株式市場は、投資家が米中貿易関係を懸念する中、今後も重要なサポート要因を待ちながら買い増しを続けるだろう。
ベトナムの株式市場は、2025年の最初の数週間に40ポイント以上連続して下落した後、順調な回復の週を迎えた。
週の最初の取引日に1,220ポイントの閾値に達した後、特にグループ主導で底釣りの需要が戻ってきた。 共有 この柱のおかげで、VN指数は4/5セッション連続で上昇し、週末は1,249.11ポイントで終了しました。しかし、流動性が低水準にとどまったため、キャッシュフローは依然として慎重な兆候を示していました。さらに、外国人投資家からの純売り圧力の大幅な増加が大きな障害となっており、市場の見通しは依然として不透明です。
外国人投資家は先週、両取引所で4兆7,840億ドン以上の売り越しを記録し、勢いを増しました。そのうち、HOSEでは約4兆7,260億ドン、HNXでは約590億ドンの売り越しとなりました。
伝統的に1月は重要な月であり、年間を通して投資家心理に影響を与えます。しかし、2025年1月のシナリオは、年初来で約4%の下落と比較的厳しい見通しを示しており、厳しい1年となる可能性が非常に高いです。
DGキャピタルの投資ディレクターであるグエン・デュイ・フォン博士は、これは1月に約5%上昇するという通常の傾向とは異なると述べた。同氏は、今週（1月13日～17日）に下落が鈍化し、来週（1月20日～24日）に回復に転じれば、投資家は再び買いを入れることができると推奨している。同時に、明るいシナリオに基づき、来たる2月に多くの期待を抱くことで、楽観的な見方が強まるだろう。逆に、状況が悪化し続ける場合は、非常に危険な状況となるだろう。株式市場の流動性も、旧正月明けには回復すると予想されている。
アナリストによると、現状ではベトナム株式市場はPER約13.3倍で取引されており、これはASEAN諸国の他の新興市場や世界の他の先進国市場と比較して非常に魅力的です。 地政学的緊張の高まりや世界経済の不安定さにもかかわらず、ベトナム経済は2024年にプラスのGDP成長率を示しています。
マクロ経済の見通しが良好であることから、多くの専門家は、市場全体の収益は2024年に16%成長した後、2025年には18%成長する可能性があると予測しています。その結果、2025年の予想PERはベースケースで約11.3倍となり、投資家は利益を上げ始める機会を得ています。
VNDIRECTリサーチによると、ベトナムは今後、楽観的な見通しを抱かせる「追い風」に恵まれています。経済成長を促進するため、公共投資の支援や質の高いFDI誘致のための多くの政策が加速しており、ベトナムは2045年までに高所得国となるという目標に向けて前進しています。実際、一人当たりGDPは2025年に5,000米ドルを超え、可処分所得ブームの起点となる可能性があります。
しかし、短期的には、投資家が今後の米中貿易関係について多かれ少なかれ懸念している状況下で、株式市場は横ばいで推移し、重要なサポート要因を待ちながら買いを集めているようだ。
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