ベトナムの金融センター：異なるものの、依然として国際基準に近づいている

国際金融センター（IFC）の建設は、ベトナムにとって開発投資のための資本誘致の絶好の機会となるが、ベトナムは他国のモデルを「模倣」するのではなく、現実に即し、自国の強みに基づいたセンターを構築する。これは、2025年4月16日にバンキング・タイムズが主催したイベント「国際経験と金融センターにおける銀行システムの役割」で議論された専門家たちの見解である。

国立銀行と関係当事者間の緊密な連携により、金融センターの発展のための強固な基盤が構築されます。

ベトナム国家銀行（SBV）信用機関安全局長のグエン・ドゥック・ロン氏は、ベトナムと他国の慣行の違いを紹介しながら、国際金融公社（IFC）設立政策はベトナムにとって重要かつ大きな政策であると同時に、人口規模や地理などの面だけでなく、法的枠組みの面でも難しく複雑な問題であると述べた。国際金融公社は、法的に開かれた先進国では長年にわたり活動しており、より低い基準を持つ国では法的領域もより開かれている。一方、ベトナムでは、 マクロ経済の安全性を確保するための厳格な規制が存在する。例えば、資本取引規制に関しては、資本フローの自由化がIFC設立の大きな条件となっている。現在、ベトナムはこの問題に関して厳格な規制を設けている。

経済政策、金融セクター開発、投資戦略を専門とするエコノミスト兼独立コンサルタントのリチャード・D・マクレラン氏は、 世界中の主要金融センターで長年勤務した経験から、過去数十年にわたって発展してきた国際金融センター（IFC）と比較した場合、ベトナム、特にホーチミン市のIFCの大きな違いと課題の一つは、規模と管理体制にあることを認識していました。アスタナやドバイのIFCは、狭い地域に建設され、人口も少なく、政府機関が集中しています。

これは、他の国々がシンプルな統治モデルのおかげで複雑な意思決定構造を容易に構築できるのに対し、ベトナムは規模がはるかに大きく、より合意に基づく意思決定モデルが必要であることを示しています。ベトナムは重要な決定を下す前に、中央レベルと地方レベルの両方で多くの関係者と協議する必要があります。これは、協議プロセスが他の国々よりもはるかに複雑で長期にわたることを意味します。

リチャード・D・マクレラン氏は、相違点にもかかわらず、「何をするにせよ、IFCの環境を可能な限り国際基準に近づけなければならない」と断言しました。そのためには、ベトナムはIFCの実施を可能にする法的環境を整備する必要があります。これには、資本移動の確保、外国為替管理規制の改善、そして金融センター向けの独立した裁判制度の導入などが含まれます。また、国際金融基準に準拠することで、外国投資家がベトナムに進出してもIFCの環境があるという慣れ親しんだ環境で事業を運営できるようにする必要があります。

イベント概要

マクロ経済の安全性を常に確保する

IFCが効果的に運営されつつもマクロ経済の安全性を確保するための法的枠組みを構築するにあたり、グエン・ドゥック・ロン氏は、伝統的な銀行業務は縮小され、国際慣行に則った新たな銀行業務へと転換するだろうと認識している。それに伴い、業務運営の安全性管理も確立される。現在、規制は、金融センターに設立された金融機関は、国際基準に準拠した財務報告と国際慣行に基づく安全性規制を実施しなければならないという方向性を示している。

IFCに設立されるベトナムの金融機関には、原則として国際慣行も適用され、自己資本比率に関する新たな通達がバーゼルIIの先進的な枠組みに準拠します。また、IFCの金融機関がサービスを提供する顧客は、外国パートナーへのクロスボーダー金融サービスの提供、会員へのサービス提供など、3つのグループに分かれます。管理機関の観点から、IFCは関係者と連携し、効果的な金融センターの構築とマクロ経済の安定確保に努めます。

ベトナム商工銀行（ VietinBank ）の資本取引・市場部門のグエン・マイン・コイ資本取引部長は、法的枠組みの改善努力に加え、国際金融会社（IFC）が金融商品を多様化し、地域や世界の主要な金融センターに徐々に近づいていくことを期待していると述べた。また、市場の柔軟性と厚みを高めるために、新たな金融商品、デリバティブ、革新的な投資商品の開発を奨励・支援し、株式市場のアップグレード条件を推進するとともに、商品市場、外国為替、デジタル資産など、新たな市場の研究、テスト、段階的な運用化を進め、国際金融センターのモデルに近づいていくと述べた。同時に、国の優位性に基づいて商品市場を発展させ、他の商品市場ではまだ展開されていない米など、ベトナムが競争優位性を持つ主要商品を使った商品デリバティブ商品の開発に重点を置くと述べた。明確で透明な法的回廊を構築し、企業、農家、投資家がこの市場に効果的に参加できるように支援することで、価格リスクを最小限に抑え、農業セクターの価値を高めることに貢献し、地域および世界の他の市場とのつながりを徐々に拡大します。

ベトナムの銀行システムの安定性と透明性は、外国投資を誘致する上で重要な要素であることが分かります。また、外国銀行は効果的なIFCの構築と運営においても特別な役割を果たしています。新韓銀行ベトナムのリュ・ジェウン副総裁は、同行は韓国企業がベトナムで効果的に事業を展開できるよう、多大な金融支援を提供してきたと述べました。同行はベトナムの企業に資金を提供するだけでなく、20カ国に支店を持つ国際ネットワークを活用し、韓国、香港、その他多くの市場で事業を展開するベトナム企業をサポートしています。「IFCは、投資フローを促進するために、透明な規制と金融機関の参加という基盤の上に構築されています。これを通じて、製造業の企業に金融支援を提供するだけでなく、スタートアップ、クリエイティブ産業、金融テクノロジー（フィンテック）分野の発展にも貢献しています。」

ホーチミン市国家大学経済法科大学の学長であるホアン・コン・ジア・カン准教授は、影響力のある国際金融センターを建設するためには、技術革新、持続可能な開発、柔軟で効果的な法的枠組み、質の高い人材の育成、競争と協力の促進、強固な経済的・法的基盤の構築に重点を置いた政策を組み合わせる必要があると述べた。

ホーチミン市は、伝統的な金融センターモデルに従うのではなく、テクノロジーインフラとデジタル能力にもっと注意を払い、持続可能な戦略を開発するための多国間グループを主導することで、持続可能な金融の成長を促進すべきである。

ダン・ゴック・ドゥック准教授は、ベトナム国家銀行と銀行システムの綿密な準備に信頼を寄せ、国際基準と慣行の適用に関するベトナム国家銀行の明確な指示は、金融機関の業務の安全性、透明性、効率性を確保するための重要な一歩であると強調しました。ベトナム国家銀行と関係機関との緊密な連携は、IFCの発展のための強固な基盤を築くでしょう。これは、国内外の投資家の信頼を高めるだけでなく、地域および国際金融市場におけるベトナムの地位向上にも貢献します。国際基準の遵守は、ベトナムの金融市場のより深い統合、質の高い投資資本の誘致、そして持続可能な経済発展の促進に貢献するでしょう。

出典: https://thoibaonganhang.vn/trung-tam-tai-chinh-tai-viet-nam-khac-biet-nhung-van-tiem-can-chuan-muc-quoc-te-162881.html