに及ぶこれらの書簡は一冊の本にまとめられ、ビジネス、倫理、そして時にはユーモラスなメッセージなど、様々な教訓を与えてくれるだろう。

バフェットは、バークシャー・ハサウェイは「静止画ではなく、進行中の映画」として捉えるべきだと考えており、読者がすでに以前の手紙を読んでいることを前提として各手紙を書いている。

フォーチュン誌のベテラン記者であるキャロル・ルーミスは、1979年に手紙の編集を始めた。最初の数十年間、ルーミスとバフェットは電話での口論を避けるため、フェデックスで原稿を送り合うことが多かった。ジャーナリストのアリス・シュローダーは、2008年の伝記『スノーボール』の中で、バフェットの言葉を引用している。「キャロルは、バークシャー・ハサウェイの副会長であるチャーリー・マンガーを除けば、すぐに私の最も親しい友人になった。」

1969年にバフェットの投資ファンドが自主的に閉鎖された後、バフェットとマンガーに残されたのは、経営難に陥っていた繊維メーカーのバークシャー・ハサウェイと、その他2社だけだった。15年後、バフェットは買収した3社について、「（1）存続はしているものの、ほとんど利益が出ていない、（2）大幅な損失を出しながら縮小している、（3）売上高は我々が参画した時の約5％にまで落ち込んでいる」と述べている。

バフェット氏がなぜ衰退企業をコングロマリット構築の基盤として選んだのかという問いに対し、彼は2014年にこう記している。「私はその問いについて48年間考え続けてきたが、いまだに満足のいく答えを見つけられていない。」

しかし、困難にもかかわらず、彼は成功を収めた。手紙には、一見絶望的だった創業から、従業員数約40万人、時価総額1兆ドルの企業へと成長した経緯が記されている。