シンガポール、日本、中国などから外国資本が流入。
外国投資庁（FIA、計画投資省）によると、2024年の最初の8か月間で、同国は205.2億米ドルを超えるFDI資本を誘致し、前年同期比7%増加しました。特に、新規投資プロジェクト数と投資拡大登録プロジェクト数は、ともに前年同期比で大幅に増加しました。そのうち、投資登録証明書を取得した新規FDIプロジェクト数は8.5%、資本金は27%増加しました。
国民経済大学のグエン・トゥオン・ラン准教授は、4ヶ月前、FDIプロジェクトの拡大投資が若干減少した際、FDI誘致の魅力が鈍化したのではないかと懸念する意見が多く寄せられたと述べました。しかし、通常、第1四半期以降は外国投資家の金融サイクルが終了しているため、投資拡大は実現していません。これまでのところ、新規FDIプロジェクトの誘致と拡大FDIプロジェクトの誘致はともにプラス成長を示しています。
ラング氏は、「これはベトナムが依然としてFDI市場として魅力的な市場であることの証左です。新規登録資本の大幅な増加は、投資家がベトナムへの長期投資を望んでいることを示しており、新規投資による利益は出資や株式購入による利益よりも高いことを示しています。これはまた、 政治局決議第50号に述べられているように、ベトナムが依然として魅力的な投資先であることを示すシグナルでもあります」と強調しました。「新規登録資本と拡大資本の急増は、市場の潜在性と投資見通しの良好さを示しています。これは、ベトナムが外国企業にとって事業拡大を促進し、新規プロジェクトを誘致するための『約束の地』であることを改めて裏付けています」と、グエン・トゥオン・ラング准教授は分析しました。
近年、ベトナムへのFDI資本は多くのハイテクプロジェクトに登場しています。
外国投資庁のデータによると、過去8ヶ月間で最大のFDI資本は、主にアジアの伝統的なパートナーからのものでした。シンガポール、香港、日本、中国、韓国の上位5カ国・地域では、新規投資プロジェクトの74%、ベトナム全体の登録投資資本の77%以上を占めています。特に、シンガポールは過去8ヶ月間、引き続きトップの座を維持しています。具体的には、この島国からのFDI資本は約68億米ドルに達し、同期間比で7%以上増加し、ベトナム全体のFDI資本の33%以上を占めています。次に香港が24億米ドルで、約12%を占めています。
グエン・トゥオン・ラン准教授は、 世界経済の厳しい状況にもかかわらず、シンガポールが長年にわたりベトナムを最大の投資先として選んでいる理由を分析しました。シンガポール、香港、中国といった主要投資国による投資が近年加速する中、これら3市場からの投資プロジェクト誘致の基盤となっているのは、工業団地（IP）不動産です。その代表例が、シンガポールのセムコープ・インダストリーズとベトナムのベカメックス・グループの合弁事業として始まったベトナム・シンガポール工業団地（VSIP）です。ベトナムへの投資開始から30年近くを経て、VSIPモデルはベトナム全土に広がり、14のIPが設立されました。
特に、ビンズオン省、バクニン省、ハイフォン省、タイビン省、ハイズオン省、ゲアン省、クアンガイ省、ビンディン省など、工業が発達した地域には、いずれも大規模なVSIP工業団地が存在します。そのため、シンガポールの投資家にとって、投資先探しに時間を費やすことなく、ベトナムを気軽に選択できるという大きなメリットがあります。グエン・トゥオン・ラン准教授は、「シンガポールは工業団地不動産への投資に特化したパートナーです。ベトナムは世界の拠点であり、製造業の中心地であるため、工業団地不動産は引き続きFDIを誘致しています。シンガポールは、ベトナムの工業団地不動産へのFDI資本の流入規模拡大において、主導的な役割を果たしていると言えるでしょう。これは工業団地不動産市場を刺激する要因であり、この分野への投資による長期的な見通しと大きな利益を裏付けています」と評価しました。
バクニン省とクアンニン省の間で帰還の「競争」が…
2024年の最初の8か月間で、FDI資本は全国54の省・市に流入しました。そのうち、バクニン省は登録資本金約34億7000万米ドルでトップとなり、全国の総投資資本の16.9%を占め、前年同期比2.94倍となりました。クアンニン省は約17億8000万米ドルで2位となり、登録投資資本金全体の8.7%を占め、前年同期比2.3倍以上となりました。ホーチミン市は総資本金17億6000万米ドル超で3位となりました。
外国直接投資（FDI）誘致は依然として省・都市間の「競争」とみなされています。新型コロナウイルス感染症のパンデミック以前は、ハノイ、ホーチミン市、ビンズオン省、ドンナイ省といったおなじみの地名が頻繁に挙げられていましたが、最近では他の地域でも目覚ましい躍進を遂げています。ホーチミン市が依然としてトップの座を維持しているほか、バクニン省とクアンニン省も大きな躍進を遂げています。特にクアンニン省は2022年から2023年にかけて外国資本誘致でトップ3に躍進し、バクニン省は4位に躍進しました。しかし、2024年の8ヶ月間でバクニン省が外国資本誘致で1位に躍進したという事実は、依然として多くの人々を驚かせています。別名バリア・ブンタウも4位にランクインして注目を集めており、今年の最初の5か月間でバリア・ブンタウはトップの座に躍り出たが、2022年にはこの地域は依然として10位にランクされている...
経済学者のブイ・チン博士は、バクニン省、クアンニン省、ハイフォン省といった多くの省や都市が近年、FDI誘致で上位に躍り出ているのは驚くべきことではないと述べた。近年、北部地域の交通インフラには多額の投資が行われてきた。ハノイ周辺の省や都市からハイフォン港やクアンニン港につながる高速道路は、物流を大幅に短縮した。その結果、これらの地域は、国の行政と文化の中心地である首都ハノイと容易かつ迅速に接続できるようになった。地理的な立地と便利な交通インフラが、上記地域へのFDI誘致における最大の強みとなっている。
さらに、これらの省・市は産業育成と外国直接投資（FDI）誘致にも意欲を示しています。例えば、バクニン省はベトナム国内で最も多くの工業団地を有し、サムスン、キヤノン、フォックスコン、ノキア、マイクロソフトなど、世界有数の大企業から投資資金を誘致しています。これらの大企業に続いて、衛星企業や裾野産業が進出しています。
同様に、ハイフォンも近年、地理的な優位性と港湾や国際空港への交通の便の良さから、外資誘致の有力な投資先として浮上しています。LGイノテックは2023年にハイフォンへの投資額を10億米ドル増額し、第3工場を建設しました。同社は現在、ハイフォンにおける最大の投資家です。韓国のSKグループも、「仲間と買い、パートナーと売る」という理念に基づき、ハイテク生分解性素材工場「エコヴァンス」を初めて建設しました。多くの外資企業は、既に進出を果たし、安定的に事業を展開している「同胞」の存在を投資先選びの優先事項としているのかもしれません。
ブイ・チン博士は、「省や都市へのFDI誘致を促進することは必要な流れです。ハノイは首都であり、行政・文化の中心地であるため、生産を促進するために投資を奨励する必要はありません。ホーチミン市は、工場建設ではなく、サービス部門と貿易部門でFDIを誘致する必要があります。そうすれば、資本金だけで考えると、工業生産プロジェクトほど高額にはならないため、トップグループで競争する必要はありません」と強調しました。
外国資本は依然として伝統的なセクターに流入している
構造的には、FDI資本は依然として製造・加工産業に流入しており、新規登録FDI資本全体の69％を占めている。経済専門家によると、近年ベトナムへのFDI資本流入は徐々に選択的になっており、ハイテク分野で多くのプロジェクトが広範囲に及んでいるという。例えば、長年存在しているインテル、サムスン、キヤノン、フォックスコン、LGなどの工場に加え、最近ではバクニン省に16億ドルの投資資金を持つアムコールグループの世界最大の半導体工場、バクザン省に半導体工場を持つハナマイクロンビナカンパニー（韓国）、クアンタ（台湾）もナムディン省とコンピューター製造・加工プロジェクトの開発契約を締結した。しかし、ハイテクおよび半導体分野への資本流入がベトナムへのFDI資本全体に占める割合は依然として低い。
専門家のブイ・チン氏は、全体的なデータを見ると、外国投資家の投資構造に大きな変化は見られない、と分析した。専門業務や科学技術への資本流入は卸売・小売業よりも低く、不動産セクターからは大きく遅れをとっている。その理由の一つは、多くの国がこの資本流入を誘致するために競争していることにある。一方、ベトナムはまだ基礎技術を開発していない。例えば、半導体や人工知能（AI）について言えば、ベトナムは独自に発明したり習得したりした真に優れた技術を持っていないため、将来もこの分野の発展は依然としてFDIに「依存」する可能性がある。
「ベトナムへの投資を増加させている外国企業は、特に中国以外の国への投資を選択する傾向が依然として続いている中で、ベトナムの発展の潜在力を依然として高く評価していることを示しています。最も重要なのは、FDI資本を誘致した後、外国投資家を長期的に維持することです。第一の要素は、投資家がパニックに陥ったり不安になったりしないように、ベトナムの政策が安定していることです」とブイ・チン氏は付け加えた。
外資企業協会会長のグエン・マイ教授は、ベトナムが将来の技術、イノベーション、クリーンエネルギー産業へのFDI誘致に優先順位を移しているものの、対応する政策やメカニズムがないことこそが大きな課題だと述べた。いくつかの投資インセンティブ政策は発表されているものの、投資家の需要を満たしていない。一方で、熟練労働者が不足し、電力供給の質が保証されておらず、一部の産業や地域では現地の原材料が不足している。したがって、サプライチェーンの再編に適応するために、ベトナムは、インフラとサプライチェーンの連結性が特に重要であるなど、外国投資家に対する競争力と魅力を高めるために多くの要素を改善する必要がある。また、人材の質とイノベーション能力を向上させてバリューチェーンを強化し、グローバルサプライチェーンにもっと効果的かつ深く参加する必要がある。
風力発電への投資を誘致するための明確な仕組みは存在しない。
最近、オーステッド（デンマーク）に続き、ノルウェーの風力発電投資家エクイノールもベトナムにおける洋上風力発電投資計画のキャンセルを確認した。ベトナムエネルギー協会科学評議会のエネルギー専門家によると、洋上風力発電プロジェクトの実施には、海域の割り当て権限が不明確であること、組織が海域を使用して測定、監視、調査、探査、調査活動を行い、洋上風力発電プロジェクトの設置に役立てることなど、いくつかの根深い問題があります。電力法、海と島の天然資源と環境に関する法律に一連の規制を追加する必要があります...ベトナムが長い間、特に投資家の選定メカニズム、価格メカニズム、電力の売買について、明確で統一された政策とメカニズムをまだ見つけていないという事実は、世界の有名な風力発電投資家をいくぶん落胆させています。
FDI誘致は地域の利点に焦点を当てる
今後も引き続きFDIを誘致していくためには、グリーン工業団地の計画、低純排出量、エネルギーバランス、ハイテク投資家の選定、グリーンエネルギーといった点に特に重点を置く必要があります。特に、効果的な保護・インセンティブメカニズムを備えた特定の分野への投資誘導が重要です。例えば、南部または中部地域は再生可能エネルギーにおいて最大の優位性を有しています。これらの地域のFDI誘致政策は、再生可能エネルギーの利用に伴う直接的なメリットを投資家に示すものでなければなりません。さらに、透明性の向上、非公式コストの削減、親しみやすさの向上、グリーン化、デジタル化、循環型経済、ネットゼロに関する規制の整備といった要素も、政治局の方針決議や電力計画8といった既存の政策枠組みに基づき、各工業団地や地域において重点的に取り組まなければなりません。
准教授、グエン・トゥオン・ラング博士
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