VN指数は1,260ポイントまで上昇すると予想

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VN指数がプラス回復、辰年の年末に3社が現金配当実施、証券会社が相次いで業績発表、2025年の注目株2社…

VN指数はプラス回復

VN指数は急落後、1,220ポイントのサポートゾーンへの調整圧力にさらされ続けました。しかし、週の最終セッションで需要が回復したことでポジティブなシグナルが現れ、キャッシュフローが回復し、流動性が徐々に改善したことで、指数は順調に回復しました。

市場はVN指数が1.51%（18.63ポイントに相当）上昇し、1,249.11ポイントで週末を終えた。

市場はこれまで1か月間、取引が静かで裏付けとなる情報が不足しており、VN指数は1,220ポイント前後などの重要な価格水準で投資家心理が厳しい時期を経験していたため、専門家はこの展開を回復の明るい兆候とみなしている。

業界グループの中では、銀行株が依然としてプラス成長の勢いを保っており、信用拡大に関するより好ましい情報のおかげで市場を押し上げており、銘柄コードにはTCB（テックコムバンク、HOSE）、VCB（ベトコムバンク、HOSE）、HPG（ホアファットスチール、HOSE）、 FPT （FPT、HOSE）などがあります。

Chứng khoán tuần cuối năm Giáp Thìn: VN-Index kỳ vọng tăng tích cực vùng 1.260 điểm- Ảnh 1. — 銀行株が市場の力強い上昇を牽引（出典：SSI iBoard）

さらに、GVR (ベトナムラバー、HOSE)、PLX ( ペトロリメックス、HOSE)、BVH (バオベト、HOSE)などVN30グループの一部の銘柄、そして物流、テクノロジー・通信、公共投資、建設資材、石油・ガスなどの業界グループもかなり好調な需要を集めました。

外国人投資家に関しては、外国資本フローは逆の傾向を示しており、5セッション連続で強い売り越しを記録しており、ハイライトとなったのは1月16日のセッションでした。5セッション終了後、外国人投資家は市場全体で約4兆9,000億ドンを売り越しました。

証券会社が相次いで2024年第4四半期の業績を発表

2025年の旧正月連休を前に、一連の証券会社が2024年第4四半期および通期の業績を発表した。

VPS証券株式会社は、 2024年第4四半期の財務報告（FS）を発表し、営業収益は1兆5,440億ベトナムドン、税引後利益は8,373億ベトナムドンで、同時期比329%増となり、同社史上最高水準を記録した。

2024年、VPSは営業収益6兆4,660億ドン、税引後利益2兆5,210億ドンを達成し、278%の大幅増加となりました。

FPT証券株式会社（FTS、HOSE）は、 2024年第4四半期に総営業収益および金融収益が3,208億ドン（同74%増）、税引後利益は1,595億ドン（同280%増）となった。このうち、マージンローン利息による利益は1,622億ドン（同41%増）に達した。一方、証券部門は若干の損失を計上し、収益は409億ドン（同41%減）、費用は437億ドンとなった。

逆に、有名企業を含む多くの企業が予想外に損失を報告した。

ロンベト証券株式会社（VDS、HOSE）は、2024年第4四半期の個別財務諸表において、営業収益が1,500億ドンとなり、前年同期比17%減となりました。営業費用は82%増の1,430億ドンに急増し、税引後損失は210億ドンとなり、2022年第2四半期以来初の四半期損失となりました。前年同期は、ロンベト証券は740億ドン以上の利益を上げていました。

しかし、2024年通年では、VDSは依然として2,860億ドンの税引後利益を記録し、2023年と比較して14％減少しましたが、年間利益計画を達成しました。

また、2024年第4四半期の業績を発表した約20社の証券会社の中には、PBSVが30億、CVSが40億、VNSCが50億の損失を記録するなど、損失を記録した会社もあり、これら3社はいずれも2024年通期で損失を計上した。

購入を推奨する2つの「ホット」な株

FiinTrade が 13 社の証券会社の戦略レポートから得た統計によると、 Hoa Phat (HPG、HOSE)とTechcombank (TCB、HOSE) の2 つの銘柄が、13 社すべてが 2025 年に潜在性があると評価している銘柄です。

したがって、HPG は、不動産市場の回復、公共投資支出の増加、保護政策、そして重要な Dung Quat 2 プロジェクトから恩恵を受けることが期待されます。

一方、TCBは不動産信用と非金利収入の成長が回復し続けると予想している。

さらに、2025年の有望株リストのトップには、銀行の代表者が多数名を連ねています：VCB（Vietcombank、HOSE）、BID（BIDV、HOSE）、CTG（VietinBank、HOSE）、VPB（VPBank、HOSE）、ACB（ACB、HOSE）。石油・ガス：PVD（PV Drilling、HOSE）、PVS（PTSC、HNX）。消費財：MWG（Mobile World、HOSE）、FRT（FPT JSC、HOSE）、PNJ（Phu Nhuan Jewelry、HOSE）、VHC（Vinh Hoan、HOSE）。不動産：KDH（Khang Dien House、HOSE）、NLG（Nam Long、HOSE）、KBC（Kinh Bac、HOSE）。

注目すべきは、ほとんどの証券会社が公共投資支出が2025年の重要な原動力になると考えているにもかかわらず、このリストには建設および素材業界の銘柄がほとんど含まれていないことです。

VN指数は旧正月前にプラスに上昇すると予想

先週、外国人投資家が依然として4兆6000億ドンを超える「巨額」の売り越しをしていたにもかかわらず、市場は上昇した。

証券会社によると、ポジティブなシナリオでは、ベトナム証券取引所（HOSE）のフロアの流動性が最低でも1セッションあたり約10兆ベトナムドンとなり、ベトナム・テト休暇前にVN指数は1,250～1,260ポイントの範囲まで上昇し続ける可能性がある。

大手証券会社が次々と好業績を発表し、2025年の市場アップグレードシナリオに向けて野心的な目標を掲げるなど、証券業界は主導的な業界グループとなっている。

パインツリー証券は、短期的には来週が旧暦の最後の取引週となるため、流動性不足が市場の力強い躍進を阻み続けているとコメントした。現在、市場の最大の原動力となっているのは、企業の2024年の業績と、ドナルド・トランプ米大統領の正式就任であり、関税政策がベトナムの貿易にどのような影響を与えるかが注目される。

コメントと推奨事項

Mirae Asset Securitiesの投資コンサルタント、ブイ・ゴック・チュン氏は、観察結果によると、旧正月（テト）前後の株式市場は、旧正月前に株を買って利益確定できるという「幸運を掴む」という考え方から、上昇傾向にあると評価した。そのため、今年の旧正月（ザップ・ティン）最終週と旧正月後2週間の市場心理も、先週末の回復週を経て、よりポジティブになる可能性がある。流動性は大きな変化はなく、1セッションあたり10兆～13兆ドンで維持され、VN指数の小幅な上昇を支えるとみられる。

Chứng khoán tuần cuối năm Giáp Thìn: VN-Index kỳ vọng tăng tích cực vùng 1.260 điểm- Ảnh 2. — ベトナム！指数は旧正月の前後で上昇することが多い

Trung氏によれば、今年の産業の利益成長率予測は中期・長期で20％以上と非常に高く、優良株の多くがより高い水準で再評価されるだろうという。

2025 年の新年に有望な見通しがある投資家が注目する業界グループには、銀行、工業用不動産、不動産および小売業が含まれます。

市場が旧正月と長期休暇に近づいている状況では、投資家心理は慎重になっています。これは、投資ポートフォリオの再評価と、特に2025年に向けた新たな期間の資源配分戦略の策定に重点を置く「良い」時期です。投資家は証拠金の使用を制限し、合理的な株式比率を維持する必要があります。

アセアン証券 仮定すると、株式市場は回復基調にあるものの、投資家の慎重なセンチメントを反映し、流動性は依然として低い水準にとどまっている。大型株は、国際市場の好調な動きに支えられ、回復基調にある。加えて、証券、公共投資、港湾といった業種も、好材料を背景に目覚ましい上昇を記録している。総じて、年末の国内市場は回復基調を維持する可能性があるものの、マクロ経済要因、為替レート、そして国際情勢がより明確になるまでは、変動が続くと予想される。

BSC証券 コメント：先週の上昇後、市場の幅はプラスに傾きつつあり、17/18セクターがポイント上昇しています。旧正月（テト）近辺の取引セッションでは、市場はポイント上昇を続け、1,255～1,260ポイントのレンジに向かう可能性があります。

週次配当スケジュール

龍年最後の週には、3 つの企業が現金配当の支払い権利を終了しました。具体的には以下のとおりです。

現金配当支払いスケジュール

※権利落ち日：買手が株式の所有権を確立した際に、配当金受領権、追加発行株式購入権などの付随権利を享受できなくなるが、株主総会への出席権は享受できる取引日。