7月24日午前、ベトナム建設輸出入公社（Vinaconex）のVCG株は、突然7%近く上昇し、1株25,050ドンまで急騰した。10時45分時点で、190万株以上の購入可能株数が残っている。VCGは前営業日にも小幅な上昇を見せていた。
コテッコンズ・コンストラクション株式会社（CTD）の株価は時折下落した。HBC株は5月23日以降の取引制限により、7月24日午前中は取引されなかった。午前の取引終了時点で、VN指数は2.71ポイント上昇し、1,188.61ポイントとなった。
ビナコネックスの予想外の躍進により、ロンタイン空港プロジェクトのパッケージ5.10の入札に勝つ可能性について多くの人々が話題にしている。
発表によると、このパッケージの入札書類を提出している請負業者コンソーシアムは3つあり、CHEC-BCEG-ベトナム請負業者コンソーシアム、ホアルーコンソーシアム、VIETURコンソーシアムの4つである。
このうち、VIETURジョイントベンチャーはトルコの請負業者が主導し、メンバーは建設業界の「大物」Nguyen Ba Duong氏（元Coteccons会長）のNewteconsエコシステムに属する企業とVinaconex Corporationです。
CHEC-BCEG-Vietnam Contractorsコンソーシアムは中国の建設会社が主導しています。Hoa Luコンソーシアムはベトナムの建設会社Cotecconsが主導しており、Nguyen Viet Hai氏が率いるHoa Binh Construction（HBC）も参加しています。
35兆ドン超の入札の落札者に関する情報はまだ発表されていない。しかし、これはVCG、CTD、HBCといったインフラ関連銘柄の上場に期待する声が多い要因となっている。
総額35兆ドン超のロンタイン空港旅客ターミナル設備の建設および設置パッケージは、2023年8月に開始される予定です。
6月末、Vinaconexは環状4号線プロジェクト（実施期間3年）の1兆8,000億ドン超の入札を獲得しました。Vinaconexは、南北東部高速道路プロジェクトにおいて、総額8兆ドン超の3つの大型入札パッケージを実施しています。
さらに、この企業は、南北高速道路建設投資プロジェクト第2フェーズにおいて、いくつかの大型入札パッケージを実施しています。VCGの株価は、5月中旬の1株あたり17,500ドンから、現在では25,500ドンまで急騰しています。
VCGとは対照的に、コテッコンズ（CTD）の株価は急落した。今朝、CTDは1株73,700ドンで底値を付けた。午前11時までにCTDは4,400ドン下落し、1株74,800ドンとなった。
最近の取引では、ホアビン建設グループ（HBC）の株価は、同社が悪材料を受けたことを受けて、時折上昇し、1株あたり1万ドンの節目まで戻った。ホーチミン証券取引所（HOSE）は、2022年度監査済み連結財務諸表における2022年12月31日時点の未分配税引後利益がマイナスとなったため、7月13日より同社株を警告銘柄に指定した。
最近、ホアビン建設とコテッコンズの多くの株主は、両社が力を合わせてロンタイン空港の総額35兆ドン（約15億ドル）の入札パッケージに参加することを期待している。
しかし、レ・ヴィエット・ハイ氏が会長を務めるホアビン建設は、この入札に参加できるだけの資金力がないのではないかとの懸念がある。昨年末から続く内戦の影響で、ホアビン建設は依然として困難に直面する可能性がある。
今年後半には数百億ドルの資本流入が見込まれる
Vinaconex、Coteccons、HHV、C4G、LCG、HPG、TCD、ELC、ITDなど、公共投資セクターまたは関連セクターの多くの株式は、2023年後半に支出されると予想される大規模な公共投資資本の恩恵を受けると予想されます。さらに、銀行からの信用資本は数百億ドルに上ります。
計画によれば、2023年の公共投資資本支出は711兆VNDで、今年の最後の6か月間で約495兆VND（約210億米ドルに相当）が支出されることになる。
新たな信用増加限度（7月10日にベトナム中央銀行が設定した14％）に基づくと、2023年後半には約1,081兆ベトナムドン（450億米ドル）の新規信用が支出される必要があり、これは月平均約180兆ベトナムドンに相当する。
Vinaconex のほかに、公的投資活動の恩恵を受けているもうひとつの企業は Cienco 4 Joint Stock Company (C4G) です。
チャン・ディン・ロン会長率いるホア・ファット・グループ（HPG）も、公的投資が迅速に行われれば、業績が飛躍的に向上すると期待されています。HPGの株価は過去数ヶ月にわたり継続的に上昇しており、2022年11月の1株当たり11,000ドンから、現在は1株当たり28,450ドンとなっています。
専門家によると、インフラ建設プロジェクトの推進によって恩恵を受けるのは鉄鋼企業だ。その中でも、ベトナム最大の鉄鋼市場シェアと競争優位性を持つホアファット社は、最も恩恵を受ける企業である。
しかし、インフラ関連銘柄は短期的には利益を伸ばすことができないと予想されています。その理由は、インフラ建設業界が薄利多売という業界特性を持っているためです。多くの企業は高い財務レバレッジを採用しており、高金利環境下では財務コストの増大圧力にさらされています。
SSIリサーチによると、インフラ建設会社のROE（自己資本利益率）は比較的低い傾向にある一方、建設株のPER（株価収益率）とPBR（株価純資産倍率）は過去のバリュエーションと比較して高い水準に達しており、これは将来の利益成長への期待を反映している。しかしながら、数百億ドル規模の投資は多くの企業にとって大きな利益となるだろう。
インフラ投資プロジェクトから大きな利益を得る企業は、多くの場合、強力な財務ポテンシャル（資産規模、資本）、競争上の優位性、主要なインフラ建設プロジェクトへの参加経験、高い技術力を備えた業界のリーダーです。
たとえば、VCG、HHV、C4G、LCG などは、南北高速道路やその他の交通プロジェクトのコンポーネントの建設に参加するための入札を獲得したり、入札を割り当てられています。
ベトナムは、2023年半ばの1,729kmから2025年までに3,000km以上の高速道路を整備することを目指しています。ベトナムの高速道路1kmあたりの投資コストが約1,400万米ドル/km（ 運輸省による推定、インフレを除く）であると仮定すると、1,200kmを超える高速道路の総投資額は40兆ドン（約4兆円）を超えることになります。
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