VN指数は1,260ポイント水準まで上昇すると予想されます。

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VN指数がプラス回復、辰年の年末に3社が現金配当を実施、証券会社が相次いで業績発表、2025年の注目銘柄2社…

VN指数はプラスに回復。

VN指数は急激かつ突然の下落の後、1,220ポイントのサポートレベルに向けて引き続き下押し圧力にさらされました。しかし、週の最終取引では買い圧力が戻り、資金の戻りと流動性の徐々に改善に伴い、指数は順調に回復しました。

市場はVN指数が1.51%（18.63ポイントに相当）上昇し、1,249.11ポイントで週末を終えた。

市場は1か月間の静かな取引と裏付け情報の不足を経験し、VN指数は1,220ポイント前後などの主要な価格レベルで投資家の感情を試すこととなったが、専門家はこの展開を回復の明るい兆候とみなしている。

セクター別では、信用拡大に関するより好ましい情報のおかげで、銀行株が引き続き好調な勢いを示し、市場の上昇傾向を牽引しており、TCB（テクコムバンク、HOSE）、VCB（ベトコムバンク、HOSE）、HPG（ホアファットスチール、HOSE）、FPT （FPT、HOSE）などの株が上昇した。

Chứng khoán tuần cuối năm Giáp Thìn: VN-Index kỳ vọng tăng tích cực vùng 1.260 điểm- Ảnh 1. — 銀行株が市場の力強い上昇を牽引した（出典：SSI iBoard）

さらに、GVR（ベトナム・ラバー、HOSE）、PLX（ペトロリメックス、HOSE）、BVH（バオ・ベト、HOSE）などVN30グループの一部の株式、および物流、テクノロジー・通信、公共投資、建設資材、石油・ガスなどのセクターもかなり好調な需要を集めました。

外国人投資家に関しては、その傾向は逆転し、1月16日を中心に5営業日連続で大幅な売り越しを記録しました。5営業日後、外国人投資家は市場全体で約4兆9,000億ドンの売り越しを記録しました。

複数の証券会社が2024年第4四半期の業績を発表した。

2025年の旧正月休暇を前に、多くの証券会社が2024年第4四半期および通期の業績を発表した。

VPS証券株式会社は、 2024年第4四半期の財務報告を発表し、営業収益が1兆5,440億ドン、税引後利益が8,373億ドンに達し、前年同期比329%増となり、同社史上最高を記録した。

VPSは2024年通年で営業収益6兆4,660億ドン、税引後利益2兆5,210億ドンを達成し、278%の大幅な増加となった。

FPT証券株式会社（FTS、HOSE）は、2024年第4四半期の営業・財務総収益が3,208億ドンで、前年同期比74%増となりました。税引後利益は1,595億ドンで、前年同期比280%増となりました。このうち、マージンローンによる利息収入が1,622億ドンに達し、前年同期比41%増となりました。一方、証券部門は若干の損失を計上し、収益は409億ドンで前年同期比41%減、費用は437億ドンとなりました。

逆に、有名企業を含む多くの企業が予想外に損失を報告した。

典型的な例はロンベト証券株式会社（VDS、HOSE）で、2024年第4四半期の個別財務諸表では営業収益が1,500億ドンとなり、前年同期比17%減少しました。営業費用は82%増の1,430億ドンに急増し、純損失は210億ドンとなり、2022年第2四半期以来の四半期損失となりました。前年同期には、ロンベトは740億ドンを超える利益を計上していました。

それにもかかわらず、VDSは2024年通年で依然として2,860億ドンの純利益を記録し、2023年と比較して14％減少したものの、年間利益目標は達成しました。

さらに、2024年第4四半期の業績を発表した約20社の証券会社のうち、PBSVが30億ドン、CVSが40億ドン、VNSCが50億ドンの損失を記録するなど、他の数社も損失を記録しており、これら3社はすべて2024年通期で損失を報告した。

購入を推奨する 2 つの「ホット」な株。

13の証券会社の戦略レポートに基づくFiinTradeの統計によると、 Hoa Phat （HPG、HOSE）とTechcombank（TCB、HOSE）は、13社すべてが2025年に有望であると考える2つの銘柄です。

したがって、HPG は、主要な Dung Quat 2 プロジェクトに加え、不動産市場の回復、公共投資の支出の加速、保護主義政策の恩恵を受けることが期待されます。

一方、TCBは不動産融資と非金利収入の増加により回復を続けると予想されます。

さらに、2025年の有望株リストのトップには、銀行セクターのVCB（Vietcombank、HOSE）、BID（BIDV、HOSE）、CTG（VietinBank、HOSE）、VPB（VPBank、HOSE）、ACB（ACB、HOSE）、石油・ガス：PVD（PV Drilling、HOSE）、PVS（PTSC、HNX）、消費財：MWG（Mobile World、HOSE）、FRT（FPT JSC、HOSE）、PNJ（Phu Nhuan Jewelry、HOSE）、VHC（Vinh Hoan、HOSE）、不動産：KDH（Khang Dien House、HOSE）、NLG（Nam Long、HOSE）、KBC（Kinh Bac、HOSE）などの多くの代表者が名を連ねています。

注目すべきは、ほとんどの証券会社が公共投資資本の支出を2025年の主要な推進力と見なしているにもかかわらず、このリストには建設および素材セクターの株式がほとんど含まれていないことです。

テト（旧正月）前のVN指数への期待が高まっています。

先週は、外国人投資家が4兆6000億ドンを超える巨額の売り越しを続けたにもかかわらず、市場は上昇した。

証券会社によると、ポジティブなシナリオでは、VN指数は旧正月休み前に1,250～1,260ポイントの範囲まで上昇を続け、HOSE取引所の1セッションあたりの最低流動性は約10兆VNDになる可能性がある。

複数の大手証券会社が徐々に好調な利益を発表し、2025年の市場アップグレードシナリオに向けた野心的な目標を掲げていることから、証券が主導的なセクターとなっている。

パインツリー証券は、来週が旧暦の最終取引週となることから、短期的には流動性不足が続くことで市場の力強い上昇が阻害されると見ている。現在、市場を最も強く牽引しているのは、企業の2024年の業績と、ドナルド・トランプ米大統領の正式就任であり、これにより彼の関税政策がベトナムとの貿易にどのような影響を与えるかが決まるだろう。

評価と推奨事項

Mirae Asset Securitiesの投資コンサルタント、ブイ・ゴック・チュン氏は、観察に基づくと、株式市場は旧正月前後に好調なパフォーマンスを示す傾向があると評価した。これは、旧正月前に株を買うと幸運が訪れ、旧正月後に利益確定できるという信念によるものだ。そのため、今年の市場心理、つまり辰年最後の週と旧正月後の2週間は、最近の力強い回復週を受けて、よりポジティブになる可能性がある。流動性は大きな変化はないとみられ、1セッションあたり1兆～13兆VNDで推移し、VN指数の小幅な上昇傾向を支えるだろう。

Chứng khoán tuần cuối năm Giáp Thìn: VN-Index kỳ vọng tăng tích cực vùng 1.260 điểm- Ảnh 2. — ベトナム！指数は、通常、テト（旧正月）の前後にプラスに上昇します。

Trung氏によると、中長期の見通しでは、今年の業界全体の利益の伸びは20％を超える非常に高い水準となり、優良株の多くがより高い水準で再評価されることが予測されている。

2025 年の新年に有望な見通しがある投資家が注目すべき分野としては、銀行、工業用不動産、不動産、小売業などが挙げられます。

テト（旧正月）と長期休暇前の期間における投資家心理の慎重さを考慮すると、今は投資ポートフォリオを見直し、特に2025年の新たな局面に向けた資源配分戦略を練るのに最適な時期です。投資家は証拠金の使用を制限し、ポートフォリオにおける株式の適切な割合を維持する必要があります。

ASEAN証券 と仮定すると、株式市場は回復基調にあるものの、投資家心理の慎重さを反映し、流動性は依然として低い水準にとどまっている。大型株は、国際市場の好調な動向を背景に反発している。また、証券、公共投資、港湾といったセクターも、好材料を背景に目立った上昇を記録している。総じて、年末の国内市場は回復基調を維持する可能性があるものの、マクロ経済要因、為替レート、そして国際情勢がより明確になるまでは、変動の激しい状況が続くと予想される。

BSC証券 見通しに基づくと、先週の上昇を受けて、市場は18セクター中17セクターが上昇しており、プラス方向に傾いています。テト（旧正月）前の取引セッションでは、市場は上昇の勢いを維持し、1,255～1,260ポイントのレンジに向かう可能性があります。

週次配当支払いスケジュール

龍年の最終週には、次の 3 つの企業が配当金の支払いを確定します。

現金配当金支払いスケジュール

※権利落ち日：株式の所有権を取得した後、配当金を受け取る権利や新規発行株式の申込権などの権利を失う日ですが、株主総会に出席する権利は保持されます。