石油の将来はどうなるのか？

2024 年 11 月 10 日現在の原油価格: 需要の減少と地政学的不安定さの中で原油供給は増加しています。原油の将来はどうなるのでしょうか。

2024年11月10日現在のガソリン価格

2024年11月10日午前5時（ベトナム時間）のOilpriceに記録されたWTI原油価格は、1バレルあたり73.90米ドルで、2.33％下落しました（1バレルあたり1.76米ドルの減少に相当）。

2024年11月10日早朝（ベトナム時間）の世界市場におけるWTI原油価格

同様に、ブレント原油価格は1バレルあたり70.43ドルで、2.74%下落しました（1バレルあたり1.98ドルの減少に相当）。

2024年11月10日早朝（ベトナム時間）の世界市場におけるブレント原油価格

ブレント原油価格は10月初旬に10%以上上昇した後、月末にかけて上昇幅を縮小した。市場が中東の石油インフラへのリスクを再評価する中、供給は堅調だが需要（特に中国）は低迷し、価格は抑制された。

この予測に対する主なリスクとしては、OPECプラスの減産緩和のペース、特に中国における世界の消費量増加の見通し、そして進行中の地政学的緊張などが挙げられます。世界の石油需要の伸びは勢いを失い続けています。2024年には日量1億300万バレルに達すると予測されている世界の需要は、2025年には約100万バレル/日の増加にとどまると予想されており、これは2023年の200万バレル/日から大幅に減速することになります。この傾向は長期的な減速を反映しており、2010～2014年の平均年間増加率は190万バレル/日、2015～2019年は140万バレル/日でした。

石油消費の減速は特に中国で顕著で、2024年第3四半期の需要は前年同期比で30万バレル/日減少すると予想されています。中国の石油消費は、工業生産の伸び悩み、電気自動車やハイブリッド車の急速な普及、そして液化天然ガス（LNG）を燃料とするトラックの人気上昇によって悪影響を受けています。

世界の石油供給は引き続き増加しています。2024年第3四半期の世界石油供給の伸びは、前年同期比1.1%に加速しました。この増加は、OPECプラスの供給が同期間を通じて比較的安定していたことに加え、先進国およびラテンアメリカ・カリブ海諸国における生産量の増加に牽引されました。来年の世界石油供給は、需要を約120万バレル/日上回ると予想されています。

もしこれが実現すれば、2020年のパンデミック関連の操業停止と1998年の原油価格暴落時の不均衡に次ぐ、近年の石油市場史上3番目に大きな供給過剰となる。この供給過剰は、現在の世界生産量の7%強を占める高い余剰生産能力によってさらに悪化している。2025年までにこの余剰と余剰生産能力を合わせた規模が実現すれば、潜在的な地政学的緊張が原油価格に与える影響は限定的となる可能性が高い。世界経済の成長と地政学的緊張は、原油価格見通しに対する主なリスクとなっている。

この予測には進行中の紛争の大幅なエスカレーションは含まれていないため、中東の産油国に対する敵対行為が大幅に拡大した場合、原油価格が急騰し、持続的に上昇する可能性があります。紛争関連のショックにより、2024年末までに世界の原油供給量が日量200万バレル減少した場合、ブレント原油価格は1バレル92ドルでピークを迎える可能性があります。価格は依然として紛争激化前の水準よりは高いものの、影響を受けていない産油国の原油生産量が増加するため、2025年には下落するでしょう。2025年通年のブレント原油価格は平均84ドル/バレルとなり、ベースライン予測より15%高いものの、2024年の平均価格よりはわずか5%高い程度となる見込みです。

OPECプラスによる自主的な減産の撤回と高い余剰生産能力は、原油価格見通しに下振れリスクをもたらす。非OPECプラス諸国の原油生産拡大に直面し、OPECプラスは価格よりも市場シェアを優先し、2025年末までに日量220万バレルの自主減産を完全に撤回する可能性がある。しかし、この追加生産は既に供給が豊富な市場に流入することになり、原油余剰がさらに増加し、価格に下押し圧力をかけることになる。こうした状況下では、ブレント原油価格は2025年に平均66ドル/バレル程度まで下落すると予想され、これはベースライン予測を約10%、2024年の予想平均価格を18%下回る水準となる。

2024年11月10日の国内ガソリン小売価格は、11月7日午後3時からの財政省・商工省による調整セッションに従って適用されます。

アイテム	価格（VND/リットル/kg）	前期との差
E5 RON 92ガソリン	19,744	+336
RON 95ガソリン	20,854	+351
ディーゼル	18,917	+769
油	19,294	+461
燃料油	16,394	-67