ទីផ្សារភាគហ៊ុនស្វាគមន៍ខ្យល់ថ្មី។

ទស្សនវិស័យសម្រាប់ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង ការព្យាករណ៍ជាវិជ្ជមានសម្រាប់លទ្ធផលអាជីវកម្ម Q2 និងអត្រាការប្រាក់ទាបកំពុងគាំទ្រទីផ្សារភាគហ៊ុនឱ្យរីកចម្រើន។

ផ្សារហ៊ុននៅថ្ងៃទី 26 ខែឧសភាបានធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគភ្ញាក់ផ្អើលនៅពេលដែលសន្ទស្សន៍ VN-Index បានធ្លាក់ចុះច្រើនជាង 20 ពិន្ទុនៅដើមថ្ងៃហើយបន្ទាប់មកបានលោត 18.05 ពិន្ទុនៅចុងថ្ងៃទៅ 1,332 ពិន្ទុ។ ភាពប្រែប្រួលសរុបមានរហូតដល់ 40 ពិន្ទុក្នុងរយៈពេលតែមួយថ្ងៃ។ ភាពវិជ្ជមានបានមកពីលំហូរប្រាក់នេសាទបាត និងព័ត៌មានវិជ្ជមាន បន្ទាប់ពីសេចក្តីថ្លែងការណ៍ពន្ធរបស់ប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump ។

ដំណឹងវិជ្ជមានជាច្រើន។

ជាពិសេស លោកប្រធានាធិបតី Donald Trump បាននិយាយថា គោលនយោបាយពន្ធដារដែលលោកបានណែនាំគឺសំដៅផលិតរបស់ធំៗ ដូចជាសម្ភារៈយោធា និងបច្ចេកវិទ្យា ជំនួសឱ្យស្បែកជើងប៉ាតា និងអាវយឺត។ នេះបានជួយឱ្យស្តុកក្នុងឧស្សាហកម្មវាយនភណ្ឌ ស្បែកជើង គ្រឿងសមុទ្រ ជាដើម កើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។

កាលពីមុន ទីផ្សារភាគហ៊ុនក៏បានបាត់បង់ 20% នៃតម្លៃរបស់វាផងដែរ បន្ទាប់ពីប្រធានាធិបតីអាមេរិកបានប្រកាសពន្ធ 46% លើទំនិញវៀតណាម ប៉ុន្តែសន្ទស្សន៍ VN-Index បានងើបឡើងវិញយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងទម្រង់ជាអក្សរ V បន្ទាប់ពីពន្ធត្រូវបានព្យួរ។ បច្ចុប្បន្ននេះសន្ទស្សន៍បានលើសរបាំងផ្លូវចិត្ត 1,300 ពិន្ទុ ហើយទីផ្សារកំពុងទាក់ទាញលំហូរសាច់ប្រាក់ខ្លាំងពីអ្នកវិនិយោគ។

អ្នកជំនាញភាគហ៊ុនទាំងអស់មានមតិវិជ្ជមានអំពីទីផ្សារភាគហ៊ុនចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ដំណាច់ឆ្នាំ។ រូបថត៖ QUANG LIEM

ថ្លែងមតិក្នុងវេទិកាពិភាក្សាហិរញ្ញវត្ថុដោយប្រធានបទ “ការប្រែប្រួលទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងឆមាសទីពីរឆ្នាំ ២០២៥” ដែលរៀបចំដោយកាសែត Nguoi Lao Dong នាថ្ងៃទី ២៦ ឧសភា សាស្ត្រាចារ្យរងបណ្ឌិត Nguyen Huu Huan សាស្ត្រាចារ្យជាន់ខ្ពស់នៅសាកលវិទ្យាល័យ សេដ្ឋកិច្ច ទីក្រុងហូជីមិញ (UEH) បានវិភាគថា កត្តាចម្បងដែលជះឥទ្ធិពលលើទីផ្សារភាគហ៊ុនអន្តរជាតិ និងក្នុងស្រុកគឺសកម្មភាពរបស់ប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump។ ថ្មីៗនេះ លោក Trump បានប្រកាសថា លោកអាចដាក់ពន្ធ 50% លើទំនិញពី EU ហើយភាគហ៊ុនអន្តរជាតិបានប្រែជាក្រហមភ្លាមៗ។ ប៉ុន្តែមួយថ្ងៃក្រោយមក ប្រធានាធិបតីអាមេរិកបានប្រកាសថា ពន្ធនេះនឹងត្រូវពន្យារពេល។

ក្នុងរយៈពេលវែង ភាគហ៊ុនត្រូវបានប៉ះពាល់ដោយលំហូរសាច់ប្រាក់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ជាមួយនឹងគោលនយោបាយមិនអាចទាយទុកជាមុនបានរបស់ប្រធានាធិបតីអាមេរិកនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ ចាំបាច់ត្រូវពិចារណាថាតើលំហូរប្រាក់របស់អ្នកវិនិយោគអន្តរជាតិនឹងហូរចូលទៅក្នុងទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិកដើម្បីទទួលបានផលប្រយោជន៍ពីគោលនយោបាយពន្ធដារ ឬលំហូរត្រឡប់ទៅទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន រួមទាំងវៀតណាម...

ការអភិវឌ្ឍន៍គួរឱ្យកត់សម្គាល់មួយទៀតគឺថា អត្រាការប្រាក់ដុង និងអត្រាប្តូរប្រាក់ USD/VND ថ្មីៗនេះបានប្រែប្រួល និងដាក់សម្ពាធលើទីផ្សារភាគហ៊ុន ប៉ុន្តែស្ទើរតែគ្មានផលប៉ះពាល់អ្វីទាំងអស់។ យោងតាមសាស្ត្រាចារ្យរង លោកបណ្ឌិត Nguyen Huu Huan ផលប៉ះពាល់នៃគោលនយោបាយពន្ធគយបានគ្របដណ្តប់លើកត្តាអត្រាការប្រាក់ និងអត្រាប្តូរប្រាក់នៅក្នុងទីផ្សារ។ "នៅពេលដែលព័ត៌មានពន្ធធូរស្រាល អត្រាការប្រាក់នឹងប៉ះពាល់ដល់ភាគហ៊ុន។ បច្ចុប្បន្ននេះ សន្ទស្សន៍ VN-Index មានភាពវិជ្ជមានដោយសារអត្រាការប្រាក់ទាប និងអ្នកដែលស្វែងរកបណ្តាញវិនិយោគផ្សេងទៀត។ តាមទស្សនៈមួយផ្សេងទៀត បើទោះបីជាអត្រាការប្រាក់ទាបក៏ដោយ ប្រាក់បញ្ញើរបស់អ្នកស្រុកដែលហូរចូលទៅក្នុងប្រព័ន្ធធនាគារនៅតែកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង ដែលបង្ហាញថាមនុស្ស និងវិនិយោគិននៅតែឈរនៅម្ខាងទៀត។ នេះគឺជាសក្តានុពលដ៏អស្ចារ្យមួយសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុន UE H ។

ហេតុអ្វីបានជាអ្នកវិនិយោគមិន "មកច្រាំង" នៅឡើយ?

លោក Huynh Huu Phuoc នាយកអតិថិជនបុគ្គល និងជានាយកសាខា Can Tho - Rong Viet Securities Company (VDSC) បានពន្យល់ថា ទោះបីជាទីផ្សារបានស្ទុះងើបឡើងវិញយ៉ាងខ្លាំងក្នុងរយៈពេលមួយខែមុនក៏ដោយ គណនីវិនិយោគិនជាច្រើននៅតែទទួលរងការខាតបង់។ ពីការធ្លាក់ចុះនៃសន្ទស្សន៍ VN នៅថ្ងៃទី 2 ខែមេសា (ត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "ថ្ងៃពន្ធ") នៅពេលដែលសន្ទស្សន៍បានធ្លាក់ចុះពីប្រហែល 1,315 ពិន្ទុទៅកម្រិតទាបបំផុតនៃ 1,097 ពិន្ទុ ឥឡូវនេះទីផ្សារបានងើបឡើងវិញដល់កម្រិតចាស់របស់វា។ ទោះ​ជា​យ៉ាង​ណា ភាគហ៊ុន​ជា​ច្រើន​មិន​បាន​ងើប​ឡើង​វិញ​តាម​នោះ​ទេ។ នៅក្នុងកញ្ចប់ VN30 ប្រហែលពាក់កណ្តាលនៃភាគហ៊ុនមិនបានត្រលប់ទៅកម្រិតមុនថ្ងៃទី 2 ខែមេសាទេ។ នៅលើ HoSE ដែលមានភាគហ៊ុនច្រើនជាង 600 ច្រើនជាង 60% មិនបានងើបឡើងវិញទេ។

លោក Phuoc បានបន្ថែមថា ទោះបីជាសន្ទស្សន៍ VN-Index បានកើនឡើងជាង 235 ពិន្ទុចាប់តាំងពីបាតនៅដើមខែមេសាក៏ដោយ ក្រុមភាគហ៊ុន Vingroup (VIC, VHM, VRE, VPL) បានចូលរួមចំណែកច្រើនជាង 30% ក្នុងការកើនឡើងនេះ។ នោះបាននាំ VN-Index ទូទៅ "ត្រលប់មកផែនដីវិញ" ប៉ុន្តែគណនីវិនិយោគិនជាច្រើននៅតែ "អណ្តែត" នៅឯនាយសមុទ្រ ដោយសារតែការស្ទុះងើបឡើងវិញផ្តោតលើក្រុមភាគហ៊ុនមួយចំនួន។ "ភាពខុសគ្នាខ្លាំងរវាងវិស័យភាគហ៊ុននៅពេលដែលទីផ្សារទូទៅបានងើបឡើងវិញជារាងអក្សរ V ក្នុងរយៈពេលពីរខែកន្លងមកនេះ ពន្យល់ពីមូលហេតុដែលវិនិយោគិនជាច្រើនមិនទាន់ "ត្រលប់មកច្រាំងវិញ" - អ្នកជំនាញនេះបាននិយាយថា។

លោក Dao Minh Chau នាយករងនៃមជ្ឈមណ្ឌលសម្រាប់ការវិភាគ និងប្រឹក្សាវិនិយោគ - ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ SSI បាននិយាយថា ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក ក្រុមភាគហ៊ុនបានរួមចំណែកប្រហែល 45 ពិន្ទុសម្រាប់ការកើនឡើងនៃទីផ្សារទាំងមូល ខណៈដែលក្រុមហ៊ុន Vingroup តែមួយបានរួមចំណែកដល់ទៅ 90 ពិន្ទុ។ ការស្ទុះងើបឡើងវិញដ៏រឹងមាំនៃភាគហ៊ុន Vingroup ត្រូវបានពន្យល់ដោយលទ្ធផលអាជីវកម្មវិជ្ជមាននៅក្នុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2025 ការចុះបញ្ជីភាគហ៊ុន VPL របស់ Vinpearl នៅលើ HoSE រួមជាមួយនឹងផលប៉ះពាល់តិចតួចនៃគោលនយោបាយពន្ធ។

ផ្ទុយទៅវិញ ក្រុមភាគហ៊ុនផ្សេងទៀតភាគច្រើន ដូចជាការនាំចេញ អចលនទ្រព្យឧស្សាហកម្ម និងកំពង់ផែសមុទ្រ មិនបានងើបឡើងវិញដូចការរំពឹងទុកទេ ដោយសារឥទ្ធិពលនៃគោលនយោបាយពន្ធដារ។ លោក ចូវ បានគូសបញ្ជាក់ផងដែរថា ការវាយតម្លៃ P/E នៃទីផ្សារភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្នគឺទាបជាងមធ្យមភាគក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំកន្លងមក ដែលបង្ហាញថានៅតែមានឱកាសទាក់ទាញជាច្រើនសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេស។ លើសពីនេះ វៀតណាមក៏មានកត្តាគាំទ្រដ៏សំខាន់មួយទៀតផងដែរ៖ លទ្ធភាពនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងពីទីផ្សារព្រំដែនទៅកាន់ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើននៅចុងឆ្នាំនេះ។

ទ្វារភ្លឺនៅពាក់កណ្តាលទីពីរនៃឆ្នាំ

ដោយអត្ថាធិប្បាយអំពីការប្រែប្រួលទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ និងការរំពឹងទុកសម្រាប់ក្រុមភាគហ៊ុន លោក Huynh Huu Phuoc បាននិយាយថា តាមបច្ចេកទេស បាតទីផ្សារត្រូវបានបង្កើតឡើងក្នុងអំឡុងពេលធ្លាក់ចុះនៅដើមខែមេសា។ បន្ទាប់មក VN-Index បានបន្តសាកល្បង "បាត" ជាលើកទីពីរ ដោយបានធ្លាក់ចុះដល់ប្រហែល 1,130 ពិន្ទុ ហើយបន្ទាប់មកងើបឡើងវិញយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងទម្រង់ V ។ ដូច្នេះចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ថ្ងៃទី 8 ខែកក្កដានៅពេលដែលមានព័ត៌មានផ្លូវការអំពីកម្រិតពន្ធគយបន្ទាប់ពីការចរចា ទីផ្សារបានឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងពេញលេញវានៅក្នុងតម្លៃ។

លោក ភឿក ព្យាករណ៍ថា ចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ដំណាច់ឆ្នាំនេះ សន្ទស្សន៍ VN នឹងប្រែប្រួលចន្លោះពី 1,040 - 1,380 ពិន្ទុ នៅសល់អាស្រ័យលើប្រតិកម្មទីផ្សារ។ ជាមួយនឹងកំណើនជាវិជ្ជមាននៅក្នុង Q1/2025 លទ្ធផលអាជីវកម្ម និងការព្យាករណ៍សម្រាប់ Q2 បន្តមានភាពវិជ្ជមានដោយផ្អែកលើមូលដ្ឋានទាបនៃរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ការបញ្ជាទិញនាំចេញក្នុងខែមេសា និងឧសភានឹងកើនឡើងដើម្បីទាញយកអត្ថប្រយោជន៍មុនពេលពន្ធត្រូវបានដាក់។ យោងតាមគាត់ ហានិភ័យដ៏ធំបំផុតត្រូវបានលាតត្រដាង ប៉ុន្តែទស្សនវិស័យនៅតែវិជ្ជមាន។

លោក Dao Minh Chau បាននិយាយថាបន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃការងើបឡើងវិញជាង 20% ជាមួយនឹងភាគហ៊ុនជាច្រើនបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងពី 40% ទៅ 50% សូម្បីតែកើនឡើងទ្វេដងក៏ដោយ សន្ទស្សន៍ VN-Index ត្រូវការពេលវេលាដើម្បីបន្ថយល្បឿន និងកកកុញ។ ទីផ្សារអាចនឹងប្រែប្រួលក្នុងរយៈពេល 1-2 ខែបន្ទាប់ ដោយសារតែព័ត៌មានមិនច្បាស់លាស់ទាក់ទងនឹងគោលនយោបាយពន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកមួយចំនួន។ លោក ចូវ បានមានប្រសាសន៍ថា "ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើមានការរង្គោះរង្គើ វាមិនគួរឱ្យព្រួយបារម្ភពេកទេ ពីព្រោះការដួលរលំនៃខែមេសា ឆ្នាំ 2025 បានឆ្លុះបញ្ចាំងពីព័ត៌មានពន្ធដារភាគច្រើន ហើយអាជីវកម្មក៏មានពេលវេលាដើម្បីរៀបចំឆ្លើយតបផងដែរ" ។

អ្នកជំនាញ SSI និង VDSC ជឿជាក់ថា បច្ចុប្បន្នមានឱកាសវិនិយោគជាច្រើននៅក្នុងវិស័យដូចជា ធនាគារ អចលនទ្រព្យ សួនឧស្សាហកម្ម ការលក់រាយ ការប្រើប្រាស់ ការនាំចូល-នាំចេញ ប្រេង និងឧស្ម័ន និងជី។

ប្រភព៖ https://nld.com.vn/chung-khoan-don-lan-gio-moi-196250526213750166.htm